猪价周环比反弹，短期猪价或仍承压，预计母猪产能或加速去化；非瘟疫苗商业化稳步推进。玉米种业分化加速，转基因变革渐近。重视粮食安全，建议布局养殖板块和研发型育种龙头，关注禽养殖板块。
　　生猪：猪价环比反弹，母猪产能或加速去化。截至2023年7月21日，全国猪价14.2元/公斤、周环比上涨2.2%。受统计数据口径影响，6月母猪存栏存在一定分歧，但整体来看，母猪去化幅度有所放缓。随着行业现金流的持续消耗，市场对后市猪价的预期逐步转向悲观，或倒逼能繁母猪产能加速去化。此外，板块估值整体已回落至历史低位。猪价底部&估值底部或为养殖板块重要配置时间节点，产能去化为重要催化。继续重点推荐生猪养殖板块投资机会。标的选择方面，继续重点推荐牧原股份、温氏股份；弹性标的推荐巨星农牧等；建议关注天康生物、京基智农、唐人神等。
　　种植：贸易摩擦推升国际粮价，重视国内粮食安全。地缘冲突及贸易禁令短期或加剧农产品区域错配并带动国际农产品价格攀升；国内粮食自给率高，但整体处于紧平衡状态，重视国内粮食安全，关注后期高温及病虫害对秋粮生产的影响。近期国内粮价高位运行，农户种植收益高企，粮价对种子端仍有正向催化。转基因玉米品种审定有序推进，2023年试点范围已经扩大至6大省份，转基因商变革渐近。建议择优布局具备较强研发实力的龙头种企，推荐隆平高科、大北农、登海种业。
　　后周期：饲料价格高位运行，亚单位疫苗率先提交应急评价申请。1）饲料：近期育肥猪配合料价格和肉鸡料价格分别稳定在3.79元/公斤和4.10元/公斤的较高水平。2023年6月，全国工业饲料产量2629万吨，同比下降1.3%。我们认为，玉米、豆粕等原材料价格回落或带动行业盈利向上修复。重点推荐海大集团。2）动保：非瘟疫苗研发进程稳步推进，中科院、兰研所亚单位疫苗已提交应急评价申请，载体疫苗正在做转基因生物安全评价。非瘟疫苗商业化或大幅推动动保板块扩容。建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。
　　禽养殖：父母代鸡苗价格回调，毛鸡养殖利润改善。本周主产区白羽肉鸡平均价4.38元/斤，周环比上涨4.6%；主产区肉鸡苗平均价2.24元/羽，周环比上涨11%；黄羽肉鸡价格5.78元/斤，周环比下跌6.8%；毛鸡养殖利润-0.06元/羽。去年5月起引种短缺的影响或在23H2逐步显现，鸡苗端景气可期，且禽流感对国内引种的影响仍存，重视禽板块配置良机。
　　风险提示：农产品价格波动超预期，突发大规模不可控疾病，极端天气，贸易摩擦，上市公司销量/成本不达预期，转基因商业化进度不达预期。