公募基金2023年二季度转债持仓分析
　　基金持有转债规模及基金类型分布：根据公募基金2023年二季度报告，截至2023年6月30日，所有基金的转债持仓市值加总达到3171.56亿元，较上一季度末环比+6.68%，持仓规模创历史新高，但配置转债的基金数量有所下降，有可转债持仓的基金共计2331只，相比Q1减少了302只。持有转债的基金类型方面，混合债券型、灵活配置型、偏股混合型以及偏债混合型基金仍是转债主要配置力量。
　　重仓转债的基金规模及仓位变动：我们选取可转债持仓市值占基金资产总值比例大于5%的基金作为重点观察对象，根据基金二季报，这部分基金共893只，总规模达到14072.72亿元。基金类别上，混合二级债基和偏债混合型基金较多。基金杠杆率总体小幅上升，但不同分位点出现分化，25%分位数杠杆率小幅下降，但75%分位数杠杆率明显提升。
　　大类资产分布方面，二季报显示基金可转债市值和银行存款占基金资产总值比例基本持平，非可转债债券市值占比小幅上升，而股票类市值占比明显下降，可见二季度以来市场避险情绪有所升温。
　　行业配置方面，二季度权益市场震荡下行的背景下，市场出现明显的结构性行情，转债配置也随正股呈现一定结构性特点。总体来看，二季度基金明显加仓AI概念、汽车及零部件、金融、部分消费行业的转债，部分农商行转债及部分电新、钢铁/有色标的被减持。尽管部分被重仓多次的存量电新转债在23Q2被明显减持，一些新上市的新能源标的获得增配。
　　二季度各类基金回报情况统计：受权益市场大幅波动的影响，二季度基金净值增长率为负，且股性较强的组合回报率受到影响更大。38只可转债基金中的大部分年内收益较一季度末而言有所下降，平均年内单位净值增长率为3.68%；单季度净值增长率均值/中位数分别为-0.65%/-1.10%。
　　可转债基金中，二季度单位净值增长率排名靠前的基金加仓了公用事业、汽车及零部件行业的转债，减仓了部分银行、电新相关转债。我们梳理了二季度净值增长排名前二位的两只可转债基金的仓位变化情况，两者前五大重仓债券有所重合，均重仓了G三峡EB1和川投转债。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。