核心观点
　　钼：本周钼市信心持续提振，钼精矿（45%-50%）价格为3905元/吨度，较上周持平；钼铁（60%Mo）价格为25.35万元/基吨，较上周持平。截至目前7月14日钢招总量约6400吨，自4月下旬钼快速走出低谷实现反弹以来，钼矿山库存量逐渐消化，下游钼消费量持续稳健，包括钼加工厂、钢厂、贸易市场等社会库存量处于近几年较低水平，推动钼价格在5月份、6月份连续试探上冲。至目前钼价继续受供需偏紧形势虽影响，仍保持偏强运行。7月后半月预计随着钼价稳定性继续增强，各大钢厂有望在月末前展开新一轮钼铁备货采购，全月钢招量有望再次超过10000吨。
　　行业动态信息
　　钼：本周钼市信心持续提振，钼精矿（45%-50%）价格为3905元/吨度，较上周持平；钼铁（60%Mo）价格为25.35万元/基吨，较上周持平。截至目前7月14日钢招总量约6400吨，自4月下旬钼快速走出低谷实现反弹以来，钼矿山库存量逐渐消化，下游钼消费量持续稳健，包括钼加工厂、钢厂、贸易市场等社会库存量处于近几年较低水平，推动钼价格在5月份、6月份连续试探上冲。至目前钼价继续受供需偏紧形势虽影响，仍保持偏强运行。7月后半月预计随着钼价稳定性继续增强，各大钢厂有望在月末前展开新一轮钼铁备货采购，全月钢招量有望再次超过10000吨。
　　锑：本周锑精矿（50%）价格为6.7万元/金属吨，较上周下降1.5%；锑锭（99.65%）价格为7.95万元/吨，较上周下降1.2%。目前，下游锑品价格走弱，对矿端心态产生打压，并且由于下游价格下滑，使得冶炼厂利润不断收缩，因此入市压价购买锑精矿的情绪较强；另一方面来看，目前市场锑精矿供应紧张形式有所缓解，矿商的挺价心态也难以支撑，因此本周锑精矿行情以弱势下滑运行为主。
　　镁：本周长江有色市场镁锭平均价格为2.27万元/吨，较上周下降0.4%；本周金属镁产量小幅下降，产量约在14800吨，市场整体开工率约50%。随着停产时间增加，当前部分金属镁大厂库存已消耗近三分之一，但仍有部分大厂处于生产状态，当前金属镁货源供应尚可。近期暂无检修计划，因此预计下周金属镁产量基本持稳。
　　钨：本周65%黑钨精矿平均价格为11.95万元/吨，较上周持平；88.5%APT平均价格为17.85万元/吨，较上周持平；近期钨市供求基本面较为僵持，冶炼厂开工积极性不高，下游消费情绪暂无明显改观，场内现货交投欠佳，走货节奏偏缓。
　　钒：本周98%五氧化二钒均价10.7万元/吨，较上周下降1.8%；钒铁（50%V）均价11.7万元/吨，较上周下降1.3%。片钒价格回落，影响偏钒酸铵市场价格，部分厂家报价有所回落，采购商询盘谨慎，观望心态偏重，随着钢招陆续减弱，近期钒市价格整体下降。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在4月11日的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为2.8%，相较其今年1月的预测下调了0.1%；其预计2023年约90%发达经济体的经济增速将放缓，预计2023年发达经济体的平均增速为1.3%，2024年为1.4%。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。