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　　事件：国务院总理李强7月21日主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。要坚持稳中求进、积极稳妥，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造，成熟一个推进一个，实施一项做成一项，真正把好事办好、实事办实。要坚持城市人民政府负主体责任，加强组织实施，科学编制改造规划计划，多渠道筹措改造资金，高效综合利用土地资源，统筹处理各方面利益诉求，并把城中村改造与保障性住房建设结合好。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，加大对城中村改造的政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与，努力发展各种新业态，实现可持续运营。
　　城中村改造有望贡献装修增量，激发居民消费需求。城中村土地资源利用效率低，影响周边区域开发，导致城市规划割裂，阻碍超大特大城市发展。本次城中村改造，有望提升土地资源利用效率，贡献更多装修增量；同时可以增加居民收入，增强消费能力。小区外部环境和公共空间得到改善，也有利于激发居民对美好生活的向往，从而刺激更多居民进行房屋局部改善、家居产品焕新以及增加功能性智能家居产品的消费。随着存量需求占比的不断提升，预计未来住宅家装需求将从过去人均居住面积的提升，逐渐过渡到居住品质改善、内部空间使用效率优化，居民消费需求将更加注重个性化、多元化、智能化，成为家居行业增长的新动力，这也对供给端家居企业的智能化个性化产品研发设计能力、柔性化生产能力提出更高要求，利好头部企业整合市场。
　　家居及地产刺激政策频出，战略地位显现，潜力有待挖掘。此前7月12日商务部等13部门联合发布关于促进家居消费若干措施的通知，通知中强调家居消费涵盖家电、家具、家纺、家装等多个领域，是居民消费的重要组成部分；并提出从“大力提升供给质量、积极创新消费场景、有效改善消费条件、着力优化消费环境”四个方面促进家居消费。同时地产相关政策频出，包括延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限、常州部分银行同意下调存量房贷利率，均体现地产及家居消费在经济中的重要性，庞大家居内需市场潜力有望激发，期待后续配套措施出台。
　　家居行业受地产及消费影响，行业及头部企业估值均已降至历史底部。城中村改造推进，提升存量需求占比，强化家居消费属性，平滑地产周期属性；叠加家居消费促进政策出台，上半年竣工及二手房改善形成业绩保障，家居板块估值有望迎来修复。我们推荐：多品类融合发力，品牌矩阵完善，持续优化渠道能力，职业经理人文化激活组织活力的【顾家家居】；推行零售体系大家居新模式、向平台型企业升级的【欧派家居】；业绩确定性高、估值性价比突出的【志邦家居】【索菲亚】【金牌厨柜】；顺应智能化趋势的国产卫浴头部企业【箭牌家居】；品牌力突出，零售渠道管理变化，高性价比进攻市场的【慕思股份】；受益智能晾衣架渗透率提升红利，业绩修复弹性大的【好太太】；零售持续改善的【喜临门】；数字化新零售能力领先、泛家居产业链布局的【居然之家】。
　　风险提示：终端需求恢复缓慢，地产销售下行压力。