ETF轮动因子表现
　　6月ETF轮动因子预测效果一般。通过ETF轮动因子测算，6月ETF轮动因子排名前3的ETF分别为物流ETF（516910）、旅游ETF（159766）、农业ETF（159825）。其中农业ETF在估值动量和净利润同比两个指标上表现优异，而物流ETF在净利润、经营资本周转指标上因子值较高，旅游ETF在景气度、估值和经营质量三类指标上均有出色表现。
　　ETF轮策略表现与最新ETF推荐
　　6月ETF轮动策略收益率为-1.43%，策略配置了旅游ETF、物流ETF和农业ETF，三个ETF组合表现未能跑赢等权基准。今年以来国内经济形势整体稳中向上，但仍然面临消费不足、外需走弱、美联储加息等因素影响。在这种经济弱复苏的背景下，结构分化的行情可能会进一步维持，众多传统基本面因子面临失效的情况会影响到量化策略的收益稳定性。此外，持仓组合中旅游ETF下跌幅度较大，在近期节假日出行数据和消费数据来看，居民旅游意愿和消费情况已经得到改善，但二级市场依然出现了股价与基本面的背离，给投资组合带来了较大冲击，我们预期后续若市场情绪好转，旅游ETF有望恢复上涨态势。
　　另外，部分行业由于技术进步可能会带来市场资金的追捧从而迎来一波行情。但基本面和经营质量往往还未迎来明显的边际变化，从而导致捕捉短时间的板块异动比较困难。后续若市场恢复正常行情走势，结合了分析师预期的因子轮动策略有望重新恢复上升趋势。
　　根据ETF轮动因子的打分，我们按月给出符合条件的ETF组合，最新一期（2023年7月）推荐ETF分别为农业ETF（159825）、物流ETF（516910）、旅游ETF（159766）。另附全部ETF在三个因子上的状态与排名。
　　风险提示
　　1、以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险;
　　2、当政策环境发生变化，模型测算的资产与相关风险因子的稳定关系存在消失的风险;
　　3、市场环境发生变化，国际政治摩擦升级等可能带来各大类资产同向大幅波动的风险。