中国铝业集团有限公司（简称中铝集团或中铝）是国务院国资委直管央企，逐步建成覆盖铝、铜、铅锌锗等有色产业链为主业，以矿产资源开发、工程技术服务、新能源为协同，高端新材料等战略性新兴产业领域培育的现代化产业体系。
　　集团目前拥有控股上市公司6家，分别为中国铝业、中铝国际、云铝股份、云南铜业、驰宏锌锗、银星能源，覆盖全球铝、铜、铅锌锗、新能源和工程板块。
　　1.中国铝业：全球铝业龙头
　　氧化铝总设计年产能约为2226万吨，权益产能1865万吨；
　　9家原铝冶炼厂，电解铝年总设计产能约为735万吨，权益产能458万吨；
　　2.云铝股份：国内最大绿色铝供应商
　　年产氧化铝140万吨、绿色铝305万吨、阳极炭素80万吨、石墨化阴极2万吨、铝合金157万吨的绿色铝一体化产业规模优势。
　　3.驰宏锌锗：铅锌龙头行稳致远
　　具有年采选矿石300万吨、矿产铅锌金属产能40万吨、铅锌冶炼产能63万吨、银150吨、金70千克、锗产品含锗60吨，镉、铋、锑等稀贵金属400余吨的综合生产能力。
　　4.云南铜业：资源、冶炼多点开花
　　具有铜精矿含铜6.26万吨、阴极铜134.92万吨、黄金17.04吨、白银646.13吨、硫酸480.07万吨的生产能力
　　5.中铝国际：有色工程领域的领先者
　　6.银星能源：风光发电成长可期
　　风险提示
　　1、宏观经济风险。宏观经济影响工业金属/能源金属等品种的需求，从而影响各种金属的价格。
　　2、政策变化风险。能源政策或者经济刺激政策等变动会引起金属品种价格的整体供需格局，从而影响公司业务情况。
　　3、经营风险。公司经营可能面临的现金流风险、债务风险、诉讼风险、经营效益风险、市场变化和和市场竞争风险

研究报告全文：证券研究报告中铝图鉴盘点中铝集团六大上市子公司行业评级看好分析师施毅邮箱shiyistockecomcn电话18621369158证书编号S1230522100002摘要中国铝业集团有限公司简称中铝集团或中铝是国务院国资委直管央企逐步建成覆盖铝铜铅锌锗等有色产业链为主业以矿产资源开发工程技术服务新能源为协同高端新材料等战略性新兴产业领域培育的现代化产业体系集团目前拥有控股上市公司6家分别为中国铝业中铝国际云铝股份云南铜业驰宏锌锗银星能源覆盖全球铝铜铅锌锗新能源和工程板块1中国铝业全球铝业龙头氧化铝总设计年产能约为2226万吨权益产能1865万吨9家原铝冶炼厂电解铝年总设计产能约为735万吨权益产能458万吨2云铝股份国内最大绿色铝供应商年产氧化铝140万吨绿色铝305万吨阳极炭素80万吨石墨化阴极2万吨铝合金157万吨的绿色铝一体化产业规模优势3驰宏锌锗铅锌龙头行稳致远具有年采选矿石300万吨矿产铅锌金属产能40万吨铅锌冶炼产能63万吨银150吨金70千克锗产品含锗60吨镉铋锑等稀贵金属400余吨的综合生产能力4云南铜业资源冶炼多点开花具有铜精矿含铜626万吨阴极铜13492万吨黄金1704吨白银64613吨硫酸48007万吨的生产能力5中铝国际有色工程领域的领先者6银星能源风光发电成长可期2风险提示1宏观经济风险宏观经济影响工业金属能源金属等品种的需求从而影响各种金属的价格2政策变化风险能源政策或者经济刺激政策等变动会引起金属品种价格的整体供需格局从而影响公司业务情况3经营风险公司经营可能面临的现金流风险债务风险诉讼风险经营效益风险市场变化和和市场竞争风险301中铝集团概况目录02中铝上市公司领导层CONTENTS03中铝上市公司业务概况401中铝集团世界一流有色金属企业董事会人员职位年龄简介历任攀钢公司冷轧厂厂长新钢钒总经理助理副总经理攀钢集团有限公董事长司董事总经理党委副书记攀钢集团攀枝花钢钒有限公司董事长党委段向东55党委书记书记鞍钢集团公司副总经理党委常委兼任攀钢集团党委书记董事长段向东中国重集团有限公司董事总经理党委副书记董事长党组书记曾先后任职于国家粮食储备局体改法规司国家粮食储备局人事司中国储备粮管理总公司人事部中组部国资委企业领导人员管理一局并先后担董事任中国铝业公司人事部老