核心观点
　　整体看，进入8月后高温、降雨等天气因素扰动减弱，灾后重建叠加政策脉冲发力，生产端开工率稳步上升。主要产油国限产期限延长对油价的推动作用逐渐淡化，金属价格回落，但国内农产品，尤其是猪肉、鸡蛋价格延续上行趋势，短期有望对CPI形成较大推动作用。房地产本周数据走弱，叠加房企债务风险影响，仍处于筑底期。
　　生产：天气扰动减弱，开工率上行
　　进入8月高温、降雨对基建、房地产施工影响减弱，叠加项目复工、灾后重建，钢铁、沥青短期需求增加，推动焦炉、高炉开工率连续两周回升，石油沥青开工率高位上行。化工PX和PTA开工率整体处于高位，本周回落，下游需求回暖仍待观察。汽车半钢胎开工率持续位于历史高位，高景气短期有望维持；全钢胎开工率大幅提升，主要源于基建工程项目新开工、复工影响，短期有望维持上行趋势。
　　需求：房地产尚未修复，电影票房高位上行
　　房地产成交和土地供应面积反弹结束，本周回落，二手房挂牌指导价延续下行趋势。暑期档电影票房热度不减，电影票房高位上行。汽车零售、批发量月初规律性大幅回落，经销商库存下降。航运指数连续三周小幅上行，短期主因各大船运公司坚持合理提高运价、传统旺季来临，处于长期底部区间未变。
　　物价：原油涨价放缓，农产品价格整体上行
　　布伦特原油本周微涨0.19%至86.4美元/桶，沙特、俄罗斯延长减产期限对原油价格的影响减弱，需求端变化对油价的影响比重将提升。需求增长带动焦煤上涨0.65%至1480.5元/吨。金属价格普遍回落，LME期货收盘价铜、铝、锌本周分别-2.97%、-2.7%和-4.29%。国内螺纹钢期货结算价较上周-2.13%。农产品价格整体上涨，猪肉、鸡蛋平均批发价分别较上周上涨3.0%和5.4%，蔬菜、水果分别上涨4.0%和0.6%，猪肉价格延续上涨趋势，短期有望推动CPI企稳上行。
　　物流：社会活动快速恢复，国际航班有望增加
　　强降雨后北京地铁客运量快速恢复，上海地铁客运量维持高位。国内、国际执行航班国内增长，出境游放宽有望进一步提升国家航班执行量。整车货运流量提升幅度较大。
　　风险提示：
　　自然灾害影响超预期，政策效果不及预期，流动性超预期收紧。