行情回顾。本周通信行业（申万）下跌了6.22%，跑输沪深300指数涨幅（-1.98%）7.9%，其中住宅投资44439亿元，下降7.3%。（ifind） 2）上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。（宣讲家网）3）国务院总理李强7月21日主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。（财联社）
　　本周观点：国常会提出推进城中村改造及“平急两用”，产业链需求有望受提振。2023年4月，中央政治局会议指出，要在超大特大城市积极稳步推进城中村改造。2023年7月21日国常会正式审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，会议指出，“在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措，积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设，是统筹发展和安全、推动城市高质量发展的重要举措”。与此前的棚改不同，此轮城中村改造更聚焦在“超大特大城市”，更强调“多渠道筹措改造资金”，鼓励民间资本参与，更重视长周期效果。本周统计局发布上半年经济数据，上半年国内生产总值59.30万亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，较Q1加快1.0pct。全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%，分领域看，基础设施投资增长7.2%，制造业投资增长6.0%，房地产开发投资下降7.9%。地产投资仍为主要拖累项，基建增速较Q1也有所放缓。我们认为此轮城中村改造聚焦一二线城市，有望对部分区域的地产、基建投资起到一定的托底作用，产业链需求均有望受到一定提振。建议关注：1）钢结构：鸿路钢构、精工钢构、东南网架等；2）装饰：金螳螂、亚厦股份等；3）设计：华阳国际、启迪设计、中衡设计等；4）其他：苏文电能（配电网）、志特新材（铝模板）、深圳瑞捷（第三方检测）等。
　　基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量1054.78亿元，截止2023年7月22日，累计发行量24117亿元，累计同比下降30.16%。2）城投债：本周城投债发行量为1191.72亿元，净融资额364.37亿元，截止目前累计净融资额9293.96亿元，累计同比增加4.08%。3）本周无发改委重大项目批复。截止2023年7月22日，2023年度批复项目合计投资额0亿元。4）本周共3家公司新签3份订单，总金额29.36亿元。其中路桥施工29.36亿元。截至目前本年累计合同订单13620.98亿元，同比增长27.67%。
　　投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
　　市场回顾：
　　1)行业：本周大盘下跌-2.16%，创业板下跌-3.14%，建筑行业下跌-1.13%，在整个市场中表现一般；市场各行业大部分下跌，涨幅前五为房地产（3.56%）、建筑材料（2.56%）、农林牧渔（2.20%）、轻工制造（1.56%）、商贸零售（1.50%）。
　　2)个股：本周共65只股票上涨，涨幅前五的公司为东方园林（33.53%）、新城市（16.77%）、杭州园林（14.55%）、棕榈股份（12.60%）、名家汇（12.30%）；跌幅前五的公司为中国海诚（-7.56%）、华电重工（-5.97%）、北方国际（-4.67%）、中天精装（-4.63%）、*ST广田（-4.26%）。
　　3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1702，上周收盘价7.1325。十年期国债到期收益率为2.6079，较上周下跌3.65bp。一个月SHIBOR为2.0690%，较上周下跌0.90bp。
　　4)其他：本周共10家公司发生大宗交易。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。