公司点评
　　贵州茅台（600519 CH，买入，目标价：2440元人民币） -二季度营收/净利同比增20/21%，符合前期预告
　　茅台昨日公布二季度业绩与前期预告相符，营收/净利316.08/151.86亿元人民币，同比增长20.38/21.01%。我们预计近期公司股价不会受业绩公告影响。虽然茅台股价在此轮政治局会议拉动的白酒版块回弹中，表现稍为落后于同业，但茅台酒自身的稀缺性可以保证公司有效回避市场中的恶性价格战，以此维持股票稳健的防御性。我们最近经销商调研显示，截至7月底，原箱/散装飞茅价格分别稳定在每瓶2,940/2,740元人民币左右，基本持平于6月初的价格，且库存天数维持在15天的健康水平。进入三季度，中秋节等送礼旺季的到来将持续支撑茅台酒下半年高增长。我们维持茅台“买入”评级，以及目标价2,440元人民币。（链接）