纺织服装行业基本情况
　　通过对比，我们认为A股纺服板块的投资产业链完整，但是板块整体市值及龙头公司市值均较港股、美股较小；而港股（除申洲）和海外龙头公司多以品牌为主。
　　纺服板块的基金持仓占比偏低，但近年来行业内陆续涌现出一批优质标的，2013、2015、2021、2022、以及今年以来，纺服板块均不同程度跑赢沪深300。
　　我们认为，2015年板块的显著超额收益主要来自市场对板块内部分企业转型（如互联网+、体育产业等方向）的良好预期，疫情以来行业内分化更加体现，21、22年，经营管理水平较高的出口型企业及户外、运动产业链公司具备较强韧性，公司自身α较行业β体现更大影响力，今年以来尤其如此，我们认为市场对于业绩有修复、自身经营管理水平有提升的公司给予了更高关注度。
　　风险提示
　　终端需求下滑
　　行业竞争加剧
　　原材料价格波动
　　人民币汇率波动
　　中美贸易争端对出口商品关税不确定性
　　实体门店线上拓展不及预期等