分析师点评
　　总量研究
　　【宏观】对华投资禁令落地，拜登科技围堵加速——《大国博弈》系列第四十八篇
　　当地时间8月9日，美国总统拜登签署行政命令，推动美国半导体、量子计算和人工智能三大领域的对华投资限制。我们认为，短期内禁止对华投资的领域不会过于泛化，投资禁止范围将“新老划断”，对存量一级投资影响有限，对二级市场影响尚不确定，具体细则的颁布执行需等到2024年。本次对华投资限制重在加强对华科技封锁，美国后续仍可能拓宽对华投资限制领域，美国盟友亦有跟进可能。
　　【策略】从“中特估”的变与不变中寻找阿尔法——“中特估”掘金系列之一
　　虽然当前“中特估”行情相对低迷，但从政策、资金以及资产回报来看，我们认为未来“中特估”或仍有较好的投资机会，“中特估”未来或仍是A股市场主线之一。不过，由于资本市场发展规律、估值可持续性等因素，未来“中特估”主线行情或不同于前期央国企估值全面修复的行情，景气持续上行的央国企或将受到投资者青睐，成为“中特估”主线的重要组成部分。
　　行业研究
　　【电子】交换机：数字经济底座，AI驱动成长——AI行业跟踪报告之二十(买入)
　　随着云计算、大数据、物联网等技术的兴起，对高带宽交换机的需求增加；随着5G技术的商用推进，交换机也需要支持更大规模的连接和更低的延迟；随着人工智能和机器学习技术的进步，交换机也趋向于智能化和自动化。在数字化转型和人工智能趋势的推动下，交换机市场空间有望不断得到拓展。交换机行业建议关注：共进股份、菲菱科斯。
　　公司研究
　　【基础化工】23H1复合肥销售承压，单质肥价格企稳盈利能力有望恢复——新洋丰（000902.SZ）2023年半年度报告点评(买入)
　　2023年上半年，公司实现营收80.49亿元，同比减少16.30%；实现归母净利润6.90亿元，同比减少25.01%。23H1，由于单质肥价格的快速下跌，致使公司复合肥价格及销售承压。预计23-25年公司归母净利润分别为13.8/16.1/18.1亿元，随着单质肥价格的企稳，公司盈利能力有望得到修复，维持公司“买入”评级。
　　【基础化工】半导体需求低迷特气销售承压，关注新产品及新基地落地进展——华特气体（688268.SH）2023年半年度报告点评(增持)
　　2023年上半年，公司实现营收7.41亿元，同比减少16.21%；实现归母净利润7462万元，同比减少36.85%。由于全球半导体需求仍然较为低迷，23H1公司特气产品销售承压，叠加稀有气体产品价格下滑，公司业绩承压。预计23-25年公司归母净利润分别为2.17/3.08/4.07亿元。公司通过新产品和新基地布局仍具有较强的市场竞争能力，维持“增持”评级。
　　 【基础化工】原材料成本下降23H1业绩同比增长，产品登记证布局持续发力——国光股份（002749.SZ）2023年半年报点评(增持)
　　当前原药价格回落，原材料成本降低，23H1公司业绩同比增长。我们维持公司2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为3.04/3.60/4.28亿元。我们看好公司在植物生长调节剂领域的领先地位，维持“增持”评级。风险提示：产能提升进度不及预期，农药需求不及预期，成本波动风险。
　　【汽车】2Q23业绩超预期，产品大年步入兑现期——理想汽车（LI.O）跟踪报告(买入)
　　理想汽车2Q23 Non-GAAP归母净利润表现超预期，毛利率持续爬坡，规模效应显现。我们认为，当前理想的产品大年步入兑现期，有望凭借品牌力/产品力/渠道领先优势、产品升级/规模效益显现+组织运行效率高，驱动销量与业绩持续爬坡，销量优势也有助于智能化功能兑现。短期或仍受供应链上限影响，预计全年产品放量驱动业绩兑现趋势明确。维持“买入”评级。
　　【传媒】收入增长维持韧性，苍穹GPT全方位赋能SaaS场景——金蝶国际（0268.HK）“2023全球创见者大会”点评(买入)
　　云转型升级催化SaaS订阅付费模式逐渐成熟，公司继续全面推进中大企业市场战略，拓宽产品覆盖面，国产替代趋势+AI能力结合有望推动公司云服务业务收入稳定增长。维持23-25年收入预测58.3/70.1/ 84.7亿元，维持23-25年GAAP净利润预测-3.42/-2.08/0.26亿元。维持“买入”评级。