市场回顾：
　　上周港股股指期货市场震荡下跌，至周五7月份恒指期货价格收跌2.02%，科技指数期货收跌3.17%；当周股指期货整体为贴水状态，但期货相较现货的基差绝对值缩小；虽然已临近转仓期，但恒指持仓量依然出现上升，不过H股与科技指数的持仓量出现较多回落。美股方面，上周三大股指期货价格整体向好，从持仓量来看三大股指期货持仓量中道指与纳指有升高而标普出现回落，特别是道指期货一周持仓量上涨超10%。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。
　　市场外部环境跟踪：
　　美国公布最新六月份零售数据，显示当月零售总额环比上个月增长0.2%，低于市场预期的0.5%。
　　国内公布二季度GDP，同比增长6.3%，低于此前市场预期的7.3%；环比增长0.8%，上半年累计同比增长5.5%。
　　投资建议：
　　我们认为，由于当前国内经济弱复苏的现实以及部分上市公司受此影响出现盈利不及预期的情况，目前港股的震荡行情或持续。在本周由于技术面上恒指并未见明显反转迹象，指数可能仍有下跌可能，不过也必须考虑到最新召开的政治局会议可能给市场带来的新动能。长期来看，由于港股市场环境整体依然趋紧，中长期投资来说能源、电讯、原材料等偏向防守的板块仍然更加合适，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。