PTA
　　成本：目前原油基本面支撑偏强，但宏观偏弱预期仍压制涨幅，短期布油在78-82美元/桶窄幅震荡，整体稳中偏强，关注80-82美元/桶附近压力。原料PX方面，因国内大厂提负，近期亚洲PX负荷有所回升，周度亚洲PX负荷72.9%（+1.6%），中国PX负荷79%（+2.9%），但下游PTA负荷亦有提升，以及聚酯负荷高位，短期PX供需压力不大，PXN短期维持高位，目前PXN至446美元/吨附近。中期来看，PX供应将维持高位，但PTA产量受下游聚酯开工影响整体提升空间有限，随着PX供需压力增加，PXN存压缩预期。
　　供需：7月部分PTA装置检修或降负以及下游需求超预期，PTA供需有所修复，存去库预期。PTA开工率回升至79.7%（+4.7%）；因瓶片部分减产，聚酯负荷小幅回落至93%附近（-1%）。目前聚酯整体处于小幅亏损状态，但短期库存压力不大，需求负反馈并不明显，聚酯负荷大幅下降概率不大。
　　估值：偏低。PTA现货加工费至273元/吨附近，TA09盘面加工费249元/吨。
　　观点：短期PX供需压力不大，虽中长期PX供需预期偏弱，但在下游PTA及聚酯高负荷下，PX累库过程较缓慢，价格仍相对抗跌。虽7月PTA整体存去库预期；但近期PTA检修装置陆续重启，且8月检修计划暂时不多；需求来看，终端在高库存及成本压力下减产增加，刚需减弱叠加部分瓶片装置减产，聚酯负荷逐步下降，但短期库存压力不大，且9-10月旺季预期下，聚酯负荷大幅下降概率不大，整体需求支撑仍偏强。整体看，目前聚酯产业链上下游之间矛盾均不明显，且PTA加工费偏低，加上短期成本端偏强，PTA支撑偏强，但弱预期下反弹高点依然受限，短期高位震荡为主
　　MEG
　　供需：近期国内MEG负荷整体波动不大，8月关注通辽金煤、神华榆林以及建元装置检修落实情况。目前乙二醇整体开工负63.69%（-0.26%），其中煤制乙二醇开工62.76%（+1.97%）。7月，尽管MEG负荷回升至偏高水平，且进口预期增加，但下游聚酯负荷持续新高，MEG供需两旺状态下，去库幅度较预期扩大。三季度，MEG供需整体紧平衡附近。
　　估值：偏低。MEG各生产工艺亏损有所修复，但维持亏损状态。
　　观点：在部分MEG装置检修及下游聚酯负荷整体高位下，7月MEG去库幅度乐观，且三季度累库压力不大，MEG低位支撑偏强。但MEG港口显性库存较高，加上港口存在滞港现象，以及下游聚酯负荷边际回落，MEG港口显性库存压力较大，价格反弹承压，EG09短期维持低位震荡走势（3900-4200）。
　　短纤
　　供需：7月短纤整体供需格局偏弱，存累库预期。短纤工厂负荷持稳至86.3%；下游纱厂在高成品库存及现金流亏损扩大情况下，纯涤纱负荷维持低位，至60.5%。
　　估值：中性偏低。直纺涤短加工差压缩至900偏下。
　　观点：短纤自身供需面仍偏弱。目前短纤开工率偏高，而下游纱厂在高成品库存及低现金流下，需求负反馈持续，纱厂开工率维持偏低水平。短纤整体仍存累库预期，短纤绝对价格随成本端波动，但供需偏弱格局下反弹承压，加工费存压缩预期。值得注意的事，目前下游纱厂及贸易商原料库存不高，后期有补货需求，短纤绝对价格低位存支撑。