投资要点
　　国内&海外汽车电子板块均有所回调。国内方面，本周国内汽车电子随电子板块整体回调，新能源汽车指数和智能车指数分别累计下跌3.1%和4.7%，跑输沪深300指数1.1%和2.8%，但摄像头标的晶方科技和联创电子逆势上涨13%和6%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌0.8%，跑输标普500指数1.5%，7.19日盘后特斯拉公布23Q2业绩，毛利率下滑至18.2%，连续第三个季度下滑，为四年来最低水平，本周特斯拉股价累计下跌8%。
　　 BEV+Transformer重感知趋势明确，视觉产业链深度受益。21年7月特斯拉提出基于BEV+Transformer自动驾驶感知路线，可将2D图像转化为BEV鸟瞰图视角下的3D图像，有效解决2D直视图尺度、遮挡等问题，感知效果更稳定、准确，能够在行驶中实时生成“活地图”，模型迭代也更快，优势明显，国内华为、蔚小理、地平线、毫末智行等先后跟进。现阶段除了特斯拉之外，多数玩家BEV+Transformer仍处于落地初期，数据收集和模型算法迭代尚未成熟，仍需高精地图辅助。但高精地图短板明显，1）无法实时更新，部分道路无法覆盖；2）采购成本、维护成本高；3）审批周期较长，影响NOA推广进度。BEV+Transformer的优势以及高精地图的固有短板决定了“轻地图/去地图”是车企加速推广城市NOA的必选项，小鹏预计将于23Q4正式推出无图方案，华为规划23Q3无图城区NCA在15城落地，23Q4增至45城，地平线也将于今年推出无图方案。BEV+Transformer“重感知、轻地图”趋势下，感知层视觉产业链率先受益，单车至少需要增加4-6颗摄像头（新势力车企多数完成了硬件预埋），以及6-8颗串行芯片、2-3颗解串行芯片，叠加普通摄像头向ADAS升级的逻辑，车载摄像头量价齐升，产业链深度受益。
　　特斯拉Q2毛利率创四年新低，蔚来NOP+增强领航辅助在北京五环内上线。1）电动化：特斯拉Q2毛利率创四年新低；比亚迪海豹DM-i首批量产车下线；十三部门联合发文共促汽车消费；蔚来发布20kWV2G充电桩，可反向给电网充电；上汽与奥迪携手加快电动车开发。2）智能化：蔚来NOP+增强领航辅助在北京五环内上线；马斯克称xAI将与推特和特斯拉密切合作；黑芝麻智能与航盛达成合作，共研高性价比行泊一体域控平台；Mobileye加速中国市场项目落地；宏景智驾与江淮汽车深化战略合作；华为云盘古大模型赋能自动驾驶。
　　后续催化剂：新车上市交付方面，比亚迪高端车型腾势N7于7月19日开启交付，腾势N7搭载高精度双激光雷达+2颗8MP摄像头+Orin芯片，预计23Q4可实现高速NOA功能；7月15日高合HiPhi Y正式上市，预计23Q3开启交付，HiPhi Y定价33.9万44.9万元，低于此前HiPhi X/Z 50-70万元价位段。理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年底发布，路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3。展会方面，2023中国国际自动驾驶技术展览会、ICVS中国自动驾驶博览会将于8月份先后于上海开幕。
　　建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
　　1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
　　2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等
　　3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等
　　风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险