事件：2023年8月8日，“沪家保”正式开售，是继“沪惠保”后，又一款上海市城市定制普惠型保险。
　　首款城市定制普惠型家庭财产保险开售，有望提高居民财产险的保险意识。“沪家保”是由国家金融监督管理总局上海监管局监督，上海市保险同业公会协调支持，人保财险、太保产险、太平财险、国寿财险、中银保险5家保司共同参与。财险版惠民保“沪家保”的推出有望在家财险方面对居民开展保险教育，逐步提升居民对家财险的需求，未来有望推动家财险的扩张。
　　“沪家保”面向上海自有房产或租住居民，保障责任丰富覆盖全面。“沪家保”以家庭财产保障为基础，涵盖意外保障、第三者责任以及便民生活服务。产品分为总保额120万元的普惠版以及230万元的城市版，保费分别为89、189元/年。保障全面，覆盖责任多样，投保门槛低，年满18岁，不限户籍，均可投保。2022年3月，银保监会、中国人民银行发布《关于加强新市民金融服务工作的通知》，明确要求优化新市民安居金融服务，推广家庭财产保险，增强新市民家庭抵御财产损失风险能力。未来在国家政策支持下，家财险市场有望迎快速发展。
　　美国家财险占财险保费高达15%，对比看我国家财险增速迅猛但覆盖度较低。2022年我国家庭财产保险保费规模达164亿元，同比增速高达67.22%，为财险中增速最快的险种，3年间CAGR 21.73%，家财险的爆发式增长得益于较低的投保基数和险企发力非车险业务等因素。2022年美国财产险总承保保费规模为8,703亿美元，其中家财险承保保费规模为1,331亿美元，占总承保保费的15.3%，近两年CAGR 21.0%；2022年我国财产险保费收入为14,867亿元，其中家财险保费规模为164亿元，占比仅为1.1%，与美国家财险占比相差14.2pct，差距较大，占比有望进一步提升。
　　家财险未来发展的空间巨大，预计到2030年将贡献超2,000亿市场空间。近年来自然灾害频发，风险事件发生概率提升，本次推出城市定制普惠型家财险，有望提升居民对家财险的关注，预计居民对家财险的购买意愿将持续提升。按照家财险最新的同比增速来测算：截止2030年，家财险保费规模增量有望超2,000亿元，占总财产险保费规模比重有望提升至3%，年复合增长率超20%，市场增量超千亿元，上升空间巨大。
　　“沪家保”的推出有望近一步提升居民家财险保障意识，利好财产险行业扩张。下半年部分地区洪涝、风雹灾害可能偏重发生；台风等巨灾影响或将使得财产险在理赔端承压，但是我们认为头部公司在费控上的持续加强有望对冲巨灾理赔带来的COR上升压力。1-6月非车险各险种仍维持双位数增速，农险、健康险、责任险、其他险种分别实现保费1000亿/ yoy+22.8%、1316亿/yoy+13.8%、743亿/yoy+14.9%、1269亿/yoy+12.3%，非车险受益于政策，高增速有望延续，维持行业推荐评级。
　　投资分析建议：建议关注上半年表现依旧稳健，全年配置价值凸显的中国财险，以及利润扭负为正，COR继续逆势下降，且在国家扶持民营和互联网企业背景下有望超预期的众安在线。
　　风险提示：巨灾高发；参与率不及预期；逆向选择导致赔付超预期。