投资要点
　　从近期公布的工业企业利润数据呈现出三个特点：第一，企业利润改善的主因是成本下降更多；第二，应收账款仍在走高表明前期需求释放后的收入兑现仍然存在不确定性；第三，从业人数的变化，显示对未来需求的信心分化。
　　24日召开的中共中央政治局会议，已经释放出政策重心摆向稳内需的信号：第一，内需是当前经济的核心问题；第二，下半年经济工作已经明确为聚焦内需；第三，相应工作抓手也具有明确的针对性；第四，部分防风险的政策措施也具有稳增长的效果。
　　政策重心摆向稳内需的方向已经确定，后续关注重点转向稳内需的斜率，从近期高频指标来看：第一，生产端的向上拐点仍未显现；第二，内需上，基建向上的动力仍待展开；商品房成交面积向上回升，但前端拿地信心仍然不足；消费呈现稳态运行状态；第三，外需上，出口集装箱运价指数整体低位波动，美东、美西航线短期呈现回升迹象，其余航线低位运行。
　　风险提示事件：政策变动风险；经济波动超预期风险。