干部局副主任主任中国铝业公司人力资源刘建平55党委副书记部老干部工作部主任中国铜业有限公司董事长总裁云南铜业集团有限公司董事长中铝集团副总经理党组成员安全总监中国铝业董事长执行董事刘建平钟俊外部董事68原任中国南方电网有限责任公司董事总经理党组成员董事党组副书记张元荣外部董事68原任中国五矿集团公司副总经理党组成员聂晓夫外部董事-原任中国兵器装备集团公司副总经理党组成员原任中银国际控股有限公司执行副总裁兼首席经济学家中国银行首席经济曹远征外部董事69毛世清学家职工董事毛世清职工董事-现任中铝集团工会副主席党群工作部主任5数据来源公司官网浙商证券研究所01中铝集团世界一流有色金属企业管理层人员职位年龄简介历任职位历任攀钢公司冷轧厂厂长新钢钒总经理助理副总经理攀钢集团董事中铝集团董事长总经理党委副书记攀钢集团攀枝花钢钒董事长党委书记鞍钢集团段向东55党组书记副总经理党委常委兼任攀钢集团党委书记董事长中国重集团董事总经理党委副书记曾先后任职于国家粮食储备局体改法规司国家粮食储备局人事司中国段向东段向东中铝集团董事储备粮管理总公司人事部中组部国资委企业领导人员管理一局中国董事长党组书记刘建平55董事长党组书记党组副书记铜业董事长总裁云南铜业集团董事长中铝集团副总经理党组成员安全总监中国铝业董事长执行董事历任中国石化股份公司上海高桥分公司副总会计师财务部部长上海石总会计师党组成员油化工财务总监执行董事党委委员副总经理中国石油化工集团公叶国华中国铝业监事会主席54中铝创新开发投资董事长司财务部主任盛骏国际投资董事长中石化保险董事长太平石化金融刘建平租赁副董事长中石化财务董事中石化石油工程技术服务董事董事党组副书记副总经理党组成员历任包头铝业副总工程师总经理助理副总经理党委书记中国长城董建雄中国铝业执行董事候选人55铝业公司党委书记执行董事中国铝业河南分公司总经理中铝矿业董河南分公司党委书记事长广西华昇新材料董事长党委书记纪检监察组组长皇甫莹-党组成员曾任中国兵器装备集团有限公司人力资源部副主任历任中国铜业党委常委副总裁云南铜业党委书记云南铜业董事长田永忠副总经理党组成员50宁夏发电集团总会计师中铝宁夏能源集团副总经理叶国华董建雄皇甫莹田永忠魏成文董事总会计师副总经理纪检监察组组长副总经理副总经理曾任宝山钢铁设备部部长总经理助理宝钢集团新疆八一钢铁党委常委53魏成文副总经理党组成员党委副书记总经理董事宝山钢铁副总经理太原钢铁集团董事6总经理党委副书记数据来源公司官网浙商证券研究所01中国铝业集团上市子公司股权分布中铝集团旗下有中国铝业云南铜业中铝国际云铝股份驰宏锌锗银星能源等6家上市公司主营的氧化铝电解铝精细氧化铝高纯铝铝用阳极产能全球领先铜综合实力位列国内第一梯队铅锌综合实力国内领先锗镓金属产量国内第一国务院国有资产监督管理委员会100中国铝业集团有限公司294373317356中国铝业中国铜业中铝国际99997082601600SH5100601068SH云南铜业集团中铝宁夏能源集团2910云南冶金集团4913381940233182银星能源云铝股份驰宏锌锗云南铜业000862SZ000807SZ600497SH000878SZ7数据来源iFindWind公司官网浙商证券研究所02中铝上市公Partone司领导层801中国铝业董事会姓名职务年龄毕业院校及专业简历历任单位代董事长甘肃靖远发电厂国电中铝能源有限公司中铝宁夏能朱润洲58武汉大学软件工程总裁源机缘中铝新疆铝电执行董事中铝山东有限公司山东铝业有限公司中铝中州铝业蒋涛48东北大学有色金属冶金副总裁河南中州铝厂有限公司中国铜铅锌集团公司中国铝业贵州分公司中国铜业有执行董事纪委欧小武58厦门大学计划统计限公司董事中国铝业集团高端制造监事青海黄河水电书记朱润州欧小武蒋涛再生铝业有限公司监事会主席中铝能源有限公司监事事代董事长总裁执行董事纪委书记执行董事副总裁执行董事西安冶金建筑学院有色包头铝业中国长城铝业中国铝业河南分公司中铝矿董建雄55高管候选人金属冶金业有限公司董事长广西华晟新材料董事长中铝铝业山西