事件描述
　　吉利汽车发布2023年6月销量。
　　事件评论
　　总量持续向上，银河L7上市即爆款，强势开启智能电动新周期。1）整体情况：公司6月实现销量13.8万辆，同比+8.9%，环比+14.9%，同环比持续改善；1-6月累计实现销量69.4万辆，同比+13.1%。2）细分情况：分品牌来看，吉利品牌6月销量为10.7万辆，同比+2.4%，环比+14.9%，1-6月累计销量55.3万辆，同比+10.6%；极氪6月销量10,620辆，同比+146.9%，环比+22.4%，1-6月累计销量4.3万辆，同比+124.3%；领克6月销量1.6万辆，同比+24.1%，环比+13.0%，1-6月累计销量8.2万辆，同比+6.2%；睿蓝6月销量4,211辆，同比-14.7%，环比+3.9%，1-6月累计销量1.6万辆，同比-6.7%。分能源结构来看，6月新能源3.9万辆，同比+30.0%，环比+42.7%，1-6月累计销量15.8万辆，同比+43.9%。具体来看，6月纯电销量2.7万辆，同比+37.2%，插混销量1.2万辆，同比+16.1%，单月新能源渗透率为28.0%，同比+4.5pct，环比+5.5pct。重点新车银河L7首月销量达9673辆，上市即爆款。分地区来看，6月出口2.3万辆，同比-1.0%，环比-1.0%，1-6月累计出口12.1万辆，同比+38.3%。3）展望未来：新车持续落地，2023年下半年还将分别推出插混紧凑型轿车银河L6与纯电中型轿车银河E8，智能电动转型加速。
　　雷神浩瀚加持，开启智能电动新周期。1）雷神：雷神动力开启吉利“动力4.0时代”，2023年全新升级的雷神电混8848搭载新一代雷神电混引擎BHE15 Plus，量产最高热效率达44.26%；智控系统持续升级，首发预测性能量管理系统，节能率提升15%；搭载新一代雷神电混三档变频电驱，两驱综合功率287kW，后续将推出的高性能版综合功率达488kW。2）浩瀚：浩瀚架构承载吉利新一代纯电车型，采用全新电子电气架构，具备高扩展性与灵活性，可实现全场景、全生命周期的FOTA，赋能吉利智电转型。3）4.0时代公司以模块化架构构建核心优势，进入模块化产品大周期，雷神浩瀚加持下，新能源转型加速，车型智能化水平提升，有望迎来混动和电动共振。
　　短期来看，行业需求持续向好，公司总量表现优异，新车逐步落地，智能电动新车周期助力新能源占比提升。公司全新混动车型陆续落地，同时推进渠道改革，混动有望迎来放量期；极氪新车交付有望贡献更多增量；中国星·高端系列销量占比提升，产品结构持续向好，单车ASP有所提升，有望推动业绩改善。预计2023-2025年EPS分别为0.59、0.89、1.24元，对应港股PE分别为15X、10X、7X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1、经济复苏弱于预期；
　　2、芯片短缺影响反复。