核心观点
　　6月我国社融新增4.22万亿元，其中企事业单位新增短期贷款0.74万亿元，新增中长期贷款1.59万亿元，均高于去年同期;居民部门环比融资改善，新增中长期贷款0.46万亿，同比多增463亿元。6月末基础设施业中长期贷款同比增长15.8%，同比提升3.3个百分点，政策性开发性金融工具的资金支付使用比例已超过70%，有力支持基建投资。基建资金支持力度强劲，重大项目持续推进，我们持续看好基建稳增长和一带一路建设相关标的。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨0.4%，沪深300上涨1.9%，板块跑输大盘1.5个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最优，跑输大盘0.4个百分点。本周涨幅前三公司为锋尚文化（+14.1%）、诚邦股份（+13.8%）和大千生态（+12.9%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债212亿元，到期地方政府专项债250亿元，专项债融资净额-38亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为54亿元，年内累计新增专项债发行总额22866亿元，2023年发行进度达60.2%。2）城投债：本周城投债融资总额685.9亿元，融资净额67.5亿元，较上周减少72.5亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额282亿元，2023年至今累计同比下降10%。
　　行业要闻：1）央行：6月新增社融4.22万亿，其中企事业单位新增中长期贷款1.59万亿元，同比多增约1436亿元，居民部门新增中长期贷款0.46万亿，同比多增463亿元。（财联社）2）水利部：上半年全国新开工水利项目1.76万个、投资规模7208亿元，较去年同期投资规模多1113亿元，其中新开工重大水利工程为历史同期最多。（财联社）3）国常会：审议通过《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用“公共基础设施建设的指导意见》，鼓励和吸引更多民间资本参与“平急两用”设施的建设改造和运营维护。（财联社）
　　行业观点：6月新增社融超预期，新增企事业中长期贷款1.59万亿，同比多增1436亿元。我们持续看好基建稳增长和一带一路建设相关标的，建筑央企建议重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际、中国建筑、中国电建、中国能建；地方建筑国企建议重点关注新疆交建、北新路桥、粤水电、安徽建工、四川路桥。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。