重要观点：1）重点推荐造船板块，当前整体手持订单运力比仅10%，是上一轮高点的五分之一，船台排期已经排至27年，当前时间点谈论周期高点过早，估值角度，船价上涨过程中，当前交易的是当前船价钢价汇率对应的备考利润对应10-15Xpe，当前市值订单比处于历史低位，市场尚未price in船价进入上行趋势的预期，继续推荐中国船舶，苏美达，关注中国重工、中船防务、振华重工。重置成本提升航运板块安全边际抬升，推荐中远海能、招商轮船2）跨境物流板块，Beta端出口预期好转，alpha端品牌出海带来本土跨境物流公司直客比例提升，客单价提升长逻辑不变，推荐中国外运、华贸物流。
　　造船：克拉克森新造船价格172.6点，维持上行趋势。参考中国船舶网，大集装箱船订单继续挤占VLCC船位，MSC在舟山长宏订造10艘10300TEU集装箱船订单，26年2H至27年1H交付。INSW在韩国K造船订造2+2艘LR1油轮，兴通在中国重工旗下武昌造船订造2艘25900DWT化学品船，中国船舶旗下，澄西获得An Tankers2艘MR订单，广船国际获Hafnia4艘甲醇双燃料MR订单。
　　原油运：俄乌拉尔油超过欧盟60美元限价部分灰市运力回归正常市场，运价有所回落，kpler数据显示中国陆上库存受开工率上升应该先已经开始下降，旺季仍可期。VLCC跌6%至31281美元/天，苏伊士跌2%至26982美元/天，阿芙拉涨2%至21797美元/天。成品油运：不能排除澳洲天然气罢工对Q4成品油影响，叠加前期市场无预期，本周成品油板块有所表现，但反映至运价层面仍需时间。LR2跌30%至23860美元/天，MR跌4%至22223美元/天，大西洋一揽子涨0.2%至31763美金/天，新加坡-澳大利亚涨7%至24220美元/天。散货：BDI收1129点，跌幅1%。集运：SCFI欧线期货即将上市，美线运价延续上行趋势，欧线运价回落，SCFI环比涨幅0.4%至1044点。内贸集运：季节性新拐点尚未出现，PDCI跌1%至830点
　　铁路：首推京沪高铁，关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期，七档票价制推行效果显现，量价双升有望推动业绩复苏，推荐京沪高铁；伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用，广深港高铁每天增开62列跨境列车至164列，客流恢复和长途高铁客车的开行为公司业绩改善带来催化，关注广深铁路。新能源汽车出口高增速，铁路冷链方兴未艾，关注中铁特货。
　　快递：1） a）顺丰发布公告更新股份回购进度，截至2023年8月10日，公司累计回购2067万股，回购总金额10亿元（不含交易费用），平均成交价48.39元/股。b）8月8日，韵达控股24周年庆典在上海以线上线下相结合的方式举办，董事长聂腾云表示公司将坚持“全网一体，共建共享”的网络发展思路，以客户为中心，赋能网点，共同提升韵达全网为客户创造价值的能力。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局进一步改善带来的投资机会越来越近。推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场：1）8月10日，文旅部官网发布通知，即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家和地区（第三批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。根据文旅部公布名单，日本、韩国、英国、德国、美国、澳大利亚等出境热门地区均包含在内。2）投资分析意见：在团队游放开下，国际市场复苏有望加速，关注潜在出境政策变化，关注中美航线加班后续进展。继续强调航空机场板块复苏机会，重点关注飞机利用率持续领先的吉祥航空。推荐中国国航、春秋航空、南方航空；机在国内国际客流量逐步恢复下，机场业绩恢复可期，关注白云机场、美兰空港、海南机场、上海机场。
　　公路铁路：根据百度迁徙指数，本周迁徙规模数据有所反弹。全国范围看，三地迁入迁出指数均有不同程度的反弹趋势。中国化工产品价格指数：根据万得，本周中国化工产品价格指数先跌后涨，整体维持上行趋势。化学品库存：根据万得，本周华东地区甲醇、乙二醇库存为7.26、100.99万吨，环比上周上升10.8%、1.6%；华东地区苯乙烯库存为3.7万吨，环比上周下降27.5%。投资分析意见：居民出行旅游意愿有所增强，，从化工行业主要产品价格指数及化学品库存来看，化工产品价格指数整体维持上行趋势，化学品物流相关标的有望受益。推荐：招商公路，嘉友国际，广汇物流，永泰运，京沪高铁，思维列控。关注：铁龙物流，中铁特货，广深铁路，交控科技，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期