投资要点
　　短期看，居民短贷与中长贷同步多增；但是时间维度拉长，以2019年为比较基准，短贷与中长贷出现分化迹象；
　　一般居民短贷与消费相关度更高，与2019年同期相比，居民短贷多增，意味着或许需要通过贷款，增加消费的资金来源；
　　居民消费包括实物与服务两类，在服务消费中，通过CPI推算，价格涨幅比较明显的是“家庭服务”、“教育服务”、“旅游”、“医疗服务”，反映出供需格局仍有韧性；
　　在实物消费中，耐用消费品明显走弱，反映出居民购置耐用消费品的意愿相对不足；
　　耐用消费品的购买频次偏低，但在购买频次偏高的商品中，单价偏高的卷烟，也呈现出消费下沉的特点。
　　风险提示事件：政策变动风险