市场表现：本周申万医药生物指数下跌0.8%，同期上证指数下跌2.2%，万得全A（除金融石油石化）下跌2.0%。本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第13。各板块涨跌幅：各板块涨跌幅：生物制品（+0.66%）、医疗服务（-1.12%）、化学制药（-1.42%）、医疗器械（-0.79%）、医药商业（-0.50%）、中药（-0.75%），当前医药板块整体估值27.59倍（PE-2023E），在31个申万一级行业(2021)中排名第6。
　　医保局公布《谈判药品续约规则》及相关解读：7月21日，国家医保局正式发布《谈判药品续约规则》与政策解读。本次续约规则旨在为更加科学、规范、合理地使谈判成功品种顺利续约。如规则提出，对达到8年的谈判药纳入常规目录管理；对未达8年的谈判药，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应证触发降价的，降幅减半，有利于稳定企业预期，减轻后期降价压力，减少续约失败的可能性。对于创新药方面，医保局将组织专家按程序进行测算，谈判续约的降幅可不必高于简易续约规定的降幅，也体现了本次规则调整对于“真创新”的支持。本次规则调整有望能够进一步调动企业申请进入目录、为目录内品种追加适应症的积极性。
　　医药领域反腐集中整治：7月21日，据国家卫健委消息，近日国家卫健委会同教育部、公安部、审计署、国务院国资委、市场监管总局、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局，联合召开视频会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。
　　美国龙卷风袭击辉瑞工厂：美国时间7月19日，龙卷风对美国北卡罗来纳州的辉瑞旗下一家药厂造成严重破坏。该辉瑞落基山分厂是辉瑞在2015年收购了Hospira后整合而成。Hospira为领先的注射药物，生物仿制药和输液技术供应商，生产包括肝素、麻醉剂、镇痛药、治疗剂、抗感染药和神经肌肉阻滞剂。根据辉瑞官网显示，落基山工厂是世界上最大的无菌注射设施之一，拥有超过4万平方英尺的生产空间。辉瑞供应美国的无菌注射剂中有近25%是在该地点生产的。
　　7月以来多款流感疫苗完成批签发：根据中检院数据，7月以来已有包括国药武生、长春生物、华兰生物、科兴生物等多家国内疫苗企业完成了四价流感疫苗的批签发。
　　投资分析意见：（1）美国龙卷风事件存在加重美国药品供应紧张问题，建议关注国内相关制剂出口公司：健友股份、普利制药；（2）7~9月为儿童就诊旺季，叠加疫后消费复苏因素，建议关注以眼科、口腔、长高为代表的暑期消费医疗相关公司：普瑞眼科、爱博医疗、通策医疗、大东方、长春高新等；（3）2023年医保目录续约规则比上一版有所缓和，我们认为未来创新药在纳入医保4年后的价格会逐渐稳定，利好创新药行业健康发展，建议关注：恒瑞医药、泽璟制药-U、科伦药业等；（4）持续建议关注中报业绩存在超预期可能的相关公司，建议关注：泰恩康、九典制药、新产业、健友股份、普蕊斯、阳光诺和、伟思医疗等。
　　风险提示：集采降价风险，研发风险。