宏观层面，美国通胀超预期下滑，美元指数破位下跌后转震荡。国内Q2 GDP低于预期，经济维持弱复苏，7月底重要会议开展前仍有政策博弈，下半年库存周期转换预期尚存，经济状态和政策预期形成跷跷板效应。现货市场则边际走弱，进口资源渐入国内，高价和淡季对需求会产生抑制效应，但周内铜价回落后，精废铜杆周度开工率反弹，国内连续三周累库后小幅去化，精废价差走缩，有利于精铜消费，表明现实需求仍然具备韧性。前铜冲高回落，或转为区间震荡格局，主力参考68000~70000元/吨。关注超级央行周美欧日动态和月底国内重要会议信息。
　　另外，基于目前的情况，调整判断下半年沪铜核心区间64500-73000元/吨，较上半年重心上移。产业没有突出的矛盾点，供需边际趋松，但紧平衡态势维持、低库存格局难改，趋势性机会还是看宏观。目前宏观尚在观察期，预期主导行情，内外政策和库存周期预期下，不排除情绪惯性助推冲高破70000元/吨的可能，但继续上冲会缺乏现实支撑。三季度更多把握现实预期的交易节奏，四季度面临外围经济走弱风险，基于铜长线的绿电消费的逻辑不会陷入深跌。有色板块中铜相对具备韧性，中短期涨跌还是跟踪内外经济数据和库存状态。