本周，整体市场继续回调，智造覆盖相关板块中，前期反弹明显的汽车板块下跌幅度较大，而机械制造和电力设备也都有不同程度下跌。尽管最近市场波动较大，但是部分产业趋势的变化也在持续发生。一方面，新能源汽车的需求仍然维持在较大景气度；另一方面，无论新能源汽车出口，还是国内其他制造品的出口也都竞争力十足。例如，在国内竞争激烈的变压器产品，已经开始在供需紧张的美国市场开始有所突破。
　　从美国变压器市场调研看，在老化基建改造、新能源装机、数据中心&充电桩需求、制造业回流等多因素共振下，美国变压器需求旺盛，叠加海外供给端扩产相对缓慢，存在至少2-3年供不应求的窗口期。美国仅发、输、配的变压器市场就接近1900亿RMB/年，还不包括工业等用户侧。美国变压器市场中国企业受法令影响难以切入，尤其是高电压等级输电，但中压的升压变和配网、工业端的降压变原则上是可切入的，这部分的市场空间仍超千亿。
　　上周我们调研了美国变压器市场的供需状况，针对美国目前供给受限以及国内企业是否能够切入美国市场做了调研。我们也调研了非道路车辆轮胎的高景气度持续性和行业竞争状况。另外，机械这边也对新能源出口链条上的特种船舶供需状况做了调研更新。

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