本报告导读：
　　AI+办公快速落地，Meta开源Llama2大模型,竞争回归起点。
　　摘要：
　　周内港股回调态势持续，美股亦呈震荡回调。这周（2023.07.18-2023.07.22）恒生指数下跌1.74%，恒生科技指数下跌3.90%，道琼斯工业指数上涨2.08%，纳斯达克指数下跌0.36%，港股回调态势持续，美股亦呈震荡上行。
　　OFFICE365 Copilot价格落地，期待微软在效率端的革新，引领下一轮增长。微软宣布Office 365 Copilot的定价，将向企业收取每个用户30美元/月的服务费用，比普通版的22美元/月高出约36%。这套生成式AI系统是微软和OPENAI合作的结果。虽然30美元的价格目前看是AI产品定价的天花板，但用户对Copilot的热情高涨，过去几个月内，全球已有600家公司参与该产品的体验计划。根据FY23Q3的财报，全球共有3.82亿的商业版office用户，我们认为Copilot将标志着计算机进入交互的下一个截点，Copilot将从生产端彻底改变我们的工作方式，微软也将开启下一轮增长。
　　Meta公司发布免费可商用版本大模型，冲击已有行业竞争格局。7月18日，Meta公司发布了首个开源人工智能模型Llama的商业版本Llama 2，将为初创企业和其他企业提供OpenAI和谷歌的免费替代方案。Llama 2模型在数据质量、训练技术、能力评估、安全训练和内容责任方面有实质性的技术进步。从技术报告上看，Llama 2的基础模型比GPT3更强，而微调后聊天模型则能与ChatGPT匹敌。然而，它最大的亮点不是多大参数或多强的能力，而是向所有开发和商业用途开源。开发者省去了昂贵的大语言模型使用成本，使用者免除了向OpenAI交“使用税”。后续Llama 2有望将帮助企业实现更多的定制化和降低成本的产品。
　　社零增速基数效应环比放缓，消费市场持续回升向好。根据国家统计局数据，6月份，社会消费品零售总额39951亿元，同比增长3.1%（6月份同比增长12.7%）。按消费类型分，上半年，商品零售同比增长1.7%（6月份同比增长10.5%）；餐饮收入增长16.1%（6月份同比增长35.1%）。社零增速恢复稳步提升。
　　风险提示：消费复苏未及预期；AI监管风险加剧；AI技术发展未及预期；游戏产品表现未及预期