分公司山西华泽铝电山西铝厂厂长中大连铁道学院焊接工艺吴茂森副总裁59铝资产经营管理公司中铝置业华西铝业中铝投资发及设备展公司董事长宁夏发电集团中铝宁夏能源集团副总经理兼宁夏银星能西安交通大学项目管理许峰副总裁51源董事长山西中铝华润中铝云南华江铝业云南铝领域工程业云南文山铝业有限公司董事长朱润州吴茂森许峰葛小雷财务总监中州铝厂中铝财务有限责任公司兼中铝融资租赁有限公9葛小雷57南京大学经济管理代董事长总裁副总裁副总裁财务总监代董事长秘书代董事长秘书司董事农银汇理有限公司董事中铝资本控股数据来源iFind公司公告浙商证券研究所02云铝股份姓名职务年龄毕业院校及专业简历历任单位董事长董事中南大学冶金与环境学院材料冶金专业包头铝厂包头铝业山西华泽铝电董事长山西中铝华润董事长山西冀树军55代行总裁博士研究生华兴铝业董事长云南铝业大学本科学历云南铝厂云南冶金集团进出口公司云南铝业云铝涌鑫云铝润鑫焦云董事56硕士学位云南源鑫碳素许晶董事59大专学历高级工程师包头铝业内蒙古华云新材料中国铝业硕士研究生学历陈廷贵董事57贵州铝镁中铝国际工程中国铝业山西中铝华润工学硕士云南冶金云南文山铝业北京云冶汇金投资云南冶金中铜铜业董事冀树军李志坚董事48大学学历会计硕士董事长董事驰宏锌锗董事代行总裁职责大学本科学历宁德纲副总裁51云南铝业云铝汇鑫董事长云铝物流执行董事高级经济师周飞副总裁44大学本科学历工程师云铝汇鑫云南铝业云铝汇鑫董事长刘永强副总裁51大学本科学历工学学士正高级工程师云铝阳宗海铝电解分公司总经理10数据来源iFind公司公告浙商证券研究所03驰宏锌锗姓名职务年龄毕业院校及专业简历历任单位王冲董事长董事52工学博士云南铜业副总裁副董事长中国铜业副总裁董事驰宏锌锗新巴尔虎右旗荣达矿业彝良驰宏矿业昭通驰宏矿业巧家驰宏矿业大关驰宏陈青54本科学历总经理矿业云南冶金集团云南金鼎锌业董事长添加标题苏廷敏董事63大专学历经济师辽宁省葫芦岛市高桥开发区人大主席新巴尔虎右旗荣达矿业副总经理有色总公司中国稀有稀土金属集团公司中国铝业公司中国铜业中铝矿产资源中铜矿王强董事59工学硕士高级工程师产资源中铝矿业国际中铝创新开发投资王冲董事长董事吕奎董事54工商管理硕士高级经济师云南会泽铅锌矿云南驰宏锌锗新巴尔虎右旗荣达矿业新巴尔虎右旗铅锌银矿张炜董事40工学博士正高级工程师中国铜业云南铜业中铝集团铜事业部中铝海外发展云南迪庆有色金属李志坚董事48会计学硕士高级会计师云南冶金集团云南文山铝业北京云冶汇金云南冶金集团中国铜业黄云东副总经理47硕士曲靖锌厂大兴安岭云冶矿业呼伦贝尔驰宏矿业西藏鑫湖矿业董事长扬帆矿业董事长玻利维亚亚马逊矿业董事长D铜矿股份董事长塞尔温驰宏王小强副总经理45本科矿业董事长驰宏卢森堡董事长戴兴征副总经理57云南云冶锌业云南云铜锌业云南铜业集团青海鸿鑫矿业云南云铜锌业董事长罗进副总经理51云南会泽铅锌矿新巴尔虎右旗荣达矿业彝良驰宏矿业驰宏科技工程董事长李昌云财务总监55硕士云南会泽铅锌矿云南驰宏资源勘查开发陈青11董事总经理王光明董事会秘书49硕士呼伦贝尔驰宏矿业新巴尔虎右旗荣达矿业云南金鼎锌业数据来源iFind公司公告浙商证券研究所04云南铜业姓名职务年龄简介历任单位董事长山东铝业中国铝业山东分公司中国铝业香港中铝澳洲公司董事长中高贵超58董事国稀有稀土云南铜业集团中铝招标董事长中国铜业添加标题高贵超副董事长董事长董事孙成余52云南驰宏锌锗股份云南冶金集团云南驰宏锌云南铜业股份代总经理董事云南冶炼加工总厂云南铜业云铜集团中铜国际贸易集团中铜东南铜史谊峰60副总经理业董事长楚雄滇中有色金属董事长富民薪冶工贸董事长孙成余史谊峰副总经理副董事长代总经理韩锦根47云南铜业集团董事副总经理董事会秘书孔德颂副总经理45云南铜业股份易门铜业云南铜业云南铜业西南铜业分公司云南铜业集团云晨期货董事长中铜国际贸易云南铜业云南冶金集黄云静财务总监49团中铝秘鲁矿业公司董事韩锦根孔德颂黄云静袁明理12副总经理董秘袁明理总法律顾问中国铜业云南铜业总法律顾问法律部主任副总经理财务总监