每日大市点评
　　8月1日，港股大盘连续第二天冲高回落，但收市仍守20,000点大关，向好的态势未变。恒生指数最终微跌68点或0.34%，收报20,011点。恒生科指下跌0.26%，收报4,538点。大市成交金额有1,352亿港元，连续四天突破1,000亿港元，过去10天日均成交金额亦上升至1,185亿港元，外资回流是主力。港股通再度录得94.8亿港元的巨量净流入，仍然买入指数ETF为主。由于增量资金已入场，而本轮升浪的领导品种恒生科技指数高台获利压力不大，预计港股恒生指数在20,000点关口短暂盘整后可上试高点。当前恒生指数的风险溢价在5.98%，如果风险溢价回落至两年移动均值的负1个标准偏差，恒生指数的潜在升幅有4.9%。
　　港股投资者情绪在7月跌至近冰点，唯政治局会议对政策定调相对积极，是激发市场情绪的重要分水岭。市场对政策及经济前景的“弱预期”可望逐渐修正，但政治局会议同时定调“经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”，因此我们不期望市场会出现如去年11月至今年1月的“强预期”，至于“弱现实”则需时扭转。财新公布了7月中国制造业PMI指数按月回落1.3个百分点至49.2，经营状况仍然疲弱，这与官方公布低于荣枯线的中小型企业PMI一致，企业用工需求仍然低迷。我们认为中国短期的复苏动能仍然波折，但经济环比增速最差时间大概率在二季度已出现，中国工业企业利润增速在筑底，库存周期本来应在今年三至四季度见底回升，而政治局会议的定调可能加速主动去库存向被动去库存的切换。此外，由于美联储加息快见终局，海外货币政策对港股流动性的约束会逐渐缓和。因此，我们看多下半年港股的表现。
　　随着中报行情展开，市场资金布局绩优或基本面出现拐点的个股。汇控(005 HK)第二季基本税前盈利较市场预期高出12%，列账税前盈利较市场预期高10%，股价上升1.7%，创四年多以来新高。日前发布盈喜的海底捞(6862 HK)股价再上升1.4%，同属餐饮的呷哺呷哺(520 HK)股价大涨5.7%。药明康德(2359 HK)公布上半年经调整non-IFRS净利润同比增长18.5%，并进一步上调全年经调整non-IFRS毛利增速及自由现金流指引，股价上升7.5%。