投资要点
　　重点推荐：新奥股份，景津装备，美埃科技，盛剑环境，仕净科技，ST龙净，洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕环境，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。
　　建议关注：蓝天燃气，重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。
　　中共中央、国务院发布关于促进民营经济发展壮大的意见，提出加大可再生能源和储能投资力度，参与碳排放权、用能权交易。其中指出：支持民营企业加大生产工艺、设备、技术的绿色低碳改造力度。支持民营企业参与推进碳达峰碳中和，提供减碳技术和服务，加大可再生能源发电和储能等领域投资力度，参与碳排放权、用能权交易。
　　生态环境部印发《关于全国碳排放权交易市场2021、2022年度碳排放配额清缴相关工作的通知》。重点排放单位将面临差异化的配额分配和履约要求。对于关停或淘汰后仍存续的重点排放单位，不再发放预分配配额，而是在核定阶段统一发放。鼓励使用CCER抵销配额清缴。
　　关注泛半导体治理+中特估·水&天然气+压滤机投资机会。1、细分设备龙头:半导体：制程中的废弃物处理乃刚需、高壁垒。a、耗材进入高端制程：【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【华特气体】突破电子特气新品类、制程升级；【凯美特气】b、设备：国产化，份额显著突破：重点推荐半导体制程废气处理【盛剑环境】制程废气处理；【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。光伏配套重点推荐【仕净科技】董事长9倍购买晶科新疆拉晶厂，期待深度合作。长期优势：非硅成本+核心客户深绑定。压滤设备：【景津装备】压滤机龙头，加权平均ROE自2016年10%提至2022年23%，配套设备+出海打开成长空间。【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。2、再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。3、中特估驱动，低估值+高股息+现金流发力，一带一路助力，优质资产价值重估。a、水务：低估/高分红/价格改革。自由现金流连续2年大幅改善。供水提价+污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间。【洪城环境】2020-2022年分红水平50～60%，股息率（TTM）5.47%（截至2023/7/21）。建议关注【重庆水务】【兴蓉环境】【首创环保】【中山公用】等。b、垃圾焚烧：现金流改善+行业整合+设备出海。【光大环境】PB（MRQ）0.40倍，2023年PE 4倍（截至2023/7/23），历史分红近30%。资本开支大幅下降+国补回笼。【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置账款，现金流改善中，整合进行时，预计2023-2025年归母净利润复增15%，2023年PE 11倍（截至2023/7/21）。建议关注【三峰环境】国补加速+设备出海。c、天然气顺价改革+海气资源：【九丰能源】【新奥股份】【天壕环境】。
　　最新研究：仕净科技：签署7.70亿元设备采购合同，积极推进电池片项目投产达效。龙净环保：矿山绿电、全产业链储能，紫金优势凸显。行业点评：2023M1-6环卫新能源销量同增22%，渗透率同比提升1.49pct至6.10%
　　风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评报告环保双碳环保日报国家发改委等部门支持适宜地区环卫园林2023年07月25日等公共领域新增或更新车辆采购新能源汽车证券分析师袁理增持维持执业证书S0600511080001021-60199782yuanldwzqcomcnTableTag投资要点投资要点TableSummary重点推荐重点推荐新奥股份新奥股份景津装备美埃科技盛剑环境仕净科技景津装备美埃科技盛剑环境仕净科技SSTT行业走势龙净龙净洪城环境光大环境瀚蓝环境凯美特气华特气体国林科洪城环境光大环境瀚蓝环境凯美特气华特气体国林科技金科环境三联虹普赛恩斯天壕环境英科再生高能环境技金科环境三联虹普赛恩斯天壕环境英科再生高能环境环保沪深3001九丰能源宇通重工九丰能源宇通重工-1-3建议关注建议关注蓝天燃气蓝天燃气重庆水务兴蓉环境鹏鹞环保三峰环境再重庆水务兴蓉环境鹏鹞环保三峰环境再-5-7升科技卓越新能升科技卓越新能-9-11中共中央国务院发布关于促进民营经济发展壮大的意见2023M5天然气表观消费量同增124消费回暖价差修复有望迎价提出加大可-13-15再生能源和储能投资力度参与碳排放权用能权交易值重估2023年5月全国天然气表