2023年7月工业硅期货延续6月反弹，价格继续震荡上行，但总体需求驱动仍显不足，上行动能相对有限。
　　供给方面，总量再度提升，供应结构有所调整。6月大厂检修总产量短暂下降，7月快速恢复，加之7月末有数台装置投产，8月供应压力仍较大。
　　需求方面，有机硅板块，7月复产后，价格再度回落，倒逼减产，预期不佳；多晶硅板块同比增幅明显，但也进入过剩格局，7月部分企业停产检修增加，叠加大运会限产，短期供需缓和，考虑到3季度投产以及复产，价格又在成本附近，虽有新增产能，但预计多晶硅对工业硅消费增速贡献将边际放缓；铝合金板块需求有所回升，但总量有限。库存方面，目前社会库存和港口库存仍然偏高，高库存下现货价格弹性较小。
　　成本利润方面，一方面硅煤、硅石、石墨电极等价格下跌，另一方面部分型号价格回升，生产企业利润有所回升。总体而言，因有机硅终端消费不济，预计8月工业硅在新增产能增加情况下，供应偏过剩。
　　从技术上看，目前月线仍处于下跌趋势中，短周期日线突破下跌趋势线，有磨底迹象，持仓量下降，突破区间动能不足，预计8月运行区间在12300-15000之间；操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022年3月开始调整以来，已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。期权方面，可考虑卖出行权价在15000的虚值看涨期权。
　　风险点：
　　有机硅景气度超预期上行风险
　　光伏终端消费不及预期下行风险