总法律顾问49数据来源iFind公司公告浙商证券研究所05中铝国际姓名职务年龄简介历任单位云南华文恒业投资公司项目经理云南贵研铂业云南锡业集团控股云南投资控股副总裁中铝集团法律部副主任主任资本运营部总经理中铝资产经李宜华董事长执行董事党委书记44营管理董事中铝工业服务董事长中国铝业集团高端制造股份董事中铝李宜华国际贸易董事担任中铝铁矿控股董事董事长董事党委书记沈阳铝镁设计研究院多巴哥项目部中铝海外发展中铝铁矿控股董事中刘敬执行董事总裁党委副书记54色科技股份董事长沈阳铝镁设计研究院中国铝业投资管理部总经理中色十二冶金建设有限刘瑞平执行董事副总裁56公司执行董事党委书记山东铝业中国铝业山东分公司中铝山东中国铝业河南分公司副总经理毕效革副总裁56中国长城铝业有限公司党委常委中铝矿业副总经理刘敬刘瑞平执行董事总裁党委副书记执行董事副总裁沈阳铝镁设计研究院中国铝业股份中铝科学技术研究院有限公司中央研周东方副总裁46究院副总经理中铝绿色冶金研究院院长中铝宁夏能源集团有限公司董事山西华圣铝业有限公司董事中国铝业中州分公司财务部副经理焦煤赵固能源公司总会计师中国铝业财务部董事会办公室副总经理中铝物流集团有限公司监事会主席中铝山赵红梅财务总监董事会秘书52西新材料监事会主席山西华兴铝业监事会主席山西华圣铝业监事中铝毕效革周东方赵红梅上海董事监事中铝国际贸易集团监事中铝投资发展监事贵州华锦铝业副总裁副总裁财务总监董事会秘书董事中国铝业几内亚董事中铝环保节能集团董事中国铜业董事13数据来源iFind公司公告浙商证券研究所06银星能源姓名职务年龄简介历任单位韩靖董事长董事41中铝宁夏能源集团有限公司总经理助理宁夏银星发电有限责任公司董事长雍锦宁副董事长董事总经理48宁夏银仪电力设备检修安装中铝宁夏能源集团汤杰董事法律顾问43中国石油长庆油田分公司第三采油厂中电投宁夏青铜峡能源铝业国家电投集团宁夏能源铝业中国铝业广西分公司氧化铝厂副厂长纪委书记中铝宁夏能源集团有限公司董事会董事中铝物资有限公司董事会董王斌董事38事韩靖董事长董事中铝能源有限公司副总经理纪委书记安全总监甘肃华阳矿业开发有限责任公司董事中铝新疆铝电有限公司董事青杨思光董事60海省能源发展集团公司副董事长现任公司第八届董事会董事中铝宁夏能源集团有限公司董事会董事中国铝业财务部综合管理处业务经理宁夏王洼煤业有限公司财务管理部主任现任中铝宁夏能源集团有限公司财务高恩民董事35管理部副主任副总经理董事会秘书李正科51宁夏马莲台发电厂计划经营部主任宁夏发电集团有限公司经营计划处处长中铝宁夏能源集团经营管理处处长分会主席李建忠副总经理57宁夏宁电光伏材料有限公司副总经理宁夏银仪电力设备检修安装公司副总经理现任宁夏银星能源副总经理雍锦宁王文龙副总经理41宁夏发电集团贺兰山风电厂内蒙古阿拉善银星风力发电公司宁夏银星能源风力发电总公司副董事长董事总经理徐冬青副总经理51宁夏银星能源贺兰山风力发电厂宁夏青铜峡宁电风光能源有限公司副总经理马丽萍财务总监49宁夏银仪风力发电有限责任公司计划财务部主任副总经理14数据来源iFind公司公告浙商证券研究所03中铝上市子公Partone司业务概况1501中国铝业全球铝业龙头12家氧化铝精炼厂和一家研究院氧化铝总设计年产能约为2226万吨权益产能1865万吨9家原铝冶炼厂电解铝年总设计产能约为735万吨权益产能458万吨拥有并经营14座铝土矿在几内亚拥有一座铝土矿内蒙古42万ta129万ta甘肃核心变化483万ta227万ta山东电解铝产能基本出清抚顺铝业添加标题电解铝停产产能搬迁到内蒙古华40万ta56万ta青海云山东华宇产能转移到云南山西山东内蒙华云新材料三期项目陆续推进548万ta贵州华仁购买南山铝业指标进行10河南万吨扩能建设印尼几内亚氧化铝项目积极推进重庆电解铝氧化铝年产量80万ta2000176418001623163万ta福建16001453云南40万ta13511380贵州523万ta140088万ta120041万ta323万ta1000广西80068860041737