观消费量3344亿立方米同增其中指出支-1720227252022112320233242023723持民营企业加大生产工艺设备技术的绿色低碳改造力度1241-5月全国天然气表观消费量1627亿立方米同增支持民营57天企业参与推进碳达峰碳中和提供减碳技术和服务加大可再生能源发然气消费回暖叠加顺价机制完善利润修复有望迎来价值重估电和储能等领域投资力度参与碳排放权用能权交易能耗双控逐步转向碳排放双控促进清洁能源替代绿电比例提升相关研究生态环境部印发关于全国碳排放权交易市场2023年7月11日中央深改委会议审议通过关于推动能耗双控逐步20212022年度碳排放支持共享发展税费优惠政策配额清缴相关工作的通知转向碳排放双控的意见能耗双控没有区分各种能源的碳排放特性重点排放单位将面临差异化的配额分配和履约要求对于关停或限制了可再生能源的发展而碳排放双控以控碳为导向可以打破对可淘汰后仍存续的重点排放单位不再发放预分配指引发布多类环保项目享受配额而是在核定阶段统一发放再生能源的约束促进清洁能源发展提高绿电比例释放用能空间鼓励使用CCER抵销配额清缴三免三减半关注泛半导体治理关注泛半导体治理中特估中特估水水天然气天然气压滤机投资机会压滤机投资机会细分设备细分设备112023-07-24龙头龙头半导体制程中的废弃物处理乃刚需高壁垒半导体制程中的废弃物处理乃刚需高壁垒a耗材进入高端制a耗材进入高端制程美埃科技程美埃科技电子洁净过滤设备海外大厂电子洁净过滤设备海外大厂耗材占比提升驱动加速成耗材占比提升驱动加速成加大可再生能源等投资力度长建议关注长建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备再升科技半导体洁净室上游滤材和过滤器设备再升科技电子特电子特参与碳排放权用能权交易民气新品类突破制程升级气新品类突破制程升级重点推荐华特气体重点推荐华特气体突破电子特气新品类突破电子特气新品类营企业助力双碳目标制程升级制程升级凯美特气凯美特气bb设备国产化份额显著突破设备国产化份额显著突破重点推荐重点推荐半导半导2023-07-24体制程废气处理盛剑环境体制程废气处理盛剑环境制程废气处理制程废气处理国林科技国林科技臭氧发生器介臭氧发生器介入半导体清洗国产化从入半导体清洗国产化从00到到11光伏配套重点推荐仕净科技光伏配套重点推荐仕净科技董事长董事长99倍购买晶科新疆拉晶厂期待深度合作长期优势非硅成本倍购买晶科新疆拉晶厂期待深度合作长期优势非硅成本核心客户深核心客户深绑定绑定压滤设备景津装备压滤设备景津装备压滤机龙头加权平均压滤机龙头加权平均ROEROE自自20162016年年1010提至提至20222022年年2323配套设备配套设备出海打开成长空间出海打开成长空间金科环境金科环境水深度处水深度处理及资源化专家理及资源化专家数字化软件促智慧化应用升级促份额提升光数字化软件促智慧化应用升级促份额提升光伏再生伏再生水开拓者水指标水开拓者水指标排污指标约束下百亿空间释放排污指标约束下百亿空间释放2再生资源2再生资源重金重金属资源化重点推荐赛恩斯属资源化重点推荐赛恩斯重金属污酸污废水治理新技术政策驱重金属污酸污废水治理新技术政策驱动下游应用打开动下游应用打开紫金持股紫金持股再生塑料再生塑料减碳显著欧盟强制立法拉动需求减碳显著欧盟强制立法拉动需求重点推荐三联虹普重点推荐三联虹普尼龙尼龙聚酯再生聚酯再生SSPSSP技术龙头技术龙头携手华为云首个纺携手华为云首个纺丝丝AIAI落地英科再生危废资源化重点推荐高能环境落地英科再生危废资源化重点推荐高能环境经济复苏经济复苏ToBToB环保迎拐点环保迎拐点项目放量期项目放量期3中特估驱动低估值3中特估驱动低估值高股息高股息现金流发现金流发力一带一路助力力一带一路助力优质资产价值重估优质资产价值重估a水务a水务低估低估高分红高分红价格改革价格改革自由现金流连续自由现金流连续22年大幅改善供水提价年大幅改善供水提价污水顺价接轨成熟市场估值翻倍污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间空间洪城环境洪城环境20202020-2022-2022年分红水平年分红水平50506060股息率股息率TTMTTM545567截至截至20237220237161建议关注建议关注重庆水务兴蓉环境首创环保重庆水务兴蓉环境首创环保中山公用等中山公用等bb垃圾焚烧垃圾焚烧现金流改善现金流改善行业整合行业整合设备出海设备出海光光大环境大环境PBPBMRQMRQ040040倍倍20232023年年PEPE44倍截至倍截至20237232023716历史分历史分红近红近3030资本开支大幅下降资本开支大幅下降国补回笼国补回笼瀚蓝环境瀚蓝环境国补收回国补收回REITsREITs处置账款现金流改善中整合进行时预计处置账款现金流改善中整合进行时预计20232023-2025-2025年归母净利润复年归母净利润复增增151520232023年年PEPE11倍截至12倍截至20237220237