上周沪镍稍有反弹，市场交投清淡，其中沪镍指数收盘在16.6万，上涨1900元或1.2%，持仓量下降至近期最低水平12.4万手。上周沪不锈钢反弹扩大，市场交投活跃，其中不锈钢指数收盘在15850元，上涨415元或2.7%，持仓增至17.9万手。
　　上周末国内7月经济数据继续弱势表现，其中房地产开发投资同比降8.5%低于预期，消费、固投、工业增加值均现增速放缓。积极的信号在于，1-7月房屋竣工面积同比增长20.5%，显示出一年来保交楼工作卓有成效，相应的家电、建材等后周期消费仍有保障。外围美国通胀就业均弱，但美元异常坚挺，工业品总体稍承压。现货来看，金川镍升水最新报在4450元，俄镍报在1200元，现货支撑继续削弱。上周社库累库306吨镍板，保税区累库400吨，某海外镍板供应商突然到货。另格林美向LME提交镍品牌上市申请，申请产能为1万吨/年。高镍生铁报价反弹明显，下游不锈钢有回暖迹象，令上游铁厂挺价意愿增强。
　　行业方面，上周300系不锈钢库存增加4.1万吨至58.4万吨，延续了7月初以来持续增加的态势，总体水平仍在近五年最高。8月不锈钢整体排产较高，冷热轧满量放货，大量现货资源到库，社会库存有一定累积，后续供给或仍宽松。下游来看，终端需求缓慢增加，订单多为贸易商看涨，套利投机成交。菲律宾贸易部长表示，目前菲律宾已排除禁止向中国和其他海外市场出口镍矿石的可能性。正在探索其他方法，比如提高消费税，迫使矿商在当地建立加工厂，将矿物保留在当地，然后将其作为镍电池等高价值产品出售。
　　技术上看，沪镍短期处于低位震荡，走势偏弱，市场缺乏热度但弹性较好，后续或在不锈钢带动下有所回升。
　　

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