938640018620002018201920202021202216备注地图中蓝色为氧化铝权益产能黄色为电解铝权益产能氧化铝产量万吨电解铝产量万吨数据来源iFind公司公告浙商证券研究所截止到2023年7月底单位为万ta即万吨年01中国铝业全球铝业龙头2022年公司经营质量大幅提升盈利能力持续增强全年实现营业收入2910亿元同比增长8实现净利润108亿元经营性净现金流278亿元截至2022年底本公司资产负债率5867同比降低144个百分点2023Q1实现营业收入66279亿元同比下降12归母净利润4192亿元同比增长15营业收入亿元同比右营业收入亿元贸易板块原铝板块氧化铝板块3500050能源板块总部及其他运营板块3000040500045002500030400035002000020300015000102500添加标题200010000015005000-10100050000-2002017201820192020202120222023Q1201720182019202020212022归母净利润亿元同比右毛利率毛利率净利率607001460050125001040400830300620020410010020-10002017201820192020202120222023Q12017201820192020202120222023Q117数据来源iFind公司公告浙商证券研究所02云铝股份国内最大绿色铝供应商公司经过多年的发展已经形成年产氧化铝140万吨绿色铝305万吨阳极炭素80万吨石墨化阴极2万吨铝合金157万吨的绿色铝一体化产业规模优势2023年公司初步拟定主要生产经营目标为氧化铝产量约140万吨电解铝产量约255万吨铝合金及加工产品产量约137万吨炭素制品产量约82万吨2021-2023主营产品产量变化单位万吨全国电价分布图云南水电铝优势202120222023E300添加标题260255250230200150137140140140137124100788282500氧化铝炭素原铝铝加工产品18数据来源iFind公司公告浙商证券研究所02云铝股份国内最大绿色铝供应商2022年归属于母公司所有者的净利润4569亿元同比增长3707营业收入48463亿元同比增长1608基本每股收益132元同比增长23362023Q1归属于母公司所有者的净利润885亿元同比减少2132营业收入9443亿元同比减少1335基本每股收益026元同比减少1875营业收入亿元铝加工产品电解铝其他营业收入亿元同比右60060005050050004030400400020300添加标题300010200200001001000-10000-202017201820192020202120222017201820192020202120222023Q1毛利率铝加工产品电解铝其他归母净利润亿元同比右3050300254020020301002001510-100100-2002017201820192020202120222023Q1510-30020-400020172018201920202021202219数据来源iFind公司公告浙商证券研究所03驰宏锌锗铅锌龙头行稳致远公司主要从事锌铅锗系列产品的采选冶炼深加工销售与贸易经过70余年的发展已形成集采矿选矿冶金化工深加工贸易和科研为一体的完整产业链截至2022年底具有年采选矿石300万吨矿产铅锌金属产能40万吨铅锌冶炼产能63万吨银150吨金70千克锗产品含锗60吨镉铋锑等稀贵金属400余吨的综合生产能力规划到十四五末即2025年底实现58134的保底规划发展目标力争实现51134奋斗目标保有铅锌资源储量不低于5000万金属吨矿山金属产量保底80万吨年力争100万吨年铅锌冶炼产能100万吨年力争136万吨年年营业收入300亿元年利润总额40亿元目前已形成了国内云南内蒙古及西藏的三点式布局云南省资源量379万金属吨内蒙古铅锌资源量134万金属吨20数据来源iFind公司公告浙商证券研究所