161建议关注建议关注三峰环境三峰环境国补国加速补加速设备出海设备出海c天然气顺价改革c天然气顺价改革海气资源九丰海气资源九丰能源新奥股能源新奥股份天壕环境份天壕环境最新研究最新研究仕净科技高能环境签署积极落地绑定核心员工考核目标稳健打造多品类770亿元设备采购合同积极推进电池片项目投产达再生利用龙头效龙净环保高能环境矿山绿电全产业链储能紫金优势凸2023年半年度业绩预告点评归母预增显6行业点-17评期待资源化利用板块持续成长2023M1-6环卫新能源销量同增行业点评22渗透率同比提升CCER管理办法公开征求意见149pct至610风险提示明确项目范畴政策推广不及预期财政支出低于预期行业竞争加剧强化供给侧约束风险提示政策推广不及预期财政支出低于预期行业竞争加剧TableSummary110东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告内容目录1每日行情411每日行情2023年7月25日412碳市场行情2023年7月25日42公司公告53行业新闻831国家发改委等部门支持适宜地区环卫园林等公共领域新增或更新车辆采购新能源汽车832垃圾焚烧发电厂协同处置高热值一般工业有机固废技术规范等征求意见稿发布833汕头市加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系实施方案印发94风险提示9210东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告图表目录图1全国碳市场碳排放配额CEA行情4图2国家核证自愿减排量CCER行情202307245310东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告1每日行情11每日行情2023年7月25日环保指数100沪深300289涨幅前5名碧桂园服务2645梅安森1006美丽生态992绿城服务842中国海诚808跌幅前5名路德环境-414深圳燃气-373青达环保-292力合科技-280南大环境-18912碳市场行情2023年7月25日今日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议交易成交量500吨成交额3200000元开盘价6400元吨最高价6400元吨最低价6400元吨收盘价6400元吨收盘价与前一日持平今日无大宗协议交易今日全国碳排放配额CEA总成交量500吨总成交额3200000元截至2023年7月25日全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量240442565吨累计成交额1106119434951元图1全国碳市场碳排放配额CEA行情全国碳市场碳排放配额CEA历史行情图25706020吨百万吨501540成交量3010收盘价元CEA成交量吨20CEACEA收盘价51000数据来源上海环境能源交易所东吴证券研究所410东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告图2国家核证自愿减排量CCER行情20230724CCER上海四川挂牌成交量吨067挂牌成交均价元-5722大宗成交量吨20000数据来源碳道东吴证券研究所2公司公告伟明环保-经营数据2023年第二季度公司及下属相关控股子公司合计完成发电量10869765万度上网电量7693636万度平均上网电价0589元度垃圾入库量28943万吨含生活餐厨污泥等垃圾其中生活垃圾入库量27530万吨2023年上半年公司及下属相关控股子公司合计完成累计发电量19847888万度累计上网电量15114535万度平均上网电价0592元度累计完成已结算电量11343389万度累计垃圾入库量55666万吨含生活餐厨污泥等垃圾其中生活垃圾入库量53150万吨盈峰环境-重大合同公司全资子公司长沙中联重科环境产业有限公司收到了江西省吉安市永丰县2023年城乡环卫一体化项目的中标通知书合同总额为29495万元年化金额为5899万元年凯美特气-增发本次向特定对象发行发行数量71647901股发行价格977元股募集资金总额69999999277元募集资金净额69317887373元股票上市时间2023年7月28日山高环能-募集资金补充流动资金公司使用部分闲置募集资金人民币8000万元暂时补充流动资金用于主营业务相关的生产经营使用使用期限自董事会审议批准该议案之日起不超过12个月山高环能-对外担保公司及控股子公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产100对资产负债率超过70的被担保对象的担保金额超过公司最近一期经审计净资产50担保余额合计27640892万元占公司最近一期经审计归属于母公司净资产的19728南都电源-股权激励本次符合2022年股票期权激励计划第一个行权期行权条件的激励对象共394名本次可行权的股