行情综述一一上周，人民币汇率持续承压，国内避险情绪有上行迹，股债之间的跷跷板现象从上周开始持续明显。现券市场方面，全等级利差再次开动压缩的进程。
　　债券市场一一上周央行公开市场操作共投放7750亿，共到期180亿，实现净投放7570亿。公开市场操作七天逆回购利率为1.9%。一级市场方面:上周共发行利率债75只，总发行3187.5亿。其中:国债共发行1253.7亿元，地方债共发行1933.8亿。资金面整体维持松平衡，资金面价格维持偏紧。.上周十债活跃券230012整体处于2.63-2.55区间
　　行情演绎一一海外方面，美国7月零售销售环比增长0.7%，大幅度超过市场预期的0.4%，已经实现连续四个月增长。与此同时，美国上周初请失业金人数为23.9万人也低于预期24万人。美国财政部长耶伦表示最近表示美国软着陆的可能性正在增加，市场也正逐步对这一逻辑表示认可。FedWatch工具显示，美联储9月维持利率不变的概率达88.5%，升息25个基点概率为11.5%;美联储2024年5月降息25个基点概率为31.8%。国内方面，人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告。报告表示:“稳健的货币政策要精准有力，更好发挥货币政策工具.的总量和结构双重功能”。近期人民币双向波动风险变大，央行表示坚决防范汇率超调风险。
　　多空策略一一从上周开始，市场焦点逐步回归到基本面以及对货币政策落地的博弈主线上。从大类资产的角度来看，股债翘翘板特点明显。随着近期一系列政策利率下调的落地，后市利率下行方向保持不变。前期推荐的曲线陡峭化策略或进入到考虑止盈的阶段。特别是像2Y等短端的期限，前期交易较为拥挤，应该注意波动放大的风险。
　　

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