隔夜美股三大指數大幅收跌，收在20日線下，其中，銀行、新能源等弱，中概股弱。昨日國內滬深兩市與恒指均收跌，其中，醫療商業、券商、銀行、保險走強，新能源、汽車等弱。市場消息看，國際評級機構穆迪下調美國銀行評級後，惠譽也警告可能全面下調美國數十家銀行的評級，包括摩根大通等大型銀行，反映美聯儲高利率政策下，市場對美債、美國銀行憂慮在加劇。同時，昨晚美國7月份的零售數據明顯好於預期，再次引發美聯儲維持加息的預期，導致十年期美債收益率沖高至4.02%，兩年期的美債收益率最高升至5.02%，美國30年期通脹保值國債收益率突破2%，這是2011年以來最高，這無疑加劇資產估值的壓力。目前最大的變數還是美聯儲加息及目前的高利率。預計美股短期需要消化金融環境的不明朗與高利率所帶來壓力。國內方面，國內7月份利淡的經濟數據反映國內內需、外需都承壓，通縮憂慮升溫，還出現貨幣政策失靈的情況，疊加，遠洋集團、碧桂園等地產企業債務違約預期升溫，導致市場情緒低迷。國內經濟形勢相對嚴峻，需要更大更多刺激政策，尤其是貨幣政策將強化與財政政策等協同發力，緩和或解決國內經濟下行及資產負債表衰退的問題。昨日MLF與隔夜逆回購超預期降息已釋放第一輪信號，市場也傳出下調印花稅的傳言，但市場並沒有因此而轉強的跡象。需要注意的是降息擴大中美利差，引發人民幣貶值也對市場造成壓力。市場更大預期在於後續財政政策刺激落實到位，才有可能真正扭轉市場信心與趨勢。短期市場仍以結構性行情為主。行業上，重點關注在政策刺激下行業走出低谷概率較大的行業，以及關注政策持續強刺激、技術創新、國產化替代的方向，選股上側重于實力強的優質央企直屬企業。