●综述:
　　近期，美债发行带来的抽水效应继续发酵，中美利差走弱，人民币承压贬值。很多进口占比较高的相关品种期价偏强，最有代表性的是铁矿石、原油、油脂、粕类。近期美国经济数据偏强，美联储多位官员表态保持谨慎，认为年内是否再度加息依赖经济数据。能源强势令通胀存在风险，美联储表态松动前贵金属震荡为主。关注本周鲍威尔在全球央行年会上的讲话。
　　●行情回顾:
　　豆类期货近期不断走强，近月合约有潜在逼仓的可能，豆二10月合约隐波(IV)从不到17%快速上升到22%。有色中的碳酸锂、铝、锌标的下跌，IV上升。碳酸锂在上周一大跌、lV上升后，周中价格横盘但IV尚未下降。可以考虑波动率偏空的策略(例如卖看涨）。化工板块分化，其中聚丙烯偏强，IV随着标的上涨而上升。从波动率分位数角度看，当前IV处于较高水平的是玉米，处于较低水平的品种是橡胶、螺纹、铜、铝、金。
　　●策略展望:
　　原油:波动率整体偏低，继续少量持有虚值看跌期权。
　　铜:继续持有近月看涨牛式价差基础上，增加少量远月虚值看跌头寸避险。
　　黄金:继续持有看涨牛市价差策略。
　　橡胶:9月合约临近到期看涨牛市价差策略平仓。
　　白糖:行情短期偏高位震荡，继续持有卖出跨式策略。
　　棉花:在1月买看跌基础上通过卖出虚值看涨降低持仓成本，形成风险逆转策略。
　　铁矿石:继续持有看跌熊市价差。
　　玉米:与棉花策略思路类似继续持有卖虚值看涨买虚值看跌的策略。
　　工业硅:下方空间有限，上方有较大想象空间，卖出虚值看跌期权同时买入虚值看涨期权。
　　

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