组件价格向下调整空间或有限，排产提升看好旺季放量。7月27日，粤水电2023-2024年度光伏组件集中采购项目开标，其中双面组件最低报价1.18元/W，创今年以来双面组件报价新低。近期硅料及硅片价格自底部略有上涨，而组件价格持续下行，主要由于当前市场观望情绪暂未结束，组件厂商竞争激烈；同时海外方面目前欧洲正值休假期，需求尚未完全起量。考虑上游价格小幅上涨，辅材价格处于低位，成本压力下，组件价格下调空间或有限。据索比咨询，8月组件环节企业排产环增15%-20%。我们预计随着国内电站市场交付的逐渐启动，同时海外暑休结束，后续下游需求有望逐步修复。
　　2023年上半年国内集中式/分布式光伏新增装机37.46/40.96GW，占比47.8%/52.2%。7月27日，国家能源局公布2023年上半年光伏发电建设运行情况，2023年上半年光伏新增装机78.42GW，同比增长154%。分类型来看，集中式新增装机37.46GW，同比增长234%；分布式新增装机40.96GW，同比增长108%，其中户用21.52GW，工商业19.44GW。
　　分省份来看，豫鲁鄂位居国内光伏新增装机前三位。2023年上半年总装机排名前三的省份为河南、山东和湖北，前十省份合计49.27GW，占全国新增装机的63%。集中式新增装机中排名前三的省份为湖北、宁夏和云南，前十省份合计26.72GW，占全国集中式新增装机的71%。分布式新增装机中排名前三的省份为河南、江苏和山东，前十省份合计35.06GW，占全国分布式新增装机的86%，河南与去年同期相比分布式光伏增幅高达436%，其主要源于户用市场增长迅速；户用光伏新增装机前三的省份为河南、山东和河北；工商业光伏新增装机前三的省份为江苏、浙江和山东，主要系这些地区工商业较为发达，装机需求旺盛。
　　光伏产业跟踪：
　　产业链价格：主材环节：本周硅料价格缓慢回升，硅片价格缓慢下探。本周多晶硅致密料价格报67元/kg，较上周上涨1元/kg。182/210mm单晶硅片分别报2.80/3.75元/片，较上周持平。本周单晶PERC电池片182/210mm价格分别报0.73/0.72元/W，较上周保持不变。本周组件价格小幅下跌。182/210mm单面单玻PERC组件价格报1.30/1.32元/W，环比上周下跌0.8%/0.8%。182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报1.32/1.34元/W，环比上周下跌0.8%/0.7%。辅材方面：2.0/3.2mm镀膜光伏玻璃报价18.0/25.5元/m2，均与上周持平。本周胶膜价格较上周保持不变，EVA胶膜价格报8.5元/m2，POE胶膜价格报14.5元/m2。
　　重要公司公告：宁德时代公布2023年半年度报告，公司2023H1实现营收1892.46亿元，同比+67.5%，归母净利207.17亿元，同比+154%，扣非归母净利179.09亿元，同比+114%；天合光能公布2023年半年度业绩预告，预计2023H1实现归母净利33.3~37.5亿元，同比+162%~+196%；扣非35.0~39.3亿元，同比+204%~+241%。
　　行业重要新闻：中国信义集团拟投资110亿美元于印尼Rempang生态城的石英砂下游产业，目前公司已在Gresik的JIIPE工业园区投资建厂。
　　投资策略：硅料供应瓶颈解除，产业链价格快速回落，进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业PE分位数处于历史低位，投资性价比凸显。1）建议关注N型布局领先，持续享受新技术溢价红利，有望量利齐升的TOPCon环节个股，如晶科能源、钧达股份等；2）建议关注受益于需求高景气以及品类快速扩张的逆变器环节个股，如德业股份、阳光电源等；3）建议关注盈利处于周期底部，受益于原材料成本下降的光伏玻璃环节，如福莱特等。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。