事件概述：
　　公司发布2023年7月销量公告：
　　单月汽车批发总销量（含领克）13.8万辆，同比+12.6%，环比+0.2%。
　　其中，新能源销量41,014辆，渗透率29.7%；出口销量20,482辆，占比达14.8%。
　　分品牌看：
　　吉利品牌销量10.4万辆，同比+7.5%，环比-2.1%；
　　极氪品牌销量12,039辆，同比+139.73%，环比+13.4%；
　　领克品牌销量17,201辆，同比+14.6%，环比+5.0%；
　　睿蓝品牌销量4,415辆，同比-18.5%，环比+4.8%。
　　分析判断:
　　同环比皆优于行业新能源销量表现亮眼
　　公司销量环比提升，表现优于行业。根据乘联会初步统计，7月全国乘用车厂商批发201.7万辆，同比-6%，环比-10%。公司7月批发13.8万辆，同比+12.6%，环比+0.2%；1-7月累计销量83.3万辆，同比+13.0%，7月同环比表现优于行业。结构端看，7月新能源销量41,014辆，渗透率29.7%，其中极氪、银河均表现亮眼，极氪销量连续2个月破万，达12,039辆，银河L7上市第二月即突破万辆。
　　银河L7交付亮眼L6即将上市
　　吉利银河L7于6月开启交付，售价13.87-17.37万元，6/7月销量9,673/10,058辆，销量表现亮眼。我们认为，银河系列自发布以来在渠道方面做出重大变革，采用独立渠道、订单线上化，强化直连用户，L7首月的亮眼销量是对吉利底层变化的验证。从需求端看，根据交强险数据，2023H110-15万元价格带新能源渗透率仅19.0%，远低于整体渗透率31.7%，提升空间大。根据吉利官方微信号，吉利银河L6将于9月上市，新车轴距2752mm，在智能交互体验方面有较大创新，依托于AI智能语言搜索引擎打造车外语音交互功能，同时内置8155芯片，配256色“萤火虫”氛围灯、智能香氛系统，预计定位10-15万元区间，有望成为该价格段强有力的产品，加速新能源上量，我们看好银河引领吉利主品牌全面向新。
　　出口需求强劲加速布局全球市场
　　7月吉利出口销量达20,482辆，占比14.8%，1-7月出口共141,667辆，同比+17.0%。4月18日极氪发布欧洲战略，宣布首批线下直营门店将于2023年落地瑞典斯德哥尔摩和荷兰阿姆斯特丹，在年内完成首批交付，并将于2026年将进入大部分西欧地区，加速高端纯电品牌全球化。此外，公司加快产品输出到技术输出，2022年11月，吉利汽车完成入股韩国雷诺汽车，持股34.0%，将向韩国市场推出全新混动技术及车型，新车将采用CMA架构，预计2024年量产；公司与波兰电动车企EMP的合作的助力实现SEA浩瀚架构技术输出，扩大全球影响力，2023全球化再加速。
　　投资建议
　　短期看，公司迎来电动化产品周期，2023年销量目标165万辆，量价齐升；中长期看，公司有望持续发挥技术硬核的优势，在品牌力、产品定义及创新营销等实现弯道超车，同时发力海外市场，剑指国际一线车企。维持盈利预期，预计2023-2025收入为1,852.7/2,347.7/2,809.0亿元，归母净利为73.5/106.0/157.9亿元，EPS为0.73/1.05/1.57元，按照1:0.92的人民币港元汇率换算，对应2023年8月2日10.82港元收盘价的PE 14/9/6倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　销量不及预期；新产品上市节奏及销售不及预期；乘用车行业价格战造成盈利能力波动等