市场走势回顾：
　　截止2023年8月11日当周，权益指数环比下跌3.17%，商品指数环比上涨0.08%，债券指数上涨0.10%；私募基金市场方面，本周主要策略指数均出现下跌现象，其中指数增强策略跌幅较大，为3.06%，回撤方面为股票多头主观策略创近一月最大回撤，回撤幅度达5.64%。CTA策略指数部分，本周CTA趋势、套利以及复合指数涨跌幅分别为-1.08%、-0.20%与-0.72%；
　　策略拥挤度方面，从一级策略角度来看，本周管理期货策略拥挤度显著上升，股票策略拥挤上升，债券策略下降；子策略角度，CTA策略中量化套利与趋势策略上升，对应主观类下降，股票多头策略中除了多空策略外其余策略均升高，其中指数增强与量化多头上升明显，相对价值中市场中性策略小幅上升。
　　基金池产品表现情况：
　　1）筛选出的基金池产品中，本周产品整体走弱，产品净值平均下跌0.29%，其中非量化策略表现优于量化策略，平均涨跌幅分别为0.28%、- 0.77%；2）不同交易频率下，中低频策略录得正收益而中频策略平均跌幅较大，为-1.13%；3）策略视角下本周相对价值策略收益情况较优而股票策略表现欠佳。
　　因子走势：
　　本周期限结构因子收涨，其余因子收跌，其中动量截面因子出现明显回撤，周度涨跌幅为-1.38%，整体来看近期跟踪期间内截面因子涨幅最大，为7.21%，动量时序因子表现较差，同时价值因子整体波动较小。近一月除动量时序因子外，其余因子都录得正收益，动量时序与期限结构因子在近月净值出现较大波动，而偏度因子净值走势较稳定。
　　动量时序与波动率因子下大部分产品在本周出现下跌情况，同时期限结构因子分类下四只产品同步小幅走弱，此外，本周价值因子下部分产品出现明显回撤，与同类别下其余产品走势出现明显分化，偏度因子下部分产品在近两周出现反转，而其余产品则延续前期下跌趋势。
　　配置建议：
　　价值因子：从评分来看本周因子从高到低排序为：价值、波动率、期限结构、动量截面、偏度、动量时序因子；从拥挤度来看因子拥挤度从低到高为：价值、动量时序、期限结构、动量截面、偏度、波动率因子，综合考虑建议价值因子。
　　 CTA主观套利：从拥挤度因子出发，本周CTA类中各子策略拥挤度环比上升，但整体来看主观类仍小于量化类，其中主观套利策略拥挤度上升幅度小于主观趋势。
　　 FOF配置组合：本周FOF组合涨跌幅为1.31%，对比基准通联CTA指数组合本周超额1.45%，产品池有变动，目前持仓动量时序、价值与期限结构因子，移入期限结构因子，移出偏度因子。

研究报告全文：金融衍生品周度报告2023年8月21日股票多头创近月最大回撤CTA周报市场走势回顾截止2023年8月11日当周权益指数环比下跌317商品指数环比上涨008债券指数上涨010私募基金市场方面本周主要策略指数均出现下跌现象其中指数增强策略跌幅较大为306回撤方面为股票多头主观策略创近一月最大回撤回撤幅度达564CTA策略指数部分本周CTA趋势套利以及复合指数涨跌幅分别为-108-020与-072策略拥挤度方面从一级策略角度来看本周管理期货策略拥挤度显著上升股票策略拥挤上升债券策略下降子策略角度CTA策略中量化套利与趋势策略上升对应主观类下降股票多头策略中除了多空策略外其余策略均升高其中指数增强与量化多头上升明显相对价值中市场中性策略小幅上升国投安信期货基金池产品表现情况1筛选出的基金池产品中本周产品整体走弱产品净值平均下跌金融工程组王锴029其中非量化策略表现优于量化策略平均涨跌幅分别为028-0772不同交易频率下中低频策略录得正收益而中频策略平均跌期货投资咨询号幅较大为-1133策略视角下本周相对价值策略收益情况较优而股Z0016943票策略表现欠佳张婧婕因子走势期货从业资格号本周期限结构因子收涨其余因子收跌其中动量截面因子出现明显回撤F03116832周度涨跌幅为-138整体来看近期跟踪期间内截面因子涨幅最大为gtaxinstituteessencecomcn721动量时序因子表现较差同时价值因子整体波动较小近一月除动量时序因子外其余因子都录得正收益动量时序与期限结构因子在近月净值出现较大波动而偏度因子净值走势较稳定SS动量时序与波动率因子下大部分产品在本周出现下跌情况同时期限结构因子分类下四只产品同步小幅走弱此外本周价值因子下部分产品出现明显回撤与同类别下其余产品走势出现明显分化偏度因子下部分产品在近两周出现反转而其余产品则延续前期下跌趋势配置建议价值因子从评分来看本周因子从高到低排序为价值波动率期限结构动量截面偏度动量时序因子从拥挤度来看因子拥挤度从低到高为价值动量时序期限结构动量截面偏度波动率因子综合考虑建议价值因子CTA主观套利从拥挤度因子出发本周CTA类中各子策略拥挤度环比上升但整体来看主观类仍小于量化类其中主观套利策略拥挤度上升幅度小于主观趋势FOF配置组合本周FOF组合涨跌幅为131对比基准通联CTA指数组合本周超额145产品池有变动目前持仓动量时序价值与期限结构因子移入期限结构因子移出偏度因子国投安信期货有限公司第1页版权所有转载请注明出处2023年阳光私募产品成立数量市场近期收益累计右轴单月左轴通联全A中债新综合总值财富南华商品5000250001600450040002000012003500300015000800250020001000040015001000500000050000-4001月2月3月4月5月6月7月8月近一周收益率近一月收益率季度收益率半年收益率数据来源通联数据国投安信期货私募市场策略指数走势股票多头管理期货相对价值单位债券策略复合策略组合基金宏观策略股票多头指数增强300200100000-100-200-300-400202351220236122023712单位近一月最大回撤近三月最大回撤股票多头指数增强宏观策略组合基金复合策略债券策略相对价值管理期货股票多头000200400600800股票多头股票多头管理期货相对价值债券策略复合策略组合基金宏观策略指数增强股票多头100-031066037064071051015管理期货-031100016029048034040042相对价值066016100078082086019053债券策略037029078100076081024072复合策略064048082076100097069057组合基金071034086081097100061059宏观策略051040019024069061100020股票多头股票主观015042053072057059020