本周（2023/7/11-7/15）建材动态：水泥需求持续低迷，价格继续回落，环比跌幅0.6%；浮法玻璃行业市场整体成交量上行，库存有所去化，全国周均价环比-1.71%，样本企业总库存环比-6.36%；玻纤行业，无碱粗纱市场价格弱势下行，电子纱市场价格涨后趋稳。电子纱主流报价7600-8300元/吨不等，较上周价格基本持平；消费建材方面，地产政策延续适度宽松，消费建材基本面持续改善。
　　水泥行业：需求持续低迷，价格继续回落。本周全国水泥市场价格环比回落0.6%。价格回落区域主要是山西、福建、河南和广西，幅度10-30元/吨；价格上涨区域有海南、四川和甘肃局部地区，幅度20-30元/吨。成本端，全国水泥均价与煤价差为288.28元/吨，环比上周下跌0.04元/吨。库存方面，本周全国水泥库容比为76.25%，环比上周下降1.81pct。7月中旬，受降雨、高温以及市场资金短缺等因素影响，国内水泥市场需求整体继续弱势运行，全国重点地区水泥企业出货率环比回落1pct。
　　玻璃行业：市场整体成交量上行，库存有所去化。价格方面，本周全国周均价1844元/吨，较上周减少32元/吨，环比-1.71%。厂家去库为主，价格方面运行平稳。全国浮法玻璃样本企业总库存5234.5万重箱，环比-6.36%，同比-35.09%。供给端，本周浮法玻璃行业平均开工率79.08%，环比持平；平均产能利用率81.47%，环比+0.36pct。成本端，纯碱走势维稳运行，价格窄幅波动为主。后市来看，供应端下游预计1条产线点火，整体产量持稳；下游采购方面整体或有走弱，北方阶段性补库走弱，预测成交回落，南方成交延续本周状态；目前厂库压力尚小，预测价格运行平稳，区域来看南方价格尚有小幅上升空间，北方市场价格目前偏高预测稳定。
　　玻纤行业：无碱粗纱市场价格有所松动，电子纱市场价格涨后趋稳。（1）无碱纱：近期多数厂新价逐步执行，周内华东、西南部分厂报价较前期有所松动，降幅50-200元/吨不等，合股纱价格降幅相对明显。池窑厂局部月中上旬走货尚可，但多为刚需支撑，下半月预期转弱。近月暂无产线变动计划，但前期新点火产线实际产量或将使近月供应压力增加。多数池窑厂成本压力亦有所加大，短期厂家调价愈加谨慎，预计短期国内无碱粗纱市场价格大概率趋稳。（2）电子纱：本周国内电子纱市场多数池窑厂出货相对平稳，价格涨后趋稳，电子布价格近期仍承压，主要受下游PCB市场开工低位影响；而电子纱市场来看，基于后期部分池窑产线存冷修计划，短期厂家以备货供本厂织布使用，加之成本端支撑较强，多数企业亏损情况下，月初多数厂价格小涨，近日新价逐步落实。本周电子纱主流报价7600-8300元/吨不等，较上周价格基本持平。
　　消费建材行业：地产政策延续适度宽松，消费建材基本面持续改善。政策方面，中指研究院数据显示，上半年全国各地有超百省市（县）优化房地产调控政策超300次，涉及公积金支持政策、发放购房补贴、优化限购、降低首付比例及房贷利率等方面，超40城下调首套房贷利率下限至4%以下；7/10两部门发布《中国人民银行中国银行保险监督管理委员会关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》将去年发布的支持房地产“金融16条”部分政策,适用期限延长至2024年12月31日，政策端持续促进住房合理需求释放，有利于消费类建材需求改善。基本面方面，消费类建材板块业绩预告显示总体盈利能力修复向好，业绩普遍同比改善，主要考虑：1）成本端，原材料价格普遍下跌；2）行业出清，存量龙头企业竞争力进一步凸显、市占率有望增长；3）渠道改革&品类拓展战略布局逐渐收效，内控改善，经营质量提高。
　　投资建议：伟星新材、蒙娜丽莎、箭牌家居（与招商轻工联合覆盖）、亚士创能、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。