本期投资提示：
　　结论或投资分析意见：以当前市场估值水平，金宏转债破发概率不大，建议投资者积极参加配售。
　　原因及逻辑：
　　1、票面利率较低，补偿利息较高、纯债价值较低，按6.29%的贴现率计算，则纯债部分价值为83.81元。
　　2、金宏转债全部转股对A股总股本的摊薄压力为7.59%，对流通股本的摊薄压力为7.59%，对流通股本的摊薄压力较高。
　　3、金宏气体目前的年化波动率约为41.03%，长期240日年化历史波动率位于45.67%左右，在转债股中波动性较低。20日年化波动率为31.82%，低于历史平均水平（44.34%）。
　　4、当金宏气体的股价为25.1元时，转换价值为91.34元，对应转债价格在128.53元～129.56元，当金宏气体的股价在21元至30元时，对应转债的市场合理定位约在121.39元～139.39元之间。
　　5、以当前市场估值水平，金宏转债破发概率不大。
　　6、假设转债首日涨幅为28%时，每股配售收益约为0.59元，以25.1元的股价成本参与配售，综合配售收益为2.17%，配售收益较低。
　　7、粗略估计剩余可申购额为1亿元至4亿元。申购资金范围为9.8万亿至10.6万亿之间。中签率范围估计为0.0009%至0.0041%。当金宏转债总名义申购资金为10.2万亿元且剩余可申购金额为2.5亿元时，中签率为0.0025%，当首日涨幅为28%时，打满的投资者网上申购收益期望值为6.9元。
　　8、风险提示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测。模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。市场竞争风险、主要原材料价格上涨的风险、信用评级变化的风险、募集资金投资项目实施风险。