上周商品整体偏强，其中能化和农产品涨幅最高。策略方面总体上行0.12%，期限结构因子持续领涨，动量截面因子收益修复。
　　策略净值方面，期限结构收益集中在能化和农产品板块，农产品从单品种看，豆粕移仓换月空头平仓外加短期供应收紧预期，推高近月价格，1-5月贴水走扩，玉米贴水程度位于板块相对低位，收益来自多豆粕空玉米。动量截面收益来自于前半周的多铅空铜锡，铜锡中短期均线快速回落，带动因子强度转空，截面差异带动收益攀升。动量时序盈利集中在后半周铁矿的多头，铁矿周内大幅v形反转，多头阈值迅速被触及，右侧捕获动量收益。
　　甲醇量化策略方面，甲醇盘面下行。供给端，装置检修复产装置逐步攀升，供给逐步趋于宽松。需求端，甲醛银催化剂法日度装置毛利虽有走高，幅度有限，上周需求上行0.23%，价差因子下跌0.66%，合成因子走低0.15%，综合信号多头转弱，Adaboost因子下行1.64%，信号为空头。
　　铁矿石量化策略，铁矿走高5.98%，供给端边际有所收紧，需求端，河北的高炉开工率不断攀升，铁水位于高位。库存端，45港口到港位于年内新低。价差端，人民贬值抬高进口铁矿价格，对国内铁价也形成支撑。近一周供给因子上行1.08%，价差提升2.26%，合成因子走高0.81%，综合信号由空转多。
　　铅量化策略方面，铅价小幅上行。供给方面，废旧电池的供应收紧持续提供利多信号。需求端，消费减弱，企业生产形成压力，SMM铅蓄电池经销商月度成品库存天数环比增加。库存上，SMM铝锭库存有所增量。除供给因子维持多头，其余因子转空。净值上，供给上行0.17%，需求下行0.34%，库存因子走低0.11%，价差因子下跌0.15%，合成因子回调0.1%，综合信号为空头。
　　

研究报告全文：金融衍生品周度报告2023年8月21日期限结构主导收益CTA周报国投安信期货上周商品整体偏强其中能化和农产品涨幅最高策略方面总体上行012期限结构因子持续领涨动量截面因子收益修宏观金融组王锴复期货投资咨询号策略净值方面期限结构收益集中在能化和农产品板块农产Z0016943品从单品种看豆粕移仓换月空头平仓外加短期供应收紧预期推高近月价格1-5月贴水走扩玉米贴水程度位于板块相对罗朦低位收益来自多豆粕空玉米动量截面收益来自于前半周的多铅空铜锡铜锡中短期均线快速回落带动因子强度转空期货从业资格号截面差异带动收益攀升动量时序盈利集中在后半周铁矿的多F03114455头铁矿周内大幅v形反转多头阈值迅速被触及右侧捕获gtaxinstituteessencecomcn动量收益甲醇量化策略方面甲醇盘面下行供给端装置检修复产装置逐步攀升供给逐步趋于宽松需求端甲醛银催化剂法日度装置毛利虽有走高幅度有限上周需求上行023价差因子下跌066合成因子走低015综合信号多头转弱Adaboost因子下行164信号为空头铁矿石量化策略铁矿走高598供给端边际有所收紧需求端河北的高炉开工率不断攀升铁水位于高位库存端45港口到港位于年内新低价差端人民贬值抬高进口铁矿价格对国内铁价也形成支撑近一周供给因子上行108价差提升226合成因子走高081综合信号由空转多铅量化策略方面铅价小幅上行供给方面废旧电池的供应收紧持续提供利多信号需求端消费减弱企业生产形成压力SMM铅蓄电池经销商月度成品库存天数环比增加库存上SMM铝锭库存有所增量除供给因子维持多头其余因子转空净值上供给上行017需求下行034库存因子走低011价差因子下跌015合成因子回调01综合信号为空头国投安信期货有限公司第1页版权所有转载请注明出处图1本月版块策略收益表现动量时序动量截面期限结构持仓量黑色板块136009047-115有色板块013205034016能化板块-034-027-014134农产品板块-019061203-274股指板块08508-018-019贵金属板块-084----03数据来源wind国投安信期货图2版块收益表现黑色板块有色板块能化板块农产品板块股指板块贵金属板块近一周-004038036-005-014-01近一月004078024-014032-031近三月0803401705-028-183近半年201024212248-12-336近一年53396149994312138近三年433828164347290919153数据来源wind国投安信期货图3各因子收益表现动量时序动量截面期限结构持仓量近一周004013095-046近一月015065051-037近三月03505121-156近半年-043217568-227近一年236121176314近三年186853920723279数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第2页版权所有转载请注明出处图4全版块策略收益表现数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第3页版权所有转载请注明出处甲醇量化基本面因子数据来源wind国投安信期货甲醇量化基本面最近信号供给大类需求大类价差大类大类合成Adaboost20238140101-120238150000-120238160000-120238170000-120238180000-1数据来源wind国投安信期货甲醇量化基本面收益表现近一周近一月近三月近半年近一年近三年供给大类000013076-133-4674464需求大类023-058-203-005-0183813价差大类-066-231-416-297-2682357大类累加-015-088-169-150-2753530Adaboost-166-533-3981269941522672数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第4页版权所有转载请注明出处铁矿石量化基本面因子数据来源wind国投安信期货铁矿石量化基本面最近信号供给大类库存大类价差大类大类合成2023721001120237281011202384-1-1-1-12023811101120238181011数据来源wind国投安信期货铁矿石量化基本面收益表现近一周近一月近三月近半年近一年近三年供给大类-10882813782938382822934库存大类00089411983394869183963价差大类22693313902997893455858大类累加08189813233114753549612数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第5页版权所有转载请注明出处铅量化基本面因子数据来源wind国投安信期货铅量化基本面最近信号供给大类需求大类库存大类价差大类大类合成2023721-110-1-1202372800111202384101-112023811101-1120238181-10-1-1数据来源wind国投安信期货铅量化基本面收益表现近一周近一月近三月近半年近一年近三年供给大类017005-229-178035619需求大类-034004205246-066539库存大类-011008-098008-0081003价差大类-015-040-261-379-0171462大类累加-010-007-118-106-012928数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第6页版权所有转载请注明出处星级说明红色星级代表预判趋势性上涨绿色星级代表预判趋势性下跌一颗星代表偏多空判断趋势有上涨下跌的驱动但盘面可操作性不强两颗星代表持多空不仅判断较为明晰的上涨下跌趋势且行情正在盘面发酵三颗星代表更加明晰的多空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中且当前盘面可操作性较差以观望为主免责声明本研究报告由国投安信期货有限公司撰写研究报告中所提供的信息仅供参考报告根据国际和行业通行的准则以合法渠道获得这些信息尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告不能作为投资研究决策的依据不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证无论是否已经明示或者暗示国投安信期货有限公司将随时补充更正和修订有关信息但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用发布需注明出处为国投安信期货有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权国投安信期货有限公司第7页版权所有转载请注明出处