债市观点：下半年10Y债波动区间2.45%-2.75%
　　 （1）内生需求不足，货币宽松仍有空间，7-8月资金面预计偏松，预计曲线先“牛陡”，10Y债预计见到年内低点（中性假设下2.45%左右）。
　　 （2）Q4资金面本身季节性偏紧+政策预期再起，预计长短端收益率一起上行，短端上行幅度更大，带动曲线“熊平”。
　　 （3）同业存单：跟随流动性起伏，预计收益率先下后上，1年AAA同业存单区间1.80%-2.65%。
　　风险提示
　　三季度如果有超预期稳增长政策出台，预计会带动债市明显调整
　　四季度如果有降息落地，预计债券收益率将继续下行