核心要点：
　　市场行情：上周磁材及半导体材料板块继续调整，其余板块反弹，但各细分板块均跑输大盘
　　上周磁材及半导体材料板块继续调整，周跌幅分别为1.14%和2.22%，分别跑输基准（沪深300）5.6pct和6.69pct。其余板块虽有反弹，但均跑输基准指数，其中碳纤维、锂电材料、光伏材料及面板显示材料周涨幅分别为1.41%、1.78%、2.61%和0.33%，分别跑输基准指数3.06pct、2.69pct、1.86pct和4.14pct。
　　估值变动：上周除磁材及半导体材料板块外其余估值有所回升，各板块估值仍处于长期历史区间低位
　　上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为23.8x、29.3x、20.8x、17.4x、44.4 x和23.2x，周变动分别为-0.27x、+0.45x、+0.38x、+0.45x、-0.99x和+0.03x，其估值分位数分别为8.3%、1.6%、1.7%、1.7%、14%和11.1%。各板块估值依旧处于历史底部偏低水平。
　　上周镨钕价格震荡上行，重稀土镝价格涨势放缓，铽价先涨后调，钆铁、钬铁走平。钴现货价继续下行，硼铁持稳，铌铁小幅反弹，金属镓上行，烧结钕铁硼毛坯价格平稳
　　镨钕：上周镨钕价格上涨后震荡，全国氧化镨钕均价至46.7万元/吨，周环比上涨2.64%；镨钕金属均价至57.3万元/吨，周环比上涨3.62%。
　　重稀土：上周镝价涨势趋缓，全国氧化镝和镝铁均价分别至2310元/公斤和2210元/公斤，周环比分别上涨1.09%和0.91%。同期铽价先涨后有所调整，全国氧化铽均价周环比上行0.69%至7250元/公斤，金属铽均价周环比上行1.65%至9250元/公斤。上周钆铁合金国内均价周环比持平于25.3万元/吨，同期国内钬铁合金周环比持平于55.5万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格震荡下行1.02%至29.2万元/吨，硼铁(18%)价格继续持稳于2.61万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价周环比略反弹0.38%至26.65万元/吨，金属镓(99.99%)价格周环比上涨2.82%至1825元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格持稳，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价持平于172.5元/公斤，H35全国均价持平于244.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴下跌，硫酸钴及硫酸镍调整。三元前驱体价格下跌，锂源价格持续下调，三元材料和磷酸铁锂正极跟跌。电解液环节六氟磷酸锂续跌，溶剂EMC价格连续调整，各电解液价格继续下跌。负极材料价格及石墨化加工费暂稳，开工及库存双双回调，隔膜高开工且库存略降，锂电铜箔均价及加工费暂稳
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格回落2.47%至17.75万元/吨；硫酸钴及硫酸镍价格周环比分别下跌6.52%和2.94%至4.3万元/吨和3.3万元/吨，硫酸锰价格持平于0.62万元/吨。同期三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格周环比分别回调2.23%、1.68%和1.52%至8.75万元/吨、8.8万元/吨和9.7万元/吨。上周锂源价格继续下跌，电池级碳酸锂价格周环比下跌3.3%至27.85万元/吨，氢氧化锂价格周环比下跌3.15%至26.1万元/吨。三元正极材料价格继续调整，其中NCM523价格周环比下跌2.53%至21.2万元/吨，NCM622价格周环比下跌1.23%至24.1万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格持稳于1.2万元/吨；磷酸铁锂正极价格周环比续跌1.07%至9.25万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格周环比续跌2.01%至14.6万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DMC、DEC、EC及PC市场均价分别持平于4950元/吨、10100元/吨、5550元/吨和8200元/吨，EMC均价周环比下跌1.69%至8700元/吨。上周电解液环节延续跌势，磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格周环比分别下跌2.33%、3.33%、2.05%和1.77%至2.93万元/吨、2.32万元/吨、3.58万元/吨和3.88万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费走势平稳。人造石墨负极材料市场均价持平于3.78万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.97万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间维持在10000-12000元/吨。同期负极材料周产量为30850吨，周环比下降3%；开工率50.42%，周环比降低1.56个百分点；工厂库存周环比下降1.69%至18600吨。
　　隔膜：上周隔膜市场价格平稳，开工维持高位，库存略降。隔膜周产量至30350万平米，周环比略增0.04%；行业开工率至99.14%，环比略升0.04个百分点。同期隔膜市场库存至4336万平米，环比略降0.3%（-13万平米）。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价及加工费部分型号走平。8μm、6μm和4.5μm锂电铜箔主流市场均价周环比分别持平于8.4万元/吨、9.05万元/吨和11.65万元/吨。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔加工费区间分别持平于15000-18000元/吨、20000-26000元/吨和48000-50000元/吨。
　　投资建议
　　磁材方面，短期看基本面预期偏弱与估值低位决定当前处于博弈阶段，板块有望维持底部震荡：一方面当前磁材板块长期历史底部的估值水平具有一定的安全边际；另一方面，需求端仍面临传统领域分化、新兴领域独脚难支的基本面环境，加之多数公司上半年业绩预告情况不