投资要点：
　　本周重点关注：国家能源局提出，分布式光伏参与电力市场已提上日程，有望参与绿证交易。当前分布式光伏以“自发自用、余电上网”和“全额上网”两种收益模式为主。分布式光伏参与绿证交易时，上网部分或通过绿电交易获取环境溢价，自用部分或通过核发绿证，获取绿证交易收益，体现绿电环境价值。据中国绿证认购交易平台数据，绿证度电均价约为50厘/KWh。据广东和江苏电力交易中心数据，2023年广东/江苏年度绿电环境溢价21.2/1.9厘/KWh。以1MW分布式光伏为例，以广东和江苏为样本测算。假设“自发自用、余电上网”模式下自用比例70%，上网比例30%，则户用/工商业分布式光伏平均收益有望提升9.6%/6.1%；在“全额上网”模式下，分布式光伏平均收益有望提升2.3%。分布式光伏参与绿证交易后，运营商利润率有望提升。分布式光伏通过聚合接入虚拟电厂参与电力市场，虚拟电厂需求有望提升。
　　本周行情回顾：行业方面，本周（7.15-7.21，下同）沪深300涨跌幅-1.98%，申万公用事业板块涨跌幅-2.59%，申万电力板块涨跌幅2.71%，申万燃气Ⅱ涨跌幅-1.36%；个股方面，本周23只个股上涨，102只个股下跌，涨/跌幅最大的个股分别为兆新股份（13.10%）/华通热力（-15.46%）。
　　行业重要动态：国家统计局发布2023年上半年电力生产数据，2023年上半年发电量41680亿千瓦时，同比增长3.8%；截至2023年上半年，我国可再生能源发电总装机突破13亿千瓦，占比48.8%。
　　公司重要动态：南网能源2023年第二季度拟开展的分布式光伏业务项目装机规模约14.82万千瓦，投资总额约6.59亿元；穗恒运A拟向特定投资者发行股票，募集金额不超过13.51亿元。
　　投资建议：分布式光伏有望参与绿证交易，我们预测运营商利润率有望提升，虚拟电厂需求有望提升，维持行业“推荐”评级，建议关注分布式光伏相关标的芯能科技，晶科科技，南网能源等。虚拟电厂相关标的朗新科技，安科瑞，东方电子，恒实科技，国网信通等
　　风险提示：电价波动风险；政策变动风险；分布式光伏参与绿证交易政策出台推迟；光伏电站上游原材料价格波动风险；测算存在主观性，仅供参考；重点关注公司业绩不及预期