票期权数量为16289296份占公司当前总股本的比例为188行权价格为1080元份南都电源-股权激励鉴于公司2022年股票期权激励计划的原24名激励对象因510东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告个人原因离职已不符合激励条件4名激励对象在2022年度个人绩效考核中考核结果为待提升或不合格公司监事会审议通过对28名激励对象已获授但尚未行权的股票期权共计1082996份进行注销南都电源-其他公司及子公司拟以部分设备等资产与交银金租建信金租北银金租永赢租赁长江金租融资额度合计不超过人民币65亿元含65亿元期限不超过3年含3年绿色动力-经营数据据公司初步统计2023年第二季度公司下属子公司合计垃圾进厂量为33046万吨发电量为11569806万度上网电量为9549567万度供汽量为941万吨2023年上半年下属子公司累计垃圾进厂量为62978万吨同比增长1460累计发电量为22142582万度同比增长788累计上网电量为18352038万度同比增长873累计供汽量为1951万吨同比增长3965金宏气体-投资理财公司拟在不影响募集资金投资计划正常进行的前提下合理使用最高不超过人民币400亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理使用期限不超过12个月自公司董事会审议通过之日起12个月之内有效金宏气体-对外担保被担保为人金宏气体全资子公司厦门金宏新加坡金宏公司拟为厦门金宏提供不超过人民币21000万元的担保拟为新加坡金宏提供不超过人民币5000万元的担保截止本公告日本次担保事项尚未签订相关担保协议具体贷款及担保金额以实际签署的合同为准金宏气体-募集资金补充流动资金公司拟使用不超过人民币200亿元闲置募集资金暂时补充流动资金并仅用于公司的业务拓展日常经营等与主营业务相关的生产经营活动再升科技-出售股权为加快拓展公司主营材料类产品在新能源汽车等领域的发展拟将其持有的全资子公司悠远环境70的股权转让给曼胡默尔新加坡控股转让预估价格为人民币316997800元基于标的公司及其全资子公司无负债和无现金的假设最终转让价格将根据股权购买协议中的详细约定进行调整本次交易完成后公司继续持有悠远环境30的股权悠远环境不再纳入公司合并报表范围中国海诚-重大项目进展截至2023年第二季度末公司累计已签约未完工工程总承包项目数量102个金额人民币约6644亿元2023年第二季度已中标未签约项目5个金额人民币476亿元提格莱州默克莱市年产6万吨PVC工程项目继续处于停工状态科特迪瓦阿比让一座可可加工厂和一座可可豆仓库建设项目EPC合同项目按计划进行中兖矿能源-对外担保被担保人为青岛中兖兖煤澳洲及其子公司兖矿能源澳洲附属公司上述被担保人均为兖矿能源控股子公司其中公司持有青岛中兖100股权持有兖煤澳洲约6226股权自2023年6月1日至2023年6月30日公司在年610东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告度预计担保金额内为青岛中兖提供担保金额为人民币450亿元截至2023年6月30日公司为青岛中兖兖煤澳洲为其子公司提供的担保余额分别为人民币2550亿元600万澳元兖煤澳洲下属子公司为兖煤澳洲兖煤澳洲下属子公司兖矿能源澳洲附属公司提供担保余额为954亿澳元担保余额合计为960亿澳元海新能科-股权转让公司挂牌转让控股子公司黑龙江三聚北大荒生物质新材料有限公司52股权项目完成了工商变更登记手续并取得了哈尔滨市南岗区市场监督管理局核准的准予变更登记备案通知书百川股份-股份质押解除质押控股股东郑铁江本次质押数量1186万股占其所持股份比例1062占公司总股本比例2质押起始日2023724质押到期日20231214本次解除质押股份数量1186万股占其所持股份比例1062占公司总股本比例2质押起始日20221215解除日期2023725宝泰隆-投资设立公司投资标的为黑龙江宝泰隆检验检测有限公司投资金额1000万元人民币本次成立宝泰隆检验检测公司的主要目的是满足黑龙江省检验检测缺口为周边企业提供产品检验检测升级煤化工行业配套服务保障产品质量降低检验检测成本提高检验检测效率冀中能源-股权转让公司之全资子公司内蒙古公司拟将持有的乾新煤业72股权在河北产权市场交易中心公开挂牌转让根据评估结果乾新煤业全部股权的评估值为13597233万元对应72股权的评估价值为9790008万元因此标的股权的挂牌价格为9790008万元最终转让价格以摘牌价为准冀中能源-关联交易公司和财务公司按照持股比例向青龙煤业提供委托贷款公司向青龙煤业提供委托贷款的额度为6826500万元实际支付6627339万元财务公司与公司同属冀中能源集团有限责任公司的控股子公司财务公司向公司收取贷款金额万分之一的手续费冀中能源-对外担保公司之全资子公司冀中新材拟通过中国农业银行申请贷款1亿元用于补充流动资金并签订借款合同贷款期限1年贷款综合利率不超过382利率