100股票多头股票量化069-022052046047057028067数据来源通联数据国投安信期货国投安信期货有限公司第2页版权所有转载请注明出处CTA策略指数走势单位管理期货趋势管理期货套利单位管理期货趋势管理期货套利管理期货复合250300200250150200100050150000100-050050-100-150000202351220236122023712202351920236192023719收益率左图区间滚动回撤右图私募市场策略拥挤度因子080408111080604020债券策略主观趋势量化趋势主观套利量化套利量化高频指数增强主观多头股票量化股票多空股票市场中性数据来源通联数据国投安信期货私募基金产品池表现情况统计近一周收近一月收年化主观量化策略类型交易频率产品名称成立日期最大回撤益率益率收益率复合策略中低频华益多策略A期2020-09-23093-1464-3249-3527复合策略中低频君永利稳增长一号2022-05-09217-2290-4595-4854相对价值高频钰钻石高频套利2号2023-02-280511271352-334管理期货中低频赤量化一号2016-11-28-015436-748-1195管理期货中低频华益CTA进取一号2021-12-06107-329-028-947非量化管理期货低频广合禾荃1号2019-08-23-0871577-1843-3636管理期货低频杉商品CTA1号2021-09-24017-854121-1348管理期货低频杉商品CTA2号2023-01-120000461667-583管理期货低频杉云杉量化1号2020-05-21036-066708-214管理期货低频坤一号2020-04-23-045057092-600管理期货低频广合锦鲤2号2021-03-05035129-2162-2755管理期货低频广合信天翁1号2020-04-27-122782-3095-3864管理期货低频远云杉期货基金2015-11-04-047111-018-301管理期货低频明利得星月1号2021-07-02-040341-1189-1836管理期货低频同源千里之行CTA二号2022-07-04-076002-821-1156管理期货低频云树飒露紫CTA2021-06-30-020178106-896量化管理期货中频方从容荟选1号2022-03-22-244-348-1228-2777管理期货中频方CTA平衡1号2023-03-09019058856-175管理期货高频御百川尊享1号2021-12-30-058-0681779-762管理期货高频御伏尔加元创5号2019-06-28-008-040571-117管理期货高频鸿羲朝1号2021-09-07035111889-039股票策略高频宏澎湃2号2022-08-30-3720481476-933数据来源通联数据国投安信期货注表格中年化收益率与最大回撤的统计区间为报告周近一年产品成立不满对应统计时间的按其成立至今情况进行计算国投安信期货有限公司第3页版权所有转载请注明出处数据来源通联数据国投安信期货收益率-柱状图左轴净值-线图右轴数据来源通联数据国投安信期货国投安信期货有限公司第4页版权所有转载请注明出处因子净值相关系数矩阵动量时序动量截面波动偏度价值期限结构动量时序100-069-004036-001-034动量截面-069100-004010-023066波动-004-004100-038064002偏度036010-038100-028034价值-001-023064-028100-014期限结构-034066002034-014100数据来源通联数据国投安信期货因子分类下基金产品净值走势动量时序动量截面110106105104产品一产品二100产品三102产品三产品四产品一095100产品四090产品二09808509608009420236302023772023714202372120237282023842023811产品20236302023772023714202372120237282023842023811产品偏度波动率108120106产品四104115102110100产品一产品二098105096产品一产品三094产品三产品二100092095产品四09008809020236302023772023714202372120237282023842023811产品20236302023772023714202372120237282023842023811产品价值期限结构104106产品二105产品四102产品三104103100产品四102098101产品二100产品一096产品一099产品三09809409709209620236302023772023714202372120237282023842023811产品20236302023772023714202372120237282023842023811产品数据来源通联数据国投安信期货注由于数据更新原因报告中私募市场指数与产品数据最新数据统计截至2023年8月11日国投安信期货有限公司第5页版权所有转载请注明出处星级说明红色星级代表预判趋势性上涨绿色星级代表预判趋势性下跌一颗星代表偏多空判断趋势有上涨下跌的驱动但盘面可操作性不强两颗星代表持多空不仅判断较为明晰的上涨下跌趋势且行情正在盘面发酵三颗星代表更加明晰的多空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中且当前盘面可操作性较差以观望为主免责声明本研究报告由国投安信期货有限公司撰写研究报告中所提供的信息仅供参考报告根据国际和行业通行的准则以合法渠道获得这些信息尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告不能作为投资研究决策的依据不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证无论是否已经明示或者暗示国投安信期货有限公司将随时补充更正和修订有关信息但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用发布需注明出处为国投安信期货有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权国投安信期货有限公司第6页版权所有转载请注明出处