航空机场：航班管家发布的《2023上半年民航数据总结》显示，2023年上半年全民航旅客运输量约为2.83亿人次，已超过疫情三年的同期，同比2021年同期增长13.8%，恢复至2019年同期的88.1%。其中，6月民航旅客运输量为5311.6万人次，同比增长141.5%，恢复至2019年同期的99.4%，民航市场继续延续平稳恢复态势。暑运数据方面，航班管家数据显示，上周(7.10-7.16)全国民航执行客运航班量近10.8万架次，日均航班量15479架次，环比上周上升1.3%，同比2022年上升51.8%，同比2019年上升2.4%，航班执飞率为89.4%，其中国内航班量99178架次，恢复至2019年的114.2%。出行需求有望在暑运期间持续释放，尤其是国际航线较上半年相比或将有明显的修复，从而推动航空和机场板块上市公司三季度业绩持续向上修复。
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　　航运：油运方面，截至7月21日，BDTI报940点，环比上周下降2.0%；BCTI报610点，环比上周增长7.0%。干散货方面，截至7月21日，BDI报978点，环比上周下降10.3%。集运方面，截至7月21日，CCFI及SCFI分别报866.1点及966.5点，分别环比上周变动0.44%和-1.29%。
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　　港口、铁路和公路：中国铁路数据显示，7月1日至20日，暑运前20天，全国铁路共发送旅客26148.4万人次，日均发送旅客1307.4万人次。今年暑期，学生流、旅游流、探亲流等出行需求预计将支撑铁路客流继续保持高位运行。
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　　快递物流：本周四家A股快递上市公司发布了6月运营数据，顺丰、圆通、韵达和申通快递业务量均环比正向增长，且申通和圆通快递业务量也实现同比增长。顺丰快递业务量同比下滑0.29%，但剔除丰网后则同比增长10.54%，凸显出顺丰在其核心的时效件延续了较好的增长趋势。此外，申通的快递收入和业务量同比增速继续领跑，分别为12.7%和28.3%。在申通和韵达之间的包裹量差距在连续4个月缩小后发生反弹，6月韵达快递业务量比申通高出0.58亿票。单票收入方面，除顺丰以外，韵达、圆通和申通6月单票收入均同比下滑。我们认为，快递件量将向头部企业聚集，而头部企业通过降本增效发挥多元业务协同效应之后业绩有望持续改善，其中服务能力更优、服务成本更低的企业或将获得更多件量增长、发挥出更大的规模效应。
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　　风险提示
　　消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；港口整合推进不及预期；宏观经济不及预期等。