核心观点
　　7月经济景气延续温和抬升趋势，暑期消费带动需求、景气上行，工业领域生产、库存基本平稳，价格下跌压力缓和。伴随中共中央政治局会议的部署执行落地，以及支持民营企业发展壮大的政策细化，居民就业、消费有望温和改善。此时可适当关注顺周期行业政策预期，适当参与房地产，同时配置促民企带动的消费回升，以及前期调整过的人工智能、数字经济、卫星互联网、新能源（主要是氢能领域）、大农业、网络安全等方向。
　　风险提示：
　　房地产市场超预期下行，政策落地执行扭曲，地缘政治冲突加剧。