本周豆粕01大幅上行。
　　成本端，8月中上旬美豆产区降雨偏多，产区干旱面积大幅下降，不过未来两周高温干旱再次袭来，不利于大豆结荚鼓粒；同时近期美豆出口销售仍保持较高水平，截至8月10日当周出口净销售合计150万吨处于预估区间上游，从而支撑盘面上行。
　　国内，近期进口大豆到港小幅减少，油厂开机率持续降低，不过大豆压榨量仍在200万吨以上；下游豆粕成交减少，不过豆粕提货量依旧偏多，供需双强下油厂豆粕累库艰难。
　　策略：当前美豆即将进入生长后期，天气升水影响趋弱，不过未来高温干燥持续，对盘面仍有支撑；国内豆粕09合约基本实现期现回归，豆粕库存中性偏紧下，后续涨幅或有限，不过短期内外盘均有支撑，豆粕仍以偏多对待。

研究报告全文：天气升水拉动美豆内外支撑豆粕偏多豆粕周报20230821美尔雅期货研究院农产品小组目录CONTENTS1主要观点2行情回顾3基本面分析4价差跟踪主要观点本周豆粕01大幅上行成本端8月中上旬美豆产区降雨偏多产区干旱面积大幅下降不过未来两周高温干旱再次袭来不利于大豆结荚鼓粒同时近期美豆出口销售仍保持较高水平截至8月10日当周出口净销售合计150万吨处于预估区间上游从而支撑盘面上行国内近期进口大豆到港小幅减少油厂开机率持续降低不过大豆压榨量仍在200万吨以上下游豆粕成交减少不过豆粕提货量依旧偏多供需双强下油厂豆粕累库艰难策略当前美豆即将进入生长后期天气升水影响趋弱不过未来高温干燥持续对盘面仍有支撑国内豆粕09合约基本实现期现回归豆粕库存中性偏紧下后续涨幅或有限不过短期内外盘均有支撑豆粕仍以偏多对待行情回顾CBOT大豆与M01豆粕截至8月18日收盘周内CBOT大豆收于135400美分蒲较开盘上涨4775点周涨幅366M2401豆粕收于4010元吨较开盘上涨151点周涨幅391天气主导回归NOAA预报未来两周美豆产区重回高温干燥叠加出口销售向好美豆结束连续三周下跌国内豆粕则在供需偏紧状态下继续走强近期进口大豆到港减少但豆粕成交与提货仍偏多油厂豆粕累库艰难豆粕盘面持续上行CBOT大豆M01豆粕数据来源文华财经美尔雅期货基本面分析类别关键词描述美豆天气当前大豆产区高温持续不过未来高温逐渐褪去未来两周大豆产区降水整体偏低多数产区遭遇干旱美豆生长截至8月15日当周美豆优良率为59市场预期为55结荚率为78去年同期为72成本端美豆出口截至8月10日当周美豆出口净销售合计1503万吨符合预期巴西大豆巴西大豆8月出口预估为778万吨环比减少86万吨同比增加273万吨供给进口第32周国内主要地区的111家油厂大豆到港共计30船约195万吨大豆压榨第33周123家油厂大豆实际压榨量为21479万吨开机率为6208较预估低068万吨需求成交截至8月18日当周下游豆粕共成交12259万吨其中现货成交7337万吨远月基差成交4922万吨第32周全国主要油厂大豆库存上升豆粕库存未执行合同均下降其中大豆库存为5468万吨较上周增加库存油厂库存1219万吨豆粕库存为6644万吨较上周减少1059万吨风险全球美国天气及生长情况美豆及巴西大豆出口进口大豆到港量豆粕下游需求基本面分析气候及天气美豆产区气温与降水气温当前大豆产区高温仍在持续不过未来两周后高温逐渐褪去降水未来两周大豆产区降水整体偏低多数产区遭遇干旱26-30日美国气温与降水预报数据来源NOAA美尔雅期货基本面分析气候及天气美豆干旱面积与优良率USDA截至8月15日当周约38的美国大豆种植区域受到干旱影响而此前一周为43去年同期为24美国大豆优良率为59市场预期为55此前一周为54去年同期为58结荚率为78去年同期为72此前一周为66五年均值为75美豆干旱区域面积比例美豆优良率数据来源USDA美尔雅期货基本面分析成本端美豆出口USDA截至8月10日当周美国20222023年度大豆出口净销售为94万吨前一周为407万吨20232024年度大豆净销售1408万吨前一周为1096万吨此前预计美国202223市场年度大豆出口净销售介于0-40万吨202324市场年度大豆出口净销售为50-130万吨美豆本年度当周净销售吨美豆年度销售累计吨数据来源USDA美尔雅期货基本面分析成本端巴西大豆出口与报价ANEC第32周巴西大豆8月出口预估为778万吨环比减少86万吨同比增加273万吨美豆FOB出口报价基本持稳目前美豆出口性价比高于巴西大豆巴西大豆出口数据来源ANECwind美尔雅期货大豆出口FOB报价基本面分析国内端大豆及豆粕供给2023年第32周85-811国内主要地区的111家油厂大豆到港共计30船约195万吨大豆第33周8月12日至8月18日123家油厂大豆实际压榨量为21479万吨开机率为6208较预估低068万吨进口大豆到港量万吨油厂大豆压榨量万吨数据来源钢联美尔雅期货基本面分析国内端豆粕需求本周豆粕下游成交整体偏低截至8月18日当周下游豆粕共成交12259万吨其中现货成交7337万吨远月基差成交4922万吨油厂豆粕提货量整体保持较高水平截至8月18日当周豆粕共提货8985万吨豆粕周度成交量万吨豆粕周度提货量吨数据来源钢联美尔雅期货基本面分析国内端油厂大豆与豆粕库存2023年第32周8月4日至8月11日全国主要油厂大豆库存上升豆粕库存未执行合同均下降其中大豆库存为5468万吨较上周增加1219万吨增幅228同比去年增加1526万吨增幅287豆粕库存为6644万吨较上周减少1059万吨减幅1375同比去年减少1282万吨减幅1617油厂大豆周度库存万吨油厂豆粕周度库存万吨数据来源钢联美尔雅期货价差跟踪豆粕基差豆粕11-1价差油粕比豆菜粕价差数据来源wind美尔雅期货免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关Text本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为美尔雅期货研发部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改谢谢观看