本期投资提示：
　　风险：相关公司历史pe区间较大，可能存在波动风险。本报告关于吴新宙先生将加入英伟达的假设来源于权威行业媒体报道。如人事变更有变化，相关推演不成立。
　　根据腾讯网、网易、新浪财经等报道，有着小鹏智驾1号人物、小鹏NGP灵魂人物之称的吴新宙，即将离开小鹏。腾讯网、网易、搜狐等报道，其下一站或为加盟英伟达。
　　相关高管近5年主导小鹏智能驾驶软件落地。吴新宙具备工程化能力（Flarion、高通等），2019年加盟小鹏，全面主导ADAS。吴领导团队的重要成绩有：2021年基于算力不高的Xavier推出高速NGP落地P7、城市NGP落地P5；重建感知算法，引入大模型（trans former+BEV）:2022-2023年G9/G6落地XNGP全场景辅助驾驶和VPA记忆泊车。
　　预计短期直接原因是英伟达希望大幅增加智能驾驶软件能力、工程化能力，达到类似CUDA的地位，与特斯拉、其他智驾软件公司等竞争。1）根据英伟达财报，4Q23/1Q24的汽车软件收入分别为2.94、2.96亿美元，占总收入仅约4%。2）其汽车软件Nvidia DRIVE,软件包括基础堆栈DRIVEOS/中间件DRIVEWORKS/感知和规划DRIVEAV/辅助驾驶DRIVEChauffeur/开放软件DRIVEIX/实时对话式AIDRIVEConcierge/NVIDIAMap，其底层架构只是深度神经网络(DNN)。而特斯拉在历次AIday发布会展示BEV鸟瞰图/占用网络等，差别较大。3）若英伟达希望汽车软件达到类似CUDA的水平，既要增加工程化能力，又要补充算法能力，还要有场景和数据帮助迭代算法。因此小鹏的高管适合。
　　近期至少六起具身智能软件事件，预计智能驾驶软件/机器人软件估值会大幅提高。1）伴随大模型在过去半年风靡，在具身智能（智能驾驶、机器人、智能家居）的落地如火如荼。2）近期学术界和工业界的新发布较多，至少有六次。2022年12月谷歌《RT-1: ROBOTICSTRANSFORMERFORREAL-WORLDCONTROLATSCALE 》是机器人智能算法；2023年6月Yihan Hu等《Planning-oriented Autonomous Driving》探讨端到端自动驾驶获得CVPR2023最佳论文；7月中上旬李飞飞《 VoxPoser: Composable 3DValue Maps for Robotic Manipulation withLanguage Models》零样本操控机器人，具备重要意义；近期谷歌RT2增强RT1的泛化和互联网学习能力。而此前UCLA《Development and Real-Time Optimization-based Control of aFull-sized Humanoid for Dynamic Walking and Running》等两篇为机器人硬件和AI打下基础。3）AI软件算法也在获得估值认可。大众宣布计划向小鹏汽车注资7亿美元，未来向小鹏支付技术服务费，这是软件AI能力开始获得资本事件的重要开端（可能是汽零和汽车软件出海的开始）。
　　深层原因或为封闭与开放生态之争，代表为Nvidia与特斯拉，堪比当年手机的iPhone与Android。1）CPU、手机都经历封闭体系与开放体系的竞争，例如苹果与安卓。近期openAI、Meta（llama）又重演。2）英伟达代表开放第三方，其汽车软件必须开放生态，与大模型路线的特斯拉（代表封闭）展开竞争。
　　相关标的：1）英伟达生态链（若加盟，会大幅增加其ADAS软件能力）：德赛西威。2）具身智能软件估值提高（主机厂/机器人公司或效仿和追捧）。如虹软科技（预计大模型后业绩加速）、柏楚电子（申万机械）、中科创达、中控技术、科博达（申万汽车）、立讯精密（申万电子，预计单车ASP最高的智联汽车公司）。