钢材
　　前期钢价上涨一方面是钢材低库存；其次是高铁水下的原料估值修复。主要逻辑是成本推动钢价上涨。近期铁矿石由于累库，价格有所偏弱；而焦煤受产地安检影响，有补涨迹象。下半周，受唐山环保限产预期影响和超大城市城中村改造政策，钢材明显走强，同时钢厂利润走扩。唐山环保限产持续时间虽然短，但将减轻淡季累库幅度。目前产业库存压力不大，补库涨价，阶段性补库完成前，价格预计维持反弹走势。暂时维持下半年螺纹钢和热轧主力合约3300-4000元和3400-4000元波动判断。策略上，关注1月合约逢低多螺纹空铁矿石机会。
　　铁矿石
　　供增需平，港口库存重新进入累库趋势。基本面上，供应端到港量环比增加，需求端日均铁水产量环比下降，钢厂库存环比去库，港口库存重回累库趋势。供应来看，到港量环比+63.3万吨至2472.5万吨，发运量环比+16.9万吨至2449.3万吨，考虑到前期发运量上升幅度较大，后期到港量有持续上升预期。需求端日均铁水产量基本持平，钢厂库存维持低位运行，库消比重回下降趋势。考虑到目前铁水产量高位运行，钢厂库存处在偏低水平，补库预期仍存，叠加临近交割月，近月合约修复基差可能性较大，操作上，9-1正套持有。
　　焦炭
　　焦炭市场开启第三轮提涨，环保和利润亏损制约焦企开工，厂内库存不断去化，叠加近期原料煤价坚挺，成本支撑较强，但考虑到当前成材利润不佳以及唐山地区环保限产加严，预计短期对原料需求有一定影响，钢焦博弈也将会持续到月底，且当前盘面已经提前反应了第三轮提涨，现货尚未落地前存在回调可能。鉴于上涨驱动仍在，若盘面回调至2100-2150左右可再次做多。
　　焦煤
　　新一轮安监检查带动情绪大幅上扬，部分煤矿确有停产动作，但是可持续性仍待观察。当前下游补库积极，产地出货顺畅，现货涨幅较大且竞拍溢价较高，铁水高位的背景下，预计短期焦煤偏强运行，但是成材利润不佳以及唐山地区环保限产加严，预计短期对原料需求有一定影响，若盘面回调至1400左右可再次做多，前期正套仓位可以暂时止盈离场。