投资要点
　　国家能源局：全国太阳能发电装机容量同比增长42.9%：国家能源局8月17日发布1月份—7月份全国电力工业统计数据，截至7月底，全国累计发电装机容量约27.4亿千瓦，同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长42.9%；风电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长14.3%。
　　国家发展改革委等六部门：不得随意处置退役光伏设备：国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、生态环境部、商务部、国务院国资委联合发布了《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》。坚持从设备全生命周期角度考虑风电、光伏设备退役问题；着力推动退役风电、光伏设备循环利用技术创新、模式创新；加快规范集中式风电场、光伏发电站设备循环利用，逐步完善分布式光伏设备处理责任机制；支持退役风电、光伏设备在区域间协同利用，加快培育资源循环利用产业。
　　国家统计局：7月太阳能发电增长6.4%：8月15日，国家统计局发布2023年7月份能源生产情况。7月份，火电、核电、太阳能发电增速回落，水电降幅收窄，风电增速由负转正。其中，风电增长25.0%，6月份为下降1.8%；太阳能发电增长6.4%，增速比6月份放缓2.4个百分点。
　　ANEEL：巴西上半年新增6.8GW光伏发电容量：巴西能源监管机构ANEEL的最新数据显示，巴西在2023年上半年的新增光伏发电装机容量引人瞩目，达到了6.8GW，包括2.3GW的大型太阳能设施和4.5GW的分布式光伏发电设备。此外，根据Greener咨询公司调查数据显示，上半年，巴西进口光伏组件7.8GW，同比下降21%，2022年上半年进口光伏组件9.9GW。
　　价格追踪
　　多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价为73元/kg，较上周上涨2.8%，连续五周微涨。本周有新订单的企业数量为6家，各企业8月的订单基本已签完，部分企业订单签至9月初。本周硅料价格持续上涨主要是因为部分企业停产检修影响供给，现货发运趋紧；但下游拉晶稼动率维持高位，采购需求旺盛。此外，P型料涨幅超过N型料，是因为现有产量主要供应的是前期订单，N型硅料现货的成交量较少。长期来看，随着下游N型电池陆续投产，我们还是认为N、P型硅料的价差会逐步拉大。
　　硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价3.15元/片，较上周上涨6.8%。在中环提价后，其他主流企业跟涨，硅片成交价格顺利上行。近期电池厂N型产能逐步释放，由于N/P型供需错配、限电及对四季度坩埚短缺等因素的影响，电池厂家加大对硅片的采购力度。在上游涨价及下游电池端利润较为饱满的牵引下，预计短期硅片价格仍稳中有升。
　　电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%+）均价为0.75元/W，与上周持平；G12电池片（转换效率23.1%+）均价为0.73元/W，与上周持平；182mm TOPCon电池片均价为0.80元/W，与上周持平，比同尺寸PERC电池片溢价6.7%。虽然组件价格仍在微幅下行，本周电池片价格持稳。由于当前电池片价格对应下游组件厂已基本无盈利空间，预计下周电池片价格维持在目前水平。高效电池片的供需结构维持紧俏，我们认为长期来看，N型占比较高及较早布局电池新技术的企业将持续受益。
　　组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价为1.25元/W，较上周下降0.8%；182mm双面PERC组件均价1.27元/W，较上周下降0.8%。TOPCon组件价格为1.35元/W，较上周下降1.5%，价格降幅缩窄。组件厂持续酝酿涨价，一线厂家考虑部分热销型号销售偏紧，价格上调1-3分/W不等。我们认为后续组件企稳叠加海外夏休接近尾声，下游需求有望快速起量。
　　投资建议
　　从本周产业链各环节价格来看，上游价格稳中有升，组件价格已经看到企稳迹象，行业需求将快速启动。光伏基本面强劲，即将迎来供需两旺，主流公司估值基本低至10-15倍左右，建议积极布局。重点推荐：爱旭股份、隆基绿能、帝科股份、福斯特、天洋新材、鼎际得、海优新材、通威股份、阳光电源、协鑫能科，积极关注：聆达股份、锦富技术、永和智控、博菲电气、石英股份、大全能源。
　　风险提示
　　光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险

研究报告全文：太阳能行业周报20230814-20230820领先大市-A维持1-7月太阳能发电装机容量同比增长429组件价格有企稳迹象2023年8月19日行业研究行业周报电力设备及新能源行业近一年市场表现投资要点国家能源局全国太阳能发电装机容量同比增长429国家能源局8月17日发布1月份7月份全国电力工业统计数据截至7月底全国累计发电装机容量约274亿千瓦同比增长115其中太阳能发电装机容量约49亿千瓦同比增长429风电装机容量约39亿千瓦同比增长143国家发展改革委等六部门不得随意处置退役光伏设备国家发展改革委国家能源局工业和信息化部生态环境部商务部国务院国资委联资料来源最闻合发布了关于促进退役风电光伏设备循环利用的指导意见坚持从设备全生命周期角度考虑风电光伏设备退役问题着力推动退役风电光伏首选股票评级设备循环利用技术创新模式创新加快规范集中式风电场光伏发电站设600732SH爱旭股份买入-A备循环利用逐步完善分布式光伏设备处理责任机制支持退役风电光伏300842SZ帝科股份买入-A设备在区域间协同利用加快培育资源循环利用产业603806SH福斯特买入-A国家统计局7月太阳能发电增长648月15日国家统计局发布603330SH天洋新材买入-A2023年7月份能源生产情况7月份火电核电太阳能发电增速回落603255SH鼎际得买入-A水电降幅收窄风电增速由负转正其中风电增长2506月份为下降688680SH海优新材买入-A18太阳能发电增长64增速比6月份放缓24个百分点601012SH隆基绿能买入-AANEEL巴西上半年新增68GW光伏发电容量巴西能源监管机构通威股份买入600438SH-AANEEL的最新数据显示巴西在2023年上半年的新增光伏发电装机容量引300274SZ阳光电源买入-A人瞩目达到了68GW包括23GW的大型太阳能设施和45GW的分布式002015SZ协鑫能科买入-A光伏发电设备此外根据Greener咨询公司调查数据显示上半年巴西进口光伏组件78GW同比下降212022年上半年进口光伏组件99GW相关报告价格追踪太阳能上半年我国光伏产业快速发多晶硅价格根据InfoLink数据本周多晶硅致密料均价为73元kg展产业链中上游价格稳中有升较上周上涨28连续五周微涨本周有新订单的企业数量为6家各企业202308148月的订单基本已签完部分企业订单签至9月初本周硅料价格持续上涨主要是因为部分企业停产检修影响供给现货发运趋紧但下游拉晶稼动率分析师维持高位采购需求旺盛此外P型料涨幅超过N型料是因为现有产量主要供应的是前期订单型硅料现货的成交量较少长期来看随着下游肖索NN型电池陆续投产我们还是认为NP型硅料的价差会逐步拉大执业登记编码S0760522030006硅片价格根据InfoLink数据本周150um的182mm单晶硅片均价315邮箱xiaosuosxzqcom元片较上周上涨68在中环提价后其他主流企业跟涨硅片成交价贾惠淋格顺利上行近期电池厂N型产能逐步释放由于NP型供需错配限电及执业登记编码S0760523070001对四季度坩埚短缺等因素的影响电池厂家加大对硅片的采购力度在上游邮箱jiahuilinsxzqcom请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报涨价及下游电池端利润较为饱满的牵引下预计短期硅片价格仍稳中有升电池片价格根据InfoLink数据本周M10电池片转换效率231均价为075元W与上周持平G12电池片转换效率231均价为073元W与上周持平182mmTOPCon电池片均价为080元W与上周持平比同尺寸PERC电池片溢价67虽然组件价格仍在微幅下行本周电池片价格持稳由于当前电池片价格对应下游组件厂已基本无盈利空间预计下周电池片价格维持在目前水平高效电池片的供需结构维持紧俏我们认为长期来看N型占比较高及较早布局电池新技术的企业将持续受益组件价格根据InfoLink数据本周182mm单面PERC组件均价为125元W较上周下降08182mm双面PERC组件均价127元W较上周下降08TOPCon组件价格为135元W较上周下降15价格降幅缩窄组件厂持续酝酿涨价一线厂家考虑部分热销型号销售偏紧价格上调1-3分W不等我们认为后续组件企稳叠加海外夏休接近尾声下游需求有望快速起量投资建议从本周产业链各环节价格来看上游价格稳中有升组件价格已经看到企稳迹象行业需求将快速启动光伏基本面强劲即将迎来供需两旺主流公司估值基本低至10-15倍左右建议积极布局重点推荐爱旭股份隆基绿能帝科股份福斯特天洋新材鼎际得海优新材通威股份阳光电源协鑫能科积极关注聆达股份锦富技术永和智控博菲电气石英股份大全能源风险提示光伏新增装机量不及预期产业链价格波动风险海外地区政策风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座3楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽电话0351-8686981泽平安金融中心A座25层httpwwwi618comcn请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4