以实际签订的合同为准公司拟为贷款业务提供连带保证责任担保担保金额1亿元岭南股份-重大合同公司和岳西城投建设工程有限公司公司子公司岭南设计集团有限公司组成的联合体中标岳西县潜水流域环境综合治理与文旅产业开发项目EPCO中标价55038万元本次建设项目工程设计范围分为两个部分总面积约400公顷金能科技-董事减持公司董事王咏梅女士直接持有公司165450万股通过齐河君创齐河君和间接持有公司22632万股合计占公司总股本的220王咏梅女士拟通过集中竞价大宗交易等方式合计减持不超过8228500股即不超过公司总股份710东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告的09623金能科技-对外担保公司为全资子公司金能化学提供的人民币12000万元保证担保本次解除为金能化学提供的人民币17779万元保证担保截至目前公司为金能化学金狮国际贸易青岛有限公司金能化学齐河有限公司提供的担保合同余额为人民币741000万元已实际使用的担保余额为人民币26002700万元含本次担保正和生态-归还募集资金2022年7月26日公司董事会同意公司使用不超过人民币5000万元暂时补充流动资金用于公司日常生产经营活动使用期限自本次董事会批准之日起不超过12个月截止本公告日公司已将董事会审议通过之日起使用的暂时补充流动资金的募集资金全部归还至募集资金专用账户玉禾田-大宗交易成交量59308万股占流通股比例15294占总股本14879成交金额842768万元万德斯-大宗交易成交量20万股占流通股比例02353占总股本02347成交金额390万元英科再生-大宗交易成交量30万股占流通股比例02931占总股本01592成交金额6327万元3行业新闻31国家发改委等部门支持适宜地区环卫园林等公共领域新增或更新车辆采购新能源汽车7月21日国家发展改革委等部门印发关于促进汽车消费的若干措施的通知措施指出推动公共领域增加新能源汽车采购数量支持适宜地区的机关公务公交出租邮政环卫园林等公共领域新增或更新车辆原则上采购新能源汽车鼓励农村客货邮融合适配车辆更新为新能源汽车新能源汽车采购占比逐年提高32垃圾焚烧发电厂协同处置高热值一般工业有机固废技术规范等征求意见稿发布7月24日广东省环境科学学会发布垃圾焚烧发电厂协同处置高热值一般工业有机固废技术规范垃圾焚烧发电厂协同处理城镇污水处理厂污泥技术规范团体标准征求意见稿规定了垃圾炉排焚烧炉发电厂协同处置高热值一般工业有机固体废物的垃810东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业点评报告圾特性分析和处理量贮存与投料要求运行要求排放要求等内容规定了垃圾焚烧发电厂协同处置污泥过程中的污泥接收污泥运输污泥贮存与输送协同焚烧及污染控制与监测要求33汕头市加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系实施方案印发7月22日汕头市人民政府发布了关于印发汕头市加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系实施方案的通知方案提出主要目标到2025年产业结构能源结构交通运输结构用地结构更加优化生产生活方式绿色转型成效显著传统产业绿色低碳发展取得积极进展绿色产业持续发展壮大基础设施绿色化水平不断提高清洁生产水平持续提高非化石能源消费比重稳步提升能源利用效率大幅提高单位国内生产总值二氧化碳排放量实现较大幅度下降主要污染物排放持续减少资源循环利用水平不断提高绿色低碳技术体系逐步健全法规政策体系更加完善绿色低碳循环发展经济体系基本建成到2035年绿色发展内生动力显著增强绿色产业规模明显提高非化石能源消费比重大幅提升碳排放达峰后稳中有降绿色生产生活方式总体形成生态环境根本好转美丽汕头基本建成成为更具辐射力带动力的国家经济特区现代化沿海经济带重要发展极进入全国高质量发展先进地区行列4风险提示政策推广不及预期利率超预期上升财政支出低于预期910东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明出处为东吴证券研究所并注明本报告发布人和发布日期提示使用本报告的风险且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的具体如下公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于基准5以上中性预期未来6个月内行业指数相对基准-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于基准5以上我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况如具体投资目的财务状况以及特定需求等并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn