行情综述&投资建议
　　本周（8.14-8.18）沪深300指数下跌1.9%，其中有色指数跑输大盘，下跌3.3%。个股层面，本周云南锗业、隆达股份势头良好，涨幅均超过2%；鑫科材料、江特电机、西藏矿业、银河磁体、吉翔股份跌幅较大，均超过7%。
　　锂：本周碳酸锂价格22.5万元/吨，环降7.8%；氢氧化锂价格20.9万吨/元，环降8.1%；广期所碳酸锂2401合约价格环降6.3%至19.57万元/吨。需求端本周三元价格环降4.9%，铁锂价格环降6.8%，六氟价格环降1.6%。根据产业链草根调研，8月部分企业10%以上环比增速，Q3需求稳中有升。供给端本周原料端锂辉石价格环比持平至3500美元/吨；碳酸锂库存3.1万吨，环降2.1%；氢氧化锂库存1.3万吨，环增1.7%。近两周锂价下跌幅度较大，下游采购偏谨慎观望，未见大量补库。Q4随供给逐步释放，锂价将缓慢回调，中期价格预计在10-15万元/吨。供给端本周SQM发布业绩报告，Q2营收同降21%，环降9%，锂盐出货量同增27%，环增34%，均价同降37%，环降33%，扩建项目持续推进；西藏矿业转让白银扎布耶100%股权第五次挂牌期满后仍未征集到意向受让方，因此将底价再次降至34195.5万元，较首次挂牌价降价50%。天华超能恢复并修订于premier签署的协议，将继续有权获得Zulu试验工厂自首月供应至少4000吨产品起三年生产的锂精矿产品。当前锂板块跟随新能源产业链触底反弹，标的上建议关注自主可控且资源自给率高、未来有成长性的公司天齐锂业、中矿资源等标的。
　　钴镍：本周电解镍市场均价17.15万元/吨，环增1.9%，由于库存临近低位，加之目前处在电积镍成本附近，对镍价有弱支撑，但也限制下游拿单热情，现货市场成交偏弱。消费端市场进入淡季，整体需求不佳。本周硫酸镍市场均价34000元/吨，环降0.2%。终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长，新能源汽车和动力市场需求有所好转，本周炼厂产量继续增加。电池级硫酸镍市场供需持续博弈，本周内价格微升，成本面支撑较强，镍盐厂家挺价心态不改。本周电解钴价格26.4万元/吨，环降2.4%。周初在欧洲需求提振下，市场多看涨，叠加原料中间品价格上调，场内无低价原料可寻，电解钴贸易商挺价心态明显。当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹，看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
　　稀土：本周氧化镨钕价格为48.25万元/吨，环增1.26%；氧化镝价格236万元/吨，环增0.85%；氧化铽价格739万元/吨，环增2.5%；钕铁硼N35、35H价格环比持平至17万元/吨、25万元/吨。需求端新能源产业链8月排产预计部分企业环比提升10%以上；8月空调将迎来夏季高峰；风电市场政策利好海风项目招标和建设；人形机器人的发展将推动钕铁硼需求增长。供给端北方稀土8月挂牌价氧化镨钕47.83万元/吨，环比持平，Q3关注第二批指标释放量，预计短期内稀土价格以震荡为主。根据产业链草根调研，上半年磁材企业开工率50-60%，产量同比下滑，库存周期缩短，下半年经营情况有望改善。本周英洛华23上半年实现归母净利润0.56亿元，同降55.26%；北方稀土23上半年实现归母净利润10.56亿元，同降66.24%；中科三环23上半年实现归母净利润1.63亿元，同降59.86%。标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的，磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁等标的。
　　小金属：本周金属锗价格环比持平至9650元/公斤；金属镓价格环降4%至1680元/公斤。上游受个别含锗矿山质量下降影响，锗市上游原料端供应货源不多，市场价格持续向上运行，近期红外需求较上周有所好转。本周锑精矿价格环增1.55%至6.55万元/吨，海外进口增加市场供应量提升，而需求尚未好转，预计短期价格震荡为主。
　　风险提示
　　提锂新技术出现，带动供应大幅释放；新矿山加速勘探开采，加速供应释放；高价格反噬需求，下游需求不达预期等

研究报告全文：行情综述投资建议本周814-818沪深300指数下跌19其中有色指数跑输大盘下跌33个股层面本周云南锗业隆达股份势头良好涨幅均超过2鑫科材料江特电机西藏矿业银河磁体吉翔股份跌幅较大均超过7锂本周碳酸锂价格225万元吨环降78氢氧化锂价格209万吨元环降81广期所碳酸锂2401合约价格环降63至1957万元吨需求端本周三元价格环降49铁锂价格环降68六氟价格环降16根据产业链草根调研8月部分企业10以上环比增速Q3需求稳中有升供给端本周原料端锂辉石价格环比持平至3500美元吨碳酸锂库存31万吨环降21氢氧化锂库存13万吨环增17近两周锂价下跌幅度较大下游采购偏谨慎观望未见大量补库Q4随供给逐步释放锂价将缓慢回调中期价格预计在10-15万元吨供给端本周SQM发布业绩报告Q2营收同降21环降9锂盐出货量同增27环增34均价同降37环降33扩建项目持续推进西藏矿业转让白银扎布耶100股权第五次挂牌期满后仍未征集到意向受让方因此将底价再次降至341955万元较首次挂牌价降价50天华超能恢复并修订于premier签署的协议将继续有权获得Zulu试验工厂自首月供应至少4000吨产品起三年生产的锂精矿产品当前锂板块跟随新能源产业链触底反弹标的上建议关注自主可控且资源自给率高未来有成长性的公司天齐锂业中矿资源等标的钴镍本周电解镍市场均价1715万元吨环增19由于库存临近低位加之目前处在电积镍成本附近对镍价有弱支撑但也限制下游拿单热情现货市场成交偏弱消费端市场进入淡季整体需求不佳本周硫酸镍市场均价34000元吨环降02终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长新能源汽车和动力市场需求有所好转本周炼厂产量继续增加电池级硫酸镍市场供需持续博弈本周内价格微升成本面支撑较强镍盐厂家挺价心态不改本周电解钴价格264万元吨环降24周初在欧洲需求提振下市场多看涨叠加原料中间品价格上调场内无低价原料可寻电解钴贸易商挺价心态明显当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业稀土本周氧化镨钕价格为4825万元吨环增126氧化镝价格236万元吨环增085氧化铽价格739万元吨环增25钕铁硼N3535H价格环比持平至17万元吨25万元吨需求端新能源产业链8月排产预计部分企业环比提升10以上8月空调将迎来夏季高峰风电市场政策利好海风项目招标和建设人形机器人的发展将推动钕铁硼需求增长供给端北方稀土8月挂牌价氧化镨钕4783万元吨环比持平Q3关注第二批指标释放量预计短期内稀土价格以震荡为主根据产业链草根调研上半年磁材企业开工率50-60产量同比下滑库存周期缩短下半年经营情况有望改善本周英洛华23上半年实现归母净利润056亿元同降5526北方稀土23上半年实现归母净利润1056亿元同降6624中科三环23上半年实现归母净利润163亿元同降5986标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁等标的小金属本周金属锗价格环比持平至9650元公斤金属镓价格环降4至1680元公斤上游受个别含锗矿山质量下降影响锗市上游原料端供应货源不多市场价格持续向上运行近期红外需求较上周有所好转本周锑精矿价格环增155至655万元吨海外进口增加市场供应量提升而需求尚未好转预计短期价格震荡为主风险提示提锂新技术出现带动供应大幅释放新矿山加速勘探开采加速供应释放高价格反噬需求下游需求不达预期等敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录一投资策略411本周投资观点重点推荐组合412行业与个股走势413金属价格变化5二品种基本面621锂622钴823镍824稀土825钨926钼1027镁1028钒1129锗11210锆11211钛12三电池产业链数据1231电池与终端数据1232中游正极数据13四重点公司公告13五风险提示14图表目录图表1行业涨跌幅对比5图表2能源金属与小金属个股涨幅前五5图表3能源金属与小金属个股涨幅后五5图表4能源金属与小金属7天月度季度价格变化5图表5碳酸锂价格走势万元吨6图表6氢氧化锂价格走势万元吨6图表7碳酸锂周度产量吨7图表8氢氧化锂周度产量吨7图表9碳酸锂周度库存吨7敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表10氢氧化锂周度库存吨7图表11碳酸锂周度吨成本与吨毛利元7图表12氢氧化锂周度吨成本与吨毛利元7图表13碳酸锂进口量吨8图表14氢氧化锂出口量吨8图表15MB标准级钴价格走势美元磅8图表16电解钴与四氧化三钴价格走势万元吨8图表17LME镍价格美元吨与沪镍价格万元吨8图表18镍铁与硫酸镍价格元吨8图表19氧化镨钕价格走势万元吨9图表20氧化镝氧化铽价格万元吨9图表21氧化镧氧化铈价格走势万元吨9图表22钕铁硼价格走势万元吨9图表23稀土月度出口量吨9图表24稀土永磁月度出口量吨9图表25钨精矿与仲钨酸铵价格走势万元吨10图表26钨精矿与仲钨酸铵库存吨10图表27钼精矿与钼铁价格走势元吨10图表28钼精矿与钼铁库存吨10图表29镁锭价格走势元吨10图表30硅铁价格走势元吨10图表31金属镁库存吨11图表32镁合金库存吨11图表33五氧化二钒价格走势万元吨11图表34钒铁价格走势万元吨11图表35金属锗与二氧化锗价格走势元公斤11图表36金属锗库存吨11图表37海绵锆价格走势元公斤12图表38锆英砂价格走势元吨12图表39海绵钛价格元公斤与钛精矿价格元吨12图表40钛精矿周度库存万吨12图表41国内新能源车月度销量万辆12图表42国内动力电池月度装车量GWh12图表43国内正极材料价格变化元吨13图表44国内正极材料月度产量万吨13敬请参阅最后一页特别声明3行业周报一投资策略11本周投资观点重点推荐组合锂本周碳酸锂价格225万元吨环降78氢氧化锂价格209万吨元环降81广期所碳酸锂2401合约价格环降63至1957万元吨需求端本周三元价格环降49铁锂价格环降68六氟价格环降16根据产业链草根调研8月部分企业10以上环比增速Q3需求稳中有升供给端本周原料端锂辉石价格环比持平至3500美元吨碳酸锂库存31万吨环降21氢氧化锂库存13万吨环增17近两周锂价下跌幅度较大下游采购偏谨慎观望未见大量补库Q4随供给逐步释放锂价将缓慢回调中期价格预计在10-15万元吨供给端本周SQM发布业绩报告Q2营收同降21环降9锂盐出货量同增27环增34均价同降37环降33扩建项目持续推进西藏矿业转让白银扎布耶100股权第五次挂牌期满后仍未征集到意向受让方因此将底价再次降至341955万元较首次挂牌价降价50天华超能恢复并修订于premier签署的协议将继续有权获得Zulu试验工厂自首月供应至少4000吨产品起三年生产的锂精矿产品当前锂板块跟随新能源产业链触底反弹标的上建议关注自主可控且资源自给率高未来有成长性的公司天齐锂业中矿资源等标的钴镍本周电解镍市场均价1715万元吨环增19由于库存临近低位加之目前处在电积镍成本附近对镍价有弱支撑但也限制下游拿单热情现货市场成交偏弱消费端市场进入淡季整体需求不佳本周硫酸镍市场均价34000元吨环降02终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长新能源汽车和动力市场需求有所好转本周炼厂产量继续增加电池级硫酸镍市场供需持续博弈本周内价格微升成本面支撑较强镍盐厂家挺价心态不改本周电解钴价格264万元吨环降24周初在欧洲需求提振下市场多看涨叠加原料中间品价格上调场内无低价原料可寻电解钴贸易商挺价心态明显当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业稀土本周氧化镨钕价格为4825万元吨环增126氧化镝价格236万元吨环增085氧化铽价格739万元吨环增25钕铁硼N3535H价格环比持平至17万元吨25万元吨需求端新能源产业链8月排产预计部分企业环比提升10以上8月空调将迎来夏季高峰风电市场政策利好海风项目招标和建设人形机器人的发展将推动钕铁硼需求增长供给端北方稀土8月挂牌价氧化镨钕4783万元吨环比持平Q3关注第二批指标释放量预计短期内稀土价格以震荡为主根据产业链草根调研上半年磁材企业开工率50-60产量同比下滑库存周期缩短下半年经营情况有望改善本周英洛华23上半年实现归母净利润056亿元同降5526北方稀土23上半年实现归母净利润1056亿元同降6624中科三环23上半年实现归母净利润163亿元同降5986标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁正海磁材等标的小金属本周金属锗价格环比持平至9650元公斤金属镓价格环降4至1680元公斤上游受个别含锗矿山质量下降影响锗市上游原料端供应货源不多市场价格持续向上运行金属锗厂家因生产成本变高不得以调高对外报价近期红外需求较上周有所好转买方询单较为积极但又受市场报价抬高影响锗市场内实际成交数量不多标的上建议关注云南锗业本周锑精矿价格环增155至655万元吨海外进口增加市场供应量提升而需求尚未好转下游厂家面对原料高位的压力较大预计短期价格震荡为主标的建议关注华钰矿业12行业与个股走势本周沪深300指数下跌19其中有色指数跑输大盘下跌33敬请参阅最后一页特别声明4行业周报图表1行业涨跌幅对比来源wind国金证券研究所个股层面本周云南锗业隆达股份势头良好涨幅均超过2鑫科材料江特电机西藏矿业银河磁体吉翔股份跌幅较大均超过7图表2能源金属与小金属个股涨幅前五图表3能源金属与小金属个股涨幅后五来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所13金属价格变化本周镍铁氧化铽分别环比增长450250增长幅度较大氢氧化锂碳酸锂四氧化三钴分别环比下降813779512下降较明显图表4能源金属与小金属7天月度季度价格变化涨跌幅品种名称单位20238187天30天90天360天碳酸锂万元吨225-779-2399-2373-5303锂氢氧化锂万元吨209-813-2344-2602-5529MB标准级钴美元磅1625-181-6611670-3602钴电解钴万元吨282-473-1269330-1989四氧化三钴万元吨1575-512-1440678-2623LME镍美元吨19850-075-411-752-703镍镍铁元吨1160450943450-830硫酸镍元吨35500-084000-1256-1627稀土氧化镨钕万元吨4825126722031-3204敬请参阅最后一页特别声明5行业周报氧化镧万元吨043000000-1887-4069氧化铈万元吨044000000-2000-4323氧化镝万元吨2360854421080489氧化铽万元吨739250264-1357-4536钕铁硼万元吨255000200-893-2178黑钨精矿万元吨1205126126000126钨仲钨酸钠万元吨18070112000098钼精矿元吨4360-091112225657652钼钼铁元吨278000-28094519837375镁锭元吨23600043489-923-1259镁硅铁元吨7330000041-330-838五氧化二钒万元吨104-235146-1510-1779钒钒铁万元吨1155-172359-1348-1538锗金属锗元公斤96500002122953966锆锆英砂元吨13800000-316-483-3013钛钛精矿元吨221667000286310334来源wind国金证券研究所二品种基本面21锂本周碳酸锂价格为225万元吨环比下降779氢氧化锂价格为209万吨元环比下降813图表5碳酸锂价格走势万元吨图表6氢氧化锂价格走势万元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所本周碳酸锂产量为9110吨环比减少436氢氧化锂产量为5205吨环比减少562敬请参阅最后一页特别声明6行业周报图表7碳酸锂周度产量吨图表8氢氧化锂周度产量吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所本周碳酸锂库存为31440吨环比下降206氢氧化锂库存为13247吨环比增长174图表9碳酸锂周度库存吨图表10氢氧化锂周度库存吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所本周碳酸锂吨成本为1695万元环比增长011吨毛利为660万元环比减少2472本周氢氧化锂吨成本为1301万元环比减少1514吨毛利为1017万元环比增长223图表11碳酸锂周度吨成本与吨毛利元图表12氢氧化锂周度吨成本与吨毛利元来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所6月国内碳酸锂进口量为128万吨环比增长2649氢氧化锂出口量为098万吨环比减少1046敬请参阅最后一页特别声明7行业周报图表13碳酸锂进口量吨图表14氢氧化锂出口量吨来源海关总署国金证券研究所来源海关总署国金证券研究所22钴MB标准级钴本周价格为1625美元磅与上周环比下跌181电解钴本周价格为282万元吨环比下跌473四氧化三钴本周价格为1575万元吨环比下跌512图表15MB标准级钴价格走势美元磅图表16电解钴与四氧化三钴价格走势万元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所23镍LME镍本周价格为19850美元吨环比下跌075沪镍本周加权平均价为1679万元吨环比增长195镍铁本周价格1160元吨环比增长450硫酸镍本周价格355万元吨环比下降084图表17LME镍价格美元吨与沪镍价格万元吨图表18镍铁与硫酸镍价格元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所24稀土氧化镨钕本周价格为4825万吨环比增长126氧化镝本周价格236万元吨环比敬请参阅最后一页特别声明8行业周报增长085氧化铽本周价格739万元吨环比增长250氧化铈本周价格044万吨环比持平氧化镧本周价格043万元吨环比持平图表19氧化镨钕价格走势万元吨图表20氧化镝氧化铽价格万元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所钕铁硼N35本周价格为17万元吨环比持平钕铁硼35H本周价格255万元吨环比持平图表21氧化镧氧化铈价格走势万元吨图表22钕铁硼价格走势万元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所6月稀土出口量50089吨环比增长9466月稀土永磁出口量460558吨环比上月增长327图表23稀土月度出口量吨图表24稀土永磁月度出口量吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所25钨钨精矿本周价格1205万元吨环比增长126仲钨酸铵本周价格18万元吨环比上涨070钨精矿本周库存275吨环比上涨185仲钨酸铵本周库存305吨环比上涨339敬请参阅最后一页特别声明9行业周报图表25钨精矿与仲钨酸铵价格走势万元吨图表26钨精矿与仲钨酸铵库存吨来源wind国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所26钼钼精矿本周价格为4360元吨环比下降091钼铁本周价格为278万元吨环比下降280钼精矿本周库存为5660吨环比上涨1816钼铁本周库存为