本期投资提示：
　　一周主要回顾与展望：本周社会服务板块和商贸零售板块表现较好。2023年7月31日至2023年8月4日期间社会服务指数上涨0.24%，相对沪深300指数下跌0.46%，在申万一级行业里排名第18位；商贸零售指数上涨1.89%，相对沪深300指数上涨1.19%，在申万一级行业里排名第7位。
　　国内消费温和复苏，线上消费增长态势良好，线下零售场景持续回暖。根据国家统计局数据，23年上半年全国社零总额达到22.8万亿元，同比增长8.2%，总体回升向好。1-6月全国网上零售额同比增长13.1%，实物商品网上零售额同比增长10.8%。根据中华全国商业信息中心数据，23年上半年全国百家重点大型零售企业零售额累计增长11.8%。我们认为当前我国正处在消费结构升级较快发展阶段，消费潜力巨大。中央及各地区各部门积极出台实施促消费政策，维护良好的消费秩序，消费环境继续改善，有利于增强消费信心，促进民营经济发展壮大。
　　民营经济是推进中国式现代化的生力军，三十一条意见促进民营经济发展壮大。2023年7月19日中共中央国务院正式印发《关于促进民营经济发展壮大的意见》围绕持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展等七个方面提出31条政策措施。我们认为随着各地各部门认真抓好贯彻落实，特别是抓紧细化分解任务，及时制定完善配套政策制度，善于运用制度化、规范化手段帮助解决民营经济投资生产经营中的各种难题、回应社会关切，有望让广大经营主体迸发更大的活力。
　　政治局会议要求积极扩大内需，发挥消费拉动经济增长基础作用。中共中央政治局7月24日召开会议强调下半年工作动向：要积极扩大内需，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同神话供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。会议也强调，要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，推动改革开放先行先试。
　　二十条政策出台，坚定扩大内需、多措并举恢复和扩大消费的决心。2023年7月28日国家发展改革委颁布《关于恢复和扩大消费的措施》，围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六大方面，提出20条政策举措。《措施》与近期发布的各领域、各品类促消费重点政策一道形成促消费扩内需的一揽子政策体系，旨在加强消费的扩大和多样化，体现了长短兼顾、务实有效的特点。政策在商品消费方面更多聚焦汽车家电家具等消费的潜力释放，服务消费方面，更多是利用当前居民对于服务消费的热情，进一步巩固和扩大服务消费规模。
　　投资分析意见：近期从中央到地方，密集颁布一系列政策措施，旨在促进民营经济发展，增强经济活力，释放消费潜力。展望23年下半年，消费复苏节奏预计相比上半年进一步加快，消费活力有望增强，稳步带动各消费行业增长势能提升。推荐：1）互联网电商：阿里巴巴、京东、美团、拼多多；2）黄金珠宝：老凤祥、周大生；3）人力资源：北京人力、科锐国际；4）商超百货：红旗连锁、家家悦、天虹股份、重庆百货。
　　风险提示：宏观经济下行压力，人均消费恢复不及预期。