本周专题：阿迪达斯发布23Q2初步财务数据，上调全年收入指引
　　7月24日，阿迪达斯公布2023年第二季度的初步业绩。第二季度，货币中性收入与上年持平。按欧元计算，公司收入同比下降5%至53.43亿欧元（2022年：55.96亿欧元）。公司毛利率在本季度提升0.6个百分点，达到50.9%（2022年：50.3%）。第二季度，公司营业利润达到1.76亿欧元（2022年，3.92亿欧元），营业利润率3.3%（2022年为7.0%）。公司在本季度的营收和盈利情况受到了5月底宣布的Yeezy部分库存首次出售的积极影响。
　　因此，公司更新全年指引。阿迪达斯预计，2023年货币中性收入将下降中个位数（此前：下降高个位数）。预计公司营业利润（不包括Yeezy和正在进行的战略审查一次性影响）仍将在盈亏平衡水平附近。
　　受益于Yeezy首次降价带来的积极影响，Yeezy存货减值数额目前为4亿欧元（之前为5亿欧元），以及与战略审查相关的一次性成本高达2亿欧元（不变），该公司预计2023年将出现4.5亿欧元的运营亏损（之前为亏损7亿欧元），Yeezy未来潜在的降价将进一步改善公司的业绩。
　　行业动态：
　　1) 7/25日，中国黄金协会发布2023年上半年黄金消费数据。2023年上半年，全国黄金消费量554.88吨，与2022年同期相比增长16.37%。其中：黄金首饰368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币146.31吨，同比增长30.12%；工业及其他用金40.31吨，同比下降7.65%。随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济回升向好，全国黄金消费总体呈现较快恢复态势。国家统计局数据显示，金银珠宝成为上半年商品零售类别中增长幅度最快的品类，持续为拉动经济增长贡献力量。从黄金首饰消费的产品类别来看，因金价持续处于高位，消费者更倾向于购买轻克重产品，且按克重计价产品销量的增幅显著高于按件计价产品，同时，消费者越来越倾向购买更具时代气息的古法金饰品和硬足金饰品。得益于居民收入的持续稳定增长和避险需求的增加，实物黄金投资消费继续较快增长。
　　2) 7月25日，商务部组织的全国消费促进工作年中推进会在北京召开，深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加力恢复和扩大消费。红星美凯龙作为家居行业代表企业受邀参会，并作“发挥平台优势，激活家居消费——红星美凯龙推提振行业消费系列行动”的主题交流。一方面，积极响应政策，联动行业上下游，全面加入“大家居”消费提振战。另一方面，加快探索促消费长效机制：重视绿色、智能产品推广，推动行业可持续发展。同时，协同行业改善营商环境，定向帮扶中小企业，激发行业生态活力。近期，在国家政策的引领下，红星美凯龙对正在火热举行的“818FUN肆嗨购节”进一步加大投入力度，联合品牌工厂、经销商等多方共同投入超28亿营销资源，通过家居消费券、爆款促销、以旧焕新、到家服务等形式，带动家居消费活力。同时，红星美凯龙全国各省营发中心也积极与各省市商务厅（局）对接。截至目前，在北京、上海、陕西、郑州、江苏南京秦淮区等区域已率先推出消费券等促消费举措。红星美凯龙称，未来将有更多类似活动陆续在红星美凯龙全国经营区域落地。值得一提的是，目前红星美凯龙场内有超过4万家在经营经销商。除了广泛联动品牌厂商与经销商一起做好营销促进家居消费，近年来红星美凯龙也积极稳商扶商。柳英表示，接下来，红星美凯龙将继续在线上线下引流、金融支持、展店联动等方面，积极贡献平台力量，共同助力家居行业的健康发展。
　　3) 7月27日，国家统计局发布2023年1-6月全国规模以上工业企业利润数据。1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%，降幅比1—5月份收窄2.0个百分点。1—6月份，在41个工业大类行业中，12个行业利润总额同比增长，29个行业下降。主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长46.5%，电气机械和器材制造业增长29.1%，通用设备制造业增长17.9%，汽车制造业增长10.1%，专用设备制造业增长3.9%，石油和天然气开采业下降12.2%，煤炭开采和洗选业下降23.3%，纺织业下降23.8%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降25.2%，非金属矿物制品业下降26.6%，农副食品加工业下降33.2%，有色金属冶炼和压延加工业下降44.0%，化学原料和化学制品制造业下降52.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降92.3%，黑色金属冶炼和压延加工业下降97.6%。
　　行情回顾（2023.07.24-2023.07.28）
　　本周纺织服饰板块跑输大盘、家居用品板块跑赢大盘：本周，SW纺织服饰板块上涨1.7%，SW轻工制造板块上涨3.91%，沪深300上涨4.47%，纺织服饰板块落后大盘2.77pct，轻工制造板块落后大盘0.55pct。各子板块中，SW纺织制造上涨3.32%，SW服装家纺上涨1.58%，SW饰品下跌0.45%，SW家居用品上涨6.75%。截至7月28日，SW纺织制造的PE（TTM剔除负值，下同）为19.53倍，为近三年的50.48%分位；SW服装家纺的PE为20.60倍，为近三年的51.58%分位；SW饰品的PE为21.52倍，为近三年的78.88%分位；SW家居用品的PE为23.07倍