2720吨环比上涨264图表27钼精矿与钼铁价格走势元吨图表28钼精矿与钼铁库存吨来源wind国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所27镁镁锭本周价格为236万元吨环比上涨043硅铁本周价格为073万元吨环比持平图表29镁锭价格走势元吨图表30硅铁价格走势元吨来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所金属镁本周库存为44985吨环比下降049镁合金本周库存为5600吨环比下降088敬请参阅最后一页特别声明10行业周报图表31金属镁库存吨图表32镁合金库存吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所28钒五氧化二钒本周价格为104万元吨环比下降235钒铁本周价格1155万元吨环比下降172图表33五氧化二钒价格走势万元吨图表34钒铁价格走势万元吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所29锗金属锗本周价格9650元公斤环比持平二氧化锗本周价格6550元公斤环比持平金属锗本周库存为173吨环比增长237图表35金属锗与二氧化锗价格走势元公斤图表36金属锗库存吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所210锆海绵锆本周价格为203元吨环比持平锆英砂本周价格为13800元吨环比持平敬请参阅最后一页特别声明11行业周报图表37海绵锆价格走势元公斤图表38锆英砂价格走势元吨来源wind国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所211钛海绵钛本周价格为4900元公斤环比下降667钛精矿本周价格为222667元吨环比上涨045钛精矿本周库存为1113万吨环比下降018图表39海绵钛价格元公斤与钛精矿价格元吨图表40钛精矿周度库存万吨来源wind国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所三电池产业链数据31电池与终端数据7月国内新能源车销售量为78万辆环比下降3267月国内动力电池装车量为3224GWh环比下降200图表41国内新能源车月度销量万辆图表42国内动力电池月度装车量GWh来源wind国金证券研究所来源wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明12行业周报32中游正极数据国内三元正极本周价格为195万元吨环比下降488磷酸铁锂本周价格为82万元吨环比下降682六氟磷酸锂本周价格为124万元吨环比下降1597月国内三元正极产量为529万吨环比下降745磷酸铁锂产量为156万吨环比下降681六氟磷酸锂产量为122万吨环比增长502图表43国内正极材料价格变化元吨图表44国内正极材料月度产量万吨来源百川盈孚国金证券研究所来源百川盈孚国金证券研究所四重点公司公告英洛华2023年半年度报告公司于2023年8月18日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入1872亿元同比下降1788实现归母净利润564133万元同比下降5526公司磁材业务受上游原材料价格波动市场竞争加剧等影响虽出货量保持一定增长但收入和净利同比有所下降公司电机业务受整体经济环境以及国际市场部分细分行业景气度转弱的影响营收和净利发生一定下滑北方稀土2023年半年度报告公司于2023年8月18日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入16483亿元同比降低1811实现归母净利润1056亿元同比降低6624营业收入和归母净利润同比下降主要系公司主要稀土产品销售价格下降稀土行业下游需求不足消费乏力需求拉动效应较弱稀土精矿采购价格同比有所上涨成本上升所致中科三环2023年半年度报告公司于2023年8月18日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业总收入4304亿元同比下降850实现归母净利润163亿元同比下降5986业绩变动主要原因为受宏观环境影响公司产品在部分应用领域的需求不足报告期内公司产品价格有所下降导致公司营业收入有所减少报告期内原材料价格有所下降导致公司资产减值损失增加腾远钴业2023年半年度报告公司于2023年8月18日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业总收入2452亿元同比下降877实现归母净利润807994万元同比下降8524业绩变动主要原因为受国内外大环境及全球经济疲软影响全球3C类电子消费需求回落有研粉材2023年半年度报告公司于2023年8月18日