核心要点：
　　2023年7月24日-2023年7月28日，食品饮料行业上涨6.01%
　　上周上证指数上涨3.42%，深证成指上涨2.68%，沪深300指数上涨4.47%，创业板指上涨2.61%。申万食品饮料行业上涨6.01%，涨跌幅排名6/31，跑赢沪深300指数1.54pct，食饮子板块均实现上涨，其中白酒上涨7.38%，乳品上涨3.42%，预加工食品上涨3.34%。
　　政策加码修复市场信心，下半年消费市场有望边际改善
　　政策加码修复市场信心。中共中央政治局7月24日召开会议，会议指出要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给。另外，近日国家发改委出台恢复和扩大消费20条措施，倡导健康餐饮消费、反对餐饮浪费，支持各地举办美食节，打造特色美食街区，开展餐饮促消费活动。因地制宜优化餐饮场所延长营业时间相关规定。
　　白酒企业中报业绩开始陆续披露，已披露企业整体表现相对亮眼，逐步提振市场情绪。今年以来高端白酒需求平稳，区域龙头率先复苏，次高端以降库存为主要任务，上半年白酒库存逐步消化，预计下半年在中秋国庆旺季推动下，白酒被动去库存加速，终端价格有望进一步回升，重点关注渠道备货节奏与终端需求复苏节奏匹配情况。
　　预制菜继年初被写入中央一号文件后，此次再次被写入政府重要文件，提出培育“种养殖基地+中央厨房+冷链物流+餐饮门店”模式，挖掘预制菜市场潜力，加快推进预制菜基地建设，充分体现安全、营养、健康的原则，提升餐饮质量和配送标准化水平。当下预制菜行业集中度相对较低，处于竞争蓝海，政策支持将鼓励预制菜企业进行供应链的整合和优化，整个产业链的协同发展有望提高效率、降低成本，进一步增强企业的竞争力，整个行业将迎来全新发展机遇。
　　投资建议
　　近期多项刺激消费政策陆续出台，政策面逐步带动情绪面。与此同时，企业中报业绩陆续披露，基本面表现较好，受益于中报和政策的双重助力，市场信心进一步修复，预期逐步切换。下半年把握复苏主线，持续看好白酒及餐饮产业链机会，我们重点推荐需求韧性强的白酒、业绩复苏确定性较强的啤酒、乳制品板块，同时关注受政策扶持及需求高增驱动的预制菜板块。维持食品饮料行业增持评级。
　　风险提示
　　宏观经济恢复不及预期；疫情反复限制消费场景；原材料价格波动风险；食品安全问题；市场竞争加剧。