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入1268亿元同比下降1896实现归母净利润297169万元同比下降874营收变动原因为主要原材料铜锡等采购价格下降导致产品销售价格下降金钼股份2023年半年度报告公司于2023年8月18日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业总收入5510亿元同比增长1252实现归母净利润1493亿元同比增长12449业绩变动主要敬请参阅最后一页特别声明13行业周报系报告期内国际钼市场价格高位震荡主要钼产品价格同比上涨公司抢抓市场机遇积极组织安排生产优化产品结构挖潜增效产品盈利能力有效提升博迁新材2023年半年度报告公司于2023年8月17日发布2023年半年度报告报告期内实现营业收入283亿元同比减少428实现归母净利润168622万元同比减少8337业绩变动主要原因为2023年上半年承接2022年的宏观经济及行业周期形势虽有所好转但尚未完全扭转向好公司产品整体销量环比2022年下半年有所提升但同比减少较多导致收入规模同比有所减少同时由于原材料等因素单位营业成本有所增加最终导致公司净利润有较大幅度下滑中洲特材2023年半年度报告公司于2023年8月16日发布2023年半年度报告报告期内实现营业收入518亿元同比增长4257归母净利润480364万元同比增长2934业绩变动主要系主要系行业景气度上升订单增加所致大地熊2023年半年度报告公司于2023年8月16日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入671亿元较上年减少3726实现归母净利润-380151万元同比下降13359营收同比下降主要系上半年稀土原材料价格继续震荡下行产品销量及售价均有所下降所致归母净利润同比下降主要系营业收入下降单位产品销售成本变动小于销售价格变动销售毛利率下降所致北矿科技北矿科技2023年半年度报告公司于2023年8月15日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入455亿元同比增长528实现归母净利润448724万元同比下降1326图南股份2023年半年度报告公司于2023年8月15日发布2023年半年度报告报告期内公司实现营业收入690亿元同比增加4949实现归母净利润179亿元同比增加5240业绩变动主要系受下游客户需求增长影响业务订单量增加所致五风险提示提锂新技术出现带动供应大幅释放目前主流提锂技术为矿石提锂盐湖提锂和云母提锂新技术黏土提锂的发展将有可能带动供应大幅释放Sonora项目位于墨西哥的索诺拉州其提锂工艺兼具矿石提锂以及盐湖提锂的优点既能够以类似矿石提锂的速度在短时间内完成提锂过程也能够以类似卤水提锂的成本以较低成本完成提锂新矿山加速勘探开采加速供应释放锂产业链利润向上游转移驱动矿企加速矿山的勘探建设与开采投产进度可能提前加速供给释放高价格反噬需求电车等下游需求不达预期等当前锂盐价格达到40-45w左右对应不同下游成本抬升幅度不同部分下游对价格敏感度高持续高价格将有可能平抑需求敬请参阅最后一页特别声明14行业周报行业投资评级的说明买入预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在15以上增持预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在515中性预期未来36个月内该行业变动幅度相对大盘在-55减持预期未来36个月内该行业下跌幅度超过大盘在5以上敬请参阅最后一页特别声明15行业周报特别声明国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格形式的复制转发转载引用修改仿制刊发或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用经过书面授权的引用刊发需注明出处为国金证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告反映撰写研究人员的不同设想见解及分析方法故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断在不作事先通知的情况下可能会随时调整亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品使用时必须经专业人士进行解读国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问报告本身报告中的信息或所表达意见也不构成投资法律会计或税务